— Daftar Isi 11 bagian
- 01 Apakah kode referral Lighter “CHAINHELM” masih aktif?
- 02 Langkah pendaftaran Lighter dengan kode referral
- 03 Apa yang harus dilakukan setelah terhubung ke Lighter
- 04 Kode referral Lighter tidak dapat ditambahkan setelah pendaftaran
- 05 Program poin Season 2 berjalan setelah airdrop LIT dibagikan
- 06 Lighter, perp DEX zk-rollup yang berjalan tanpa biaya di akun Standard
- 07 Peringkat 4 di DefiLlama dan siapa yang cocok memakai Lighter
- 08 Lighter mengecualikan 14 yurisdiksi dan tidak memegang lisensi di mana pun
- 09 Lighter dapat diakses dari Indonesia, tetapi di luar pengawasan OJK
- 10 Risiko khas Lighter - kontrak bisa diperbarui tanpa jeda dan sequencer tunggal
- 11 Kode menempel di koneksi pertama, dan Lighter tidak cocok untuk semua orang
Kode referral Lighter eksklusif chainhelm adalah .
Per 2026-07-28, kami menghubungkan wallet baru dan mengonfirmasi bahwa kode referral diterapkan.
Penerapan kode referral hanya dapat dilakukan pada koneksi pertama, jadi kami sarankan menerapkannya sekaligus saat menghubungkan wallet.
Artikel ini mencakup proses pendaftaran (koneksi wallet) menggunakan kode referral Lighter, fitur pembeda Lighter, ketersediaan di Indonesia, serta risiko yang perlu diperhatikan — dengan alur koneksi wallet dan penerapan kode referral yang diverifikasi langsung oleh tim editorial chainhelm.
Apakah kode referral Lighter “CHAINHELM” masih aktif?
Tim editorial chainhelm menghubungkan wallet baru ke Lighter pada 2026-07-28 dan mengonfirmasi bahwa kode referral “CHAINHELM” masih aktif. Kode itu dibawa oleh tautan referral https://app.lighter.xyz/?referral=CHAINHELM — parameter di ujung tautan itulah yang membawanya, bukan sesuatu yang Anda ketik di suatu tempat.
Berikut adalah layar sebenarnya yang diambil saat verifikasi.
Layar menampilkan “Referral code will be used after login”, menandakan bahwa kode referral CHAINHELM sudah terbawa lewat tautan dan akan diterapkan saat Anda login.
Ada baiknya Anda tahu di mana tanda itu terlihat dan di mana tidak. Notifikasi tersebut muncul di halaman pendaratan referral sebelum wallet terhubung, muncul lagi setelah koneksi berhasil, dan nilai referralCode bertahan di penyimpanan lokal peramban — kami memeriksanya pada 2026-07-28. Namun di sepanjang 31 tangkapan layar alur koneksi, tidak terlihat panel status referral yang permanen di dalam antarmuka. Jadi setelah notifikasi itu berlalu, tidak ada layar khusus yang perlu Anda cari.
Di alur mobile, notifikasi yang sama menutupi bar atas layar trading; gambarnya ada di bagian langkah koneksi smartphone di bawah.
Kode ini ditujukan untuk wallet yang belum pernah terhubung ke Lighter — bab tentang kode yang tidak dapat ditambahkan belakangan menguraikan konsekuensinya.
chainhelm terus memverifikasi validitas kode ini.
Langkah pendaftaran Lighter dengan kode referral
Kami membahas proses koneksi wallet secara terpisah untuk PC/browser dan smartphone (mobile).
Sebelum masuk ke kedua bagian itu, satu hal perlu diluruskan: di Lighter tidak ada pendaftaran akun dengan email dan kata sandi. Akun dibuat dengan menghubungkan wallet non-kustodian pihak ketiga lalu menandatangani pesan yang mengaitkan alamat wallet Anda dengan Lighter, jadi wallet EVM harus sudah siap sebelum Anda mulai. Tangkapan layar di bawah memakai Rabby, dan permintaan koneksinya muncul di jaringan Arbitrum.
Di jendela login Anda akan melihat kolom “Enter your email”. Lighter tidak mendokumentasikan jalur masuk lewat email atau akun sosial di dokumentasi resmi mana pun, dan Ketentuan Layanannya menyatakan interaksi dengan protokol terjadi semata lewat alamat wallet publik pengguna — jadi perlakukan kolom itu sebagai jalur yang tidak terdokumentasi, bukan jalur yang pasti berfungsi.
Sepanjang alur ini tidak ada satu pun tahap verifikasi identitas: Lighter tidak menerapkan KYC, dan kontrol aksesnya berupa pernyataan mandiri pengguna ditambah pencatatan alamat IP. Apa artinya itu bagi Anda dibahas di bab lisensi dan bab Indonesia.
Langkah koneksi PC/browser
- Pertama, buka halaman resmi Lighter (tautan menerapkan kode referral). Saat dibuka, Anda akan melihat layar seperti di bawah ini.
2. Buka Lighter lewat tautan referral
Buka tautan referral hingga layar trading BTC muncul, lalu klik “Connect Wallet” di kanan atas. Wallet memang belum terhubung sehingga panel order di sebelah kanan belum bisa dipakai, tetapi notifikasi “Referral code will be used after login” di kanan bawah menandakan kode referral sudah tercatat dan akan dipakai begitu Anda login.
3. Pilih wallet di jendela login
Pada jendela “Log in or sign up”, klik “Rabby” di daftar wallet yang direkomendasikan. Kolom “Enter your email” beserta tombol “Continue” di atasnya adalah jalur masuk alternatif memakai email, sedangkan wallet di luar enam pilihan teratas bisa dicari lewat “View all wallets”.
4. Setujui koneksi di jendela Rabby
Di jendela ekstensi Rabby yang terbuka, periksa bahwa situs yang meminta koneksi adalah https://app.lighter.xyz dan jaringannya “Arbitrum”, lalu klik “Connect”. Wallet Anda langsung terhubung dan tampilan kembali ke layar Lighter; klik “Cancel” bila permintaan ini tidak sesuai.
5. Pastikan wallet terhubung di jendela deposit
Begitu koneksi berhasil, jendela “Deposit USDC Perps” terbuka; periksa baris wallet di bawah tab “Use Crypto” untuk melihat dana yang tersedia. Saldo pada contoh ini masih nol dan ditandai “Insufficient balance”, sementara tombol di panel kanan kini bertuliskan “Create Account” dan notifikasi “Referral code will be used after login” tetap tampil di kanan bawah.
Langkah koneksi smartphone (iOS / Android)
- Pertama, buka halaman resmi Lighter di browser mobile atau browser di dalam aplikasi wallet (tautan menerapkan kode referral). Saat dibuka, Anda akan melihat layar seperti di bawah ini.
2. Buka Lighter lewat tautan referral
Buka tautan referral hingga layar trading BTC muncul, tutup notifikasi yang menutupi bagian atas, lalu ketuk “Connect Wallet”. Notifikasi “Referral code will be used after login” tadi menandakan kode referral sudah tercatat dan akan dipakai begitu Anda login, sedangkan tab “Positions” masih kosong karena wallet belum terhubung.
3. Pilih wallet di panel login
Pada panel “Log in or sign up” yang muncul dari bawah layar, ketuk “Rabby” di daftar wallet, lalu setujui permintaan koneksi di wallet Anda. Kolom “Enter your email” beserta tombol “Continue” adalah jalur masuk alternatif memakai email, sedangkan wallet lain bisa dicari lewat “View all wallets”.
4. Pastikan wallet terhubung di panel deposit
Begitu koneksi berhasil, panel “Deposit USDC Perps” muncul dari bawah layar; periksa baris wallet di bawah tab “Use Crypto” untuk melihat dana yang tersedia. Saldo pada contoh ini masih nol dan ditandai “Insufficient balance”, sedangkan notifikasi “Referral code will be used after login” masih tampil di atas layar.
Karena persetujuan koneksi dilakukan di dalam aplikasi wallet, alur mobile tidak memuat layar persetujuan ekstensi terpisah seperti di bagian PC. Titik akhirnya sama: wallet tersambung, panel deposit terbuka, dan kode referral sudah menempel.
Apa yang harus dilakukan setelah terhubung ke Lighter
Kami membahas proses deposit secara terpisah untuk PC/browser dan smartphone (mobile).
Langkah deposit PC/browser
Di jendela “Deposit USDC Perps”, pastikan “Select destination token” sudah berisi “USDC (Perps)”, lalu pada tab “Use Crypto” klik baris wallet Anda yang menampilkan saldo dengan keterangan “Instant”. Bila dana berada di tempat lain, “Transfer Crypto” menerima kiriman dari jaringan lain dan “Connect Exchange” menariknya dari bursa, keduanya bertanda “No limit”.
Daftar aset yang ada di wallet Anda kini muncul di jendela deposit; klik “USDT” sebagai sumber dana, lalu klik “Continue”. Setiap baris menampilkan jumlah token beserta nilainya dalam dolar, jadi pastikan aset yang tersorot memang yang ingin Anda setorkan.
Ketik jumlah yang ingin disetor — contoh ini memakai $10 — atau pakai pintasan “25%”, “50%”, “75%”, dan “Max” untuk mengisinya dari saldo wallet, lalu klik “Continue”. Di bawah kolom jumlah, baris “You send” dan “You receive” menegaskan bahwa USDT yang Anda kirim akan masuk sebagai “USDC (Perps)”.
Periksa ringkasan pesanan: “Source” berisi wallet Anda, “Destination” tertulis “Lighter Account”, dan “Estimated time” memperkirakan 2 menit. Cocokkan juga “You send” dengan “You receive” — rinciannya bisa dibuka lewat “Transaction breakdown” — lalu klik “Confirm Order” agar permintaan tanda tangan diteruskan ke wallet.
Jendela ekstensi Rabby terbuka dengan ringkasan “Token Approval”; pastikan “Chain” tertulis “Arbitrum” dan “Approve token” hanya sebesar jumlah yang Anda setorkan, lalu klik “Sign”. Baris “Approve to” menunjukkan kontrak tujuan dengan protokol “Relay” di bawahnya, sementara “My balance” memperlihatkan saldo token Anda saat ini; klik “Cancel” bila ada yang tidak cocok.
Begitu tanda tangan diproses dan tombolnya berganti, klik “Confirm” di jendela Rabby yang sama. Ringkasan “Token Approval” di atasnya tidak berubah sehingga Anda masih bisa memeriksanya sekali lagi, dan “Cancel” tetap tersedia untuk membatalkan.
Permintaan berikutnya adalah transaksi bridge; periksa “Simulation Results” yang memperkirakan 10 USDT keluar dari wallet, lalu klik “Sign”. Bagian “Bridge Token” di bawahnya mencantumkan jaringan “Arbitrum” pada “Chain”, kontrak tujuan pada “Interact contract” dengan protokol “Relay”, dan “Description” yang menegaskan transaksi ini memang pemindahan token.
Setelah tanda tangan diproses, tombolnya berganti lagi; klik “Confirm” dan transaksi bridge langsung dikirim ke jaringan. Rincian “Bridge Token” tetap tampil di atasnya, sementara “Cancel” masih bisa dipakai selama Anda belum menekan “Confirm”.
Empat layar terakhir itu bukan satu langkah yang bisa Anda lewati sekaligus: rangkaiannya adalah dua tanda tangan berbeda — persetujuan token lalu transaksi bridge — dan masing-masing punya tahap konfirmasi sendiri.
Kembali ke layar Lighter dan tunggu prosesnya: jendela deposit kini menampilkan “Depositing into your account…” dengan “Fill status” yang masih “Processing”. Cocokkan baris “Source” dengan “Destination” yang tertulis “Lighter Account” serta jumlah pada “You receive” untuk memastikan dana menuju akun yang benar, lalu tunggu sampai statusnya berubah.
Panel “Authenticate” muncul dengan dua tanda tangan yang masih menunggu di bawah “Access Lighter account”; biarkan “Remember Me” tetap tercentang, lalu klik “Authenticate” untuk mulai menandatangani. Notifikasi “Collateral is here!” di kanan bawah menandakan dana deposit sudah sampai, sedangkan “I’ll use a multi-sig/smart wallet” hanya perlu dicentang bila wallet Anda memang multi-sig.
Tanda tangan pertama sudah selesai dan ikonnya berubah menjadi centang hijau, jadi lanjutkan dengan menandatangani pesan kedua di wallet Anda. Selama proses berjalan tombol di panel berganti menjadi “Cancel”, dan keterangan “Sign the messages in order to authenticate.” mengingatkan bahwa kedua pesan harus ditandatangani berurutan.
Setelah autentikasi selesai, jendela “Terms of Service Updated” memberitahukan bahwa ketentuan layanan Lighter diperbarui; buka tautan “Terms of Service” bila Anda ingin membaca versi lengkapnya. Klik “Accept and Continue” untuk menyetujui ketentuan baru dan melanjutkan.
Pilih jenis akun di jendela “Account Type”: “Free Account” yang bertanda “Current Tier” adalah bawaan, sedangkan “Plus Tier” dan “Premium Account” menambahkan fitur di atasnya; contoh ini memilih “Plus Tier”. Sebelum klik “Confirm”, perhatikan peringatan “You can change account type once every 24 hours.” dan buka “View Fee Schedule” bila ingin membandingkan biayanya.
Pastikan hasilnya di jendela “Deposit successful”: “Fill status” tertulis “Successful” dan “Total time” mencatat 2 min 2 s, sementara notifikasi “Account type updated successfully.” menegaskan jenis akun sudah tersimpan. Klik “Close” untuk menutup jendela — dana hasil deposit kini tercantum di panel akun dan siap dipakai — atau “New deposit” bila ingin menyetor lagi.
Langkah deposit smartphone (iOS / Android)
Di panel “Deposit USDC Perps”, pastikan “Select destination token” sudah berisi “USDC (Perps)”, lalu pada tab “Use Crypto” ketuk baris wallet Anda yang menampilkan saldo dengan keterangan “Instant”. Bila dana berada di tempat lain, “Transfer Crypto” menerima kiriman dari jaringan lain dan “Connect Exchange” menariknya dari bursa, keduanya bertanda “No limit”.
Daftar aset yang ada di wallet Anda kini muncul di panel deposit; ketuk “USDT” sebagai sumber dana, lalu ketuk “Continue”. Setiap baris menampilkan jumlah token beserta nilainya dalam dolar, jadi pastikan aset yang tersorot memang yang ingin Anda setorkan.
Ketuk kolom jumlah dan masukkan nilai yang ingin disetor — contoh ini memakai $10 — atau pakai pintasan “25%”, “50%”, “75%”, dan “Max”, lalu ketuk “Continue”. Baris “You send” dan “You receive” di bawahnya menegaskan bahwa USDT yang Anda kirim akan masuk sebagai “USDC (Perps)”.
Periksa ringkasan pesanan: “Source” berisi wallet Anda, “Destination” tertulis “Lighter Account”, dan “Estimated time” memperkirakan 2 menit. Cocokkan juga “You send” dengan “You receive” — rinciannya bisa dibuka lewat “Transaction breakdown” — lalu ketuk “Confirm Order” agar permintaan tanda tangan diteruskan ke wallet.
Kembali ke layar Lighter dan tunggu prosesnya: panel deposit menampilkan “Submitting transaction…” dengan “Fill status” yang masih “Processing”. Cocokkan baris “Source” dengan “Destination” yang tertulis “Lighter Account” serta jumlah pada “You receive” untuk memastikan dana menuju akun yang benar, lalu tunggu sampai statusnya berubah.
Bagian “Authenticate” muncul dengan dua tanda tangan yang masih menunggu di bawah “Access Lighter account”; biarkan “Remember Me” tetap tercentang, lalu ketuk “Authenticate” untuk mulai menandatangani. Notifikasi “Collateral is here!” di atas layar menandakan dana deposit sudah sampai, sedangkan “I’ll use a multi-sig/smart wallet” hanya perlu dicentang bila wallet Anda memang multi-sig.
Tanda tangan pertama sudah selesai dan ikonnya berubah menjadi centang hijau, jadi lanjutkan dengan menandatangani pesan kedua di wallet Anda. Selama proses berjalan tombolnya berganti menjadi “Cancel”, dan keterangan “Sign the messages in order to authenticate.” mengingatkan bahwa kedua pesan harus ditandatangani berurutan.
Setelah autentikasi selesai, panel “Terms of Service Updated” memberitahukan bahwa ketentuan layanan Lighter diperbarui; buka tautan “Terms of Service” bila Anda ingin membaca versi lengkapnya. Ketuk “Accept and Continue” untuk menyetujui ketentuan baru dan melanjutkan.
Pilih jenis akun di panel “Account Type”: “Free Account” yang bertanda “Current Tier” adalah bawaan, sedangkan “Plus Tier” dan “Premium Account” menambahkan fitur di atasnya; contoh ini memilih “Plus Tier”. Sebelum ketuk “Confirm”, perhatikan peringatan “You can change account type once every 24 hours.” dan buka “View Fee Schedule” bila ingin membandingkan biayanya.
Pastikan hasilnya di panel “Deposit successful”: “Fill status” tertulis “Successful” dan “Total time” mencatat 2 min 2 s, sementara notifikasi “Account type updated successfully.” di atas layar menegaskan jenis akun sudah tersimpan. Ketuk “Close” untuk menutup panel karena jumlah pada “You receive” sudah masuk ke akun Anda, atau “New deposit” bila ingin menyetor lagi.
Di balik alur itu ada beberapa angka yang perlu Anda ketahui. Rute deposit yang terdokumentasi adalah kontrak Lighter di Ethereum mainnet dengan minimum 1 USDC per setoran, serta USDC lewat CCTP dari Arbitrum, Base dan Avalanche dengan minimum 5 USDC.
Contoh di atas tidak persis mengikuti rute itu, dan perbedaannya layak disebut terbuka: kami menyetor USDT lewat rute bridge di dalam aplikasi, dan layar Rabby menyebut protokol “Relay”. Spanduk di situs resmi Lighter memang mengiklankan deposit dari kartu, Bitcoin, Coinbase, Tron, Solana, USDT dan lainnya — lebih luas daripada rantai yang dienumerasi di dokumentasi pengembang. Penyedia di balik tiap rute tidak disebutkan di dokumentasi resmi mana pun, jadi yang bisa kami pastikan hanya apa yang terbaca di layar.
Soal jaminan: USDC adalah jaminan dasar dan dihitung penuh 100%, sedangkan ETH diterima sebagai margin multi-aset dengan potongan (haircut) 50%. Angka 50% itu kembali muncul di bab risiko karena dampaknya pada margin tidak berhenti di sini.
Setelah dana masuk, ukuran order minimum di pasar yang kami sampel adalah 10 USDC, sehingga saldo hasil deposit contoh sebesar $10 berada tepat di ambang itu.
Dana sudah masuk, akun sudah terautentikasi, dan jenis akun sudah dipastikan, sehingga akun Lighter Anda siap dipakai untuk trading.
Kode referral Lighter tidak dapat ditambahkan setelah pendaftaran
Kode referral hanya dapat diterapkan saat menghubungkan wallet — tidak dapat ditambahkan setelahnya.
Jika kode terlewat dan koneksi sudah selesai, tidak tersedia cara untuk mengaitkan kode tersebut ke wallet yang sama di kemudian hari.
Ada opsi untuk mendaftar ulang dengan wallet baru, jadi silakan pertimbangkan cara tersebut.
Dasarnya sederhana dan bisa diperiksa: parameter URL di tautan referral adalah satu-satunya jalur penerapan yang teramati, dan di sepanjang alur koneksi tidak ada kolom pengisian kode di mana pun — kesimpulan itu berasal dari 31 tangkapan layar yang diambil tim editorial chainhelm. Karena itu satu-satunya cara menerapkan kode adalah menghubungkan wallet baru lewat tautan referral.
- Apakah kode referral CHAINHELM terlihat sudah diterapkan saat menghubungkan wallet? (cek tanda penerapan yang muncul di layar saat masuk lewat tautan referral)
Program poin Season 2 berjalan setelah airdrop LIT dibagikan
Season 2 membagikan 200.000 poin ritel setiap Jumat
Program poin Lighter bernama Points Program, dan saat ini berada di Season 2. Season 1 berakhir dengan distribusi Private Beta terakhir pada 30 September 2025; Season 2 berjalan sampai sekarang tanpa tanggal berakhir yang dipublikasikan.
Ritmenya tetap. Poin dibagikan setiap hari Jumat untuk aktivitas dari Rabu sampai Selasa, dengan alokasi ritel 200.000 poin per minggu.
Yang dinilai bukan hanya volume. Skor ritel dihitung dari Volume, Open Interest, Fundings, Liquidations and Deleverages, serta PnL, dengan faktor skala yang mengutamakan kualitas trading. Lighter menyatakan penilaiannya tidak linear — volume dua kali lipat tidak berarti poin dua kali lipat — dan berbobot per pasar, sehingga notional yang sama di pasar berbeda menghasilkan poin berbeda. Rumus dan bobot persisnya tidak diungkap. Konsekuensinya bagi Anda bisa diringkas dalam satu kalimat: hasil poin tidak bisa dihitung sendiri dari volume yang Anda perdagangkan.
Trading lewat antarmuka web dan lewat API sama-sama menghasilkan poin. Di luar jalur ritel ada jalur terpisah untuk market maker dan Liquidity Partner Program yang mensyaratkan akun Premium aktif; keduanya bukan jalur pembaca artikel ini.
Satu catatan program yang perlu diketahui: trading lewat Robinhood Wallet dilaporkan memberi pengali 2x poin dibanding 1x di aplikasi web Lighter. Ketentuan saluran itu berbeda dari venue asli Lighter, dan bedanya dibahas di bab posisi pasar.
Airdrop LIT 30 Desember 2025 masuk otomatis ke akun pemegang poin Season 1
Token generation event LIT terjadi pada 30 Desember 2025. Airdrop-nya dikreditkan langsung ke akun Lighter penerima tanpa proses klaim — Ketentuan Layanan menegaskan pengguna tidak perlu melakukan tindakan apa pun untuk ikut serta, dan penerimanya adalah pemegang poin Season 1.
Di luar itu, yang beredar perlu diperlakukan dengan hati-hati. Persentase alokasi yang banyak dikutip membagi pasokan menjadi 50% untuk komunitas dan ekosistem, 26% tim dan 24% investor; airdrop 25% itu berada di dalam porsi komunitas dan ekosistem tersebut, bukan sebagai bagian keempat di sampingnya. Semua angka itu berasal dari pemberitaan sekunder dan tidak terkonfirmasi oleh halaman tokenomics resmi mana pun. Jumlah token absolut yang dilaporkan juga tidak konsisten dengan data pasokan yang beredar saat ini. Artikel ini menyebutnya sebagai laporan sekunder yang belum terkonfirmasi, bukan sebagai angka resmi.
Ketentuan Layanan tidak menjanjikan jumlah token apa pun
Dokumentasi program poin menambahkan bahwa tim dapat menyesuaikan distribusi sewaktu-waktu, dan tidak ada pernyataan resmi yang menjanjikan airdrop untuk poin Season 2. Ini keadaan program, bukan tuduhan: Anda mengumpulkan poin di bawah aturan yang boleh diubah sewaktu-waktu oleh pemiliknya.
Ada pula pihak yang memang tidak berhak. Pihak yang masuk definisi “Prohibited Person” untuk pembatasan akses dan sanksi tidak boleh ikut, begitu pula pengguna yang melanggar Ketentuan; upaya memanipulasi proses airdrop untuk memperoleh lebih banyak token dilarang. Untuk poin, aktivitas Sybil dan self-trading tidak menghasilkan poin, pengguna boleh memiliki sampai 10 akun tanpa penalti, dan metode deteksi Sybil-nya tidak diungkap.
Fungsi LIT setelah dipegang - staking, akses LLP, dan tingkat biaya Premium
- Staking
- Target imbal hasil tetap 6% per tahun, dengan masa kunci 3 hari saat Anda melakukan unstake.
- Akses LLP
- 1 LIT yang di-stake membuka hak menyetor sampai 10 USDC ke Lighter Liquidity Pool.
- Tingkat Premium
- Jumlah LIT yang di-stake menentukan diskon biaya dan latensi pada akun Premium.
- Fee credits
- Kredit biaya yang dibeli dengan LIT di muka lalu dialirkan sebagai imbalan harian, dan dihitung untuk mencapai tingkat tertentu tanpa mengunci seluruh pokoknya.
Aturan main token itu sudah berubah sekali setelah distribusi. Pengumuman 30 Juni 2026, yang sampai ke publik lewat pemberitaan sekunder, menyebut bahwa sekitar 15,5 juta LIT yang dibeli kembali dengan pendapatan bursa akan dibakar permanen alih-alih disimpan di treasury, dengan pembakaran pertama dijadwalkan setelah kuartal kedua 2026 berakhir; imbalan staking beralih ke token ekosistem dengan target 6% per tahun. Perlakukan itu sebagai perubahan aturan program.
Protokol juga melakukan pembelian kembali LIT harian dari pendapatan biaya lewat TWAP 24 jam — kaitannya dengan model pendapatan Lighter dibahas di bab berikutnya.
Lighter, perp DEX zk-rollup yang berjalan tanpa biaya di akun Standard
Dari beta tertutup ke mainnet publik, dan siapa yang menjalankannya
Lighter berumur pendek sebagai layanan publik, dan itu penting untuk dipegang sejak awal. Garis waktu di bawah merangkum riwayatnya, dan satu hal yang perlu Anda bawa dari sana adalah ini: rekam jejaknya sebagai layanan terbuka baru dimulai pada 2 Oktober 2025, sehingga segala yang terjadi sesudah itu menumpuk dalam waktu yang sangat singkat.
Uang di belakangnya tidak sedikit. Putaran USD 21 juta pada 2024 dipimpin Haun Ventures dan Craft Ventures bersama Dragonfly dan Robot Ventures, lalu putaran USD 68 juta pada 11 November 2025 dipimpin bersama Founders Fund dan Ribbit Capital dengan Haun Ventures dan Robinhood ikut serta, pada valuasi sekitar USD 1,5 miliar. Total pendanaannya sekitar USD 90 juta.
Siapa yang menjalankannya perlu dibaca dalam dua lapis. Elliot Technologies, Inc., perusahaan yang terdaftar di Amerika Serikat, mengoperasikan antarmuka situs dan API-nya, sedangkan protokol Lighter dideskripsikan sebagai perangkat lunak otonom di sebuah Layer 2 Ethereum. Pemisahan dua lapis inilah yang kembali dibahas di bab lisensi.
Kepemimpinannya dipegang Vladimir Novakovski sebagai pendiri dan CEO sejak 2022. Lighter tidak menerbitkan halaman kepemimpinan resmi di situs maupun dokumentasinya, sehingga informasi ini berasal dari pemberitaan.
Order book dengan pencocokan di luar rantai yang dibuktikan lewat ZK
Bagi pembaca yang datang dari liputan airdrop, arsitekturnya perlu dijelaskan lebih dulu. Lighter adalah zk-rollup khusus aplikasi — sebuah validity rollup — yang menyelesaikan transaksinya di Ethereum. Eksekusi berjalan di L2 miliknya sendiri bernama zkLighter, sementara bukti matematis dari setiap perpindahan state diverifikasi di Ethereum. Data delta akun dipublikasikan di Ethereum sebagai blob, jadi ketersediaan datanya sepenuhnya on-chain.
Buku ordernya memakai model central limit order book dengan pencocokan di luar rantai. Sequencer mengurutkan dan mengeksekusi transaksi secara FIFO dan memberi soft finality; buku order disimpan di state root Lighter, bukan di Ethereum; dan kebenaran pencocokan serta likuidasi dijamin oleh bukti validitas. Konsekuensi praktisnya: kecepatan datang dari pencocokan di luar rantai, dan kejujuran pencocokan itu dibuktikan secara matematis, bukan sekadar dinyatakan operator.
Nilai yang tersimpan diukur berbeda oleh dua sumber, dan keduanya tidak boleh disamakan atau dijumlahkan. DefiLlama mencatat TVL protokol USD 525,06 juta, sedangkan L2BEAT mencatat total value secured USD 855,05 juta — keduanya per 28 Juli 2026. Yang pertama mengukur nilai di protokol, yang kedua mengukur nilai yang diamankan rollup-nya.
Ada pula deployment kedua Lighter di Robinhood Chain, yang dibahas terpisah di bab posisi pasar.
202 pasar perp, leverage hingga 50x, dan margin lintas posisi
Per 28 Juli 2026, API publik Lighter mencatat 202 pasar perp aktif — mencakup kripto, saham AS yang ditokenisasi seperti AAPL, AMD dan MSFT, komoditas seperti XAU dan WTI, FX, serta nama-nama pra-IPO. Angka itu diambil dari API karena halaman spesifikasi kontrak resminya masih berlabel jaringan uji dan hanya memuat 106 pasang.
Leverage ditetapkan per pasar lewat initial margin requirement: 50x pada BTC dan ETH, 25x pada SOL dan pasangan FX, lalu menurun bertahap sampai 3x di pasar terkecil. Perlu dicatat bahwa perp lewat Robinhood Wallet dilaporkan dibatasi 10x, batas yang lebih rendah daripada venue asli Lighter.
Marginnya cross-margin dengan jaminan multi-aset dan akun trading terpadu. USDC adalah jaminan dasar dengan penilaian 100%, sementara ETH diterima dengan potongan 50%. Public Pools tidak mendukung posisi terisolasi.
Di luar perp, pasar spot Lighter hanya aktif di 7 pasang dan nilainya sekitar 0,4% dari volume perp — lini pinggiran, bukan fitur utama. Yang lebih mudah tertukar adalah tiga produk berikut.
Public Pools
LLP
Staking LIT
Biaya nol di akun Standard, dan apa yang dibayar sebagai gantinya
Akun Standard adalah akun bawaan, dan nol pada tabel di atas adalah hasil pengecekan chainhelm langsung di tingkat API. Yang dibayar pengguna ritel bukan uang melainkan waktu — antrean latensi yang tidak bisa ditawar tanpa berpindah tingkat.
Tingkat berbayarnya bersifat opt-in dan, tidak seperti bursa pada umumnya, ditentukan oleh jumlah LIT yang di-stake dan bukan oleh volume trading Anda: delapan tingkat Premium dari 0 sampai 500.000 LIT, ditambah akun Plus dengan tarif flat 0,5 bps. Polanya bisa diringkas dalam satu kalimat: ritel tidak membayar, kecepatanlah yang dijual.
Funding adalah pembayaran berkala antara pemegang posisi long dan short yang menjaga harga perp tetap menempel pada harga aset acuannya. Di Lighter funding dibayarkan tiap jam, dihitung dari komponen premium — rata-rata tertimbang waktu atas 60 premium sejam terakhir — ditambah komponen suku bunga, lalu dibatasi pada ambang yang tercantum di atas.
Pengguna tidak dikenai gas per transaksi trading; biaya data dan verifikasi di Ethereum ditanggung operator, dan L2BEAT mencatat rata-rata USD 0,000004 per operasi pengguna L2.
Biaya deposit dan penarikan adalah bagian yang paling tidak transparan. Lighter tidak menerbitkan tabel tarifnya; yang terdokumentasi hanya minimumnya, yaitu 1 USDC untuk Secure Withdrawal dan 4 USDC untuk Fast Withdrawal yang khusus USDC. Pengumuman tokenomics Juni 2026 menyebut bahwa staking minimal 100 LIT menghapus biaya penarikan dan transfer — yang berarti ada biaya bawaan bukan nol bagi pengguna yang tidak melakukan staking, dan besarannya tidak pernah dipublikasikan.
Lalu dari mana venue ini membiayai dirinya tanpa memungut biaya ritel? Dari biaya akun Premium dan Plus, biaya likuidasi sampai 1% yang mengalir ke LLP, dan biaya integrator pihak ketiga di bawah Partner Attribution Program — sampai 10 bps di perp dan sampai 1% di spot. Pendapatan biaya bursa itulah yang membiayai pembelian kembali LIT harian. Pendirinya menyebut bisnisnya sudah untung pada November 2025; itu pernyataan pendiri, bukan angka keuangan yang teraudit.
Peringkat 4 di DefiLlama dan siapa yang cocok memakai Lighter
Tiga ukuran posisi per 28 Juli 2026, beserta sumbernya
Ukuran sebuah perp DEX mudah dibesar-besarkan kalau sumbernya tidak disebut. Karena itu tiga ukuran di bawah ini dicantumkan lengkap dengan sumber dan tanggalnya, dan Anda perlu tahu satu hal sejak awal: tidak ada peringkat pendapatan biaya protokol untuk Lighter di sumber mana pun yang tersedia, sehingga ukuran ketiga diisi penempatan Lighter di daftar bursa derivatif CoinGecko.
Di peringkat volume, tiga protokol yang berada di atas Lighter adalah Hyperliquid, Aster dan Variational. Penempatan CoinGecko punya satu batasan penting: daftar itu menggabungkan bursa terpusat dan terdesentralisasi, jadi urutan 32 bukan peringkat khusus DEX.
Angka volume harus selalu menyebut sumbernya karena selisih antar sumber mencapai sekitar 1,7 kali: DefiLlama mencatat USD 955.064.638, API publik Lighter mencatat USD 1.607.662.665, dan CoinGecko mencatat USD 1.591.028.624. Perbedaannya berasal dari metode normalisasi dan waktu pengambilan yang berbeda, ditambah fakta bahwa DefiLlama memisahkan Lighter menjadi dua protokol anak.
Open interest jauh lebih dapat dipercaya sebagai ukuran skala karena dua sumber sepakat dengan selisih di bawah setengah persen: USD 836.598.528 menurut DefiLlama dan USD 832.664.845 menurut CoinGecko. Angka inilah yang sebaiknya Anda pegang ketika ingin membayangkan besaran Lighter. Pangsa 8,5% pada tabel di atas dihitung pada basis DefiLlama sendiri, jadi jangan disandingkan dengan angka dari sumber lain.
Arahnya menunjuk dua sisi sekaligus. Volume 30 hari tercatat USD 34,06 miliar, turun 27,4% dibanding 30 hari sebelumnya dan turun 42,8% dibanding bulan sebelumnya, terhadap puncak sekitar USD 232 miliar di sekitar masa peluncuran token. Namun volume 7 hari justru naik 31,5%.
Pencocokan yang dibuktikan, biaya nol struktural, dan pasar di luar kripto
Pembeda pertama sudah disinggung di bab sebelumnya: pencocokan order dan likuidasi dibuktikan dengan sirkuit ZK Plonky2 buatan sendiri dan diverifikasi di Ethereum. Lighter menyatakan dirinya bursa pertama yang menawarkan ini pada tingkat performa bursa tradisional; itu klaim Lighter, bukan temuan pihak ketiga.
Pembeda kedua adalah posisi biaya nol yang struktural, bukan promosi berjangka waktu. Ritel tidak membayar dan dibatasi latensi 300 ms, sementara kecepatan dijual ke trader profesional. Tidak ada tanggal berakhir yang diumumkan untuk skema ini karena memang bukan kampanye sementara.
Pembeda ketiga adalah cakupan di luar kripto: perp atas saham AS yang ditokenisasi, indeks, ETF, komoditas, FX dan nama pra-IPO, dengan jam pasar saham 24/5 sejak 6 Januari 2026 dan beta perpRFQ untuk posisi RWA besar sejak Mei 2026.
Saluran Robinhood Chain berjalan sejak mainnet-nya pada 1 Juli 2026: perp diperdagangkan di dalam Robinhood Wallet dengan USDG sebagai jaminan dan aset kuotasi, dan Lighter mengalokasikan USD 11 juta LIT untuk komunitas Robinhood. Ketentuannya berbeda dari venue asli — leverage dilaporkan sampai 10x dan daftar pengecualian negaranya lebih luas, menambah Swiss, Uni Emirat Arab dan Singapura. Kontribusinya masih kecil: USD 1,16 juta dari volume 24 jam per 28 Juli 2026. Ini fakta saluran distribusi, bukan anjuran untuk berpindah ke sana.
Terakhir, ada jalur keluar bila operator gagal. Pengguna dapat memaksa transaksi lewat L1, dan bila sequencer menyensor atau mati lebih dari 14 hari tersedia exit hatch; bila operator tidak memproses transaksi paksa, sistem dapat dibekukan ke dalam desert mode tempat pengguna keluar dengan menyerahkan bukti ZK atas saldonya. Mekanisme ini diaudit terpisah. Jalur itu pun tidak menutup risiko pembaruan kontrak seketika yang dibahas di bab risiko.
Untuk siapa venue ini masuk akal, dan untuk siapa tidak
Pemegang wallet self-custody yang menimbang biaya
Pembaca yang membutuhkan pijakan di dalam negeri
Yang menentukan bukan tabel di atas, melainkan dua bab berikutnya: status Lighter di Indonesia, lalu risiko yang melekat pada venue ini. Keduanya perlu Anda baca sebelum memutuskan.
◆ ◇ ◆
Lighter mengecualikan 14 yurisdiksi dan tidak memegang lisensi di mana pun
Dua daftar pengecualian yang tidak sama di dalam satu dokumen
Ketentuan Layanan Lighter yang berlaku, terakhir diperbarui 29 Desember 2025, memuat dua daftar negara yang tidak identik di dalam dokumen yang sama. Perbedaannya bukan detail sepele, karena keduanya menentukan siapa yang boleh memakai layanan ini.
- Pemberitahuan ketersediaan dalam huruf kapital
- 14 yurisdiksi: Amerika Serikat, Kanada, Inggris, Tiongkok, Korea Utara, Rusia, Ukraina, Kuba, Iran, Venezuela, Sudan, Belarus, Myanmar dan Suriah.
- Definisi “Prohibited Person” yang mengikat
- 11 yurisdiksi — daftar yang sama tanpa Sudan, Belarus dan Myanmar — ditambah klausul umum yang menyapu yurisdiksi yang terkena sanksi ekonomi menyeluruh.
Artikel ini memakai pembacaan gabungan kedua daftar itu, yaitu 14 yurisdiksi. Menyajikan salah satu daftar saja sebagai definitif akan menyesatkan, dan klausul Prohibited Person yang menyapu yurisdiksi tersanksi bisa menjangkau ketiga negara yang tidak disebut itu lewat jalur lain.
Penegakannya bertumpu pada satu hal saja: pencatatan alamat IP. Ketentuan menyatakan Lighter dapat mencatat alamat IP untuk menegakkan pembatasan akses dan tidak mengumpulkan data pribadi lain lewat antarmuka, sementara interaksi dengan protokol terjadi lewat alamat wallet publik pengguna. Tidak ada gerbang KYC dan tidak ada mekanisme penyaringan wallet yang didokumentasikan.
Bentuk teknisnya bisa dibaca dari sisi klien. Aplikasi memanggil endpoint geoLocation setiap 30 detik dan memperlakukan kode kesalahan 20558 sebagai “restricted”, lalu beralih ke mode baca saja alih-alih menampilkan halaman blokir. Bundel klien tidak memuat daftar negara yang di-hardcode, sehingga negara mana saja yang dibatasi tidak dapat dibaca dari sisi frontend.
Lapisan antarmuka dan lapisan protokol, dan mengapa pemisahannya tipis di sini
Ketentuan Layanan menyatakan struktur dua lapis itu secara eksplisit. Elliot Technologies, Inc. menyediakan antarmuka dan API, sedangkan protokol Lighter adalah perangkat lunak otonom di sebuah Layer 2 Ethereum. Pembatasan geografis dan seluruh Ketentuan melekat pada lapisan antarmuka dan layanan, termasuk token LIT dan API.
Pemisahan itu lebih tipis di Lighter dibanding protokol yang benar-benar permissionless. L2-nya dijalankan satu sequencer terpusat di bawah operator yang sama, dan kontraknya dapat diperbarui oleh multisig yang dikendalikan operator itu juga. Secara struktural, lapisan protokol di sini tidak berdiri sendiri seperti yang disiratkan namanya.
Nol lisensi, nol tindakan otoritas, dan paparan yang tetap terbuka
Nol yang pertama adalah posisi yang lazim bagi perp DEX non-kustodian yang mengecualikan pasar ritel teregulasi lewat Ketentuan alih-alih beroperasi di bawah otorisasi. Itu bukan temuan buruk dengan sendirinya, tetapi menentukan apa yang tidak Anda miliki ketika ada yang tidak beres.
Nol yang kedua adalah temuan negatif yang terverifikasi, bukan persetujuan. Tidak ada tindakan regulasi, litigasi, penyelesaian atau sanksi yang menyebut nama Lighter maupun operatornya sampai 28 Juli 2026 — dan kalimat itu tidak boleh dibaca sebagai izin atau tanda aman.
Yang tetap terbuka adalah paparannya. Lighter menyediakan perp atas saham AS yang ditokenisasi, indeks, ETF dan nama pra-IPO, yaitu derivatif atas aset berbasis efek yang ditawarkan ke ritel tanpa KYC, sementara operatornya berbadan hukum Amerika Serikat dan antarmukanya justru mengecualikan orang Amerika Serikat. Inilah paparan regulasi utamanya.
Arahnya belum mengendap dan secara struktural terbuka — bukan sedang mengetat atau melonggar dari posisi mapan. Kemitraan Robinhood Chain sejak Juli 2026 menambah keterkaitan dengan pialang terdaftar di AS sambil mempertahankan pengecualian yang sama, dan penambahan perp berbasis efek sejak Januari 2026 menaikkan, bukan menurunkan, kemungkinan perhatian regulator. Belum ada peristiwa penegakan yang menentukan arah.
Lighter dapat diakses dari Indonesia, tetapi di luar pengawasan OJK
Indonesia: akses, pengawasan, dan pajak yang Anda tanggung sendiri
Indonesia tidak pernah masuk daftar pengecualian Lighter. Versi Ketentuan Layanan paling awal yang kami periksa, bertanggal 20 Januari 2025, hanya membatasi Amerika Serikat, Inggris dan Kanada; daftar 14 negara yang berlaku sekarang, bertanggal 29 Desember 2025, menambah sebelas nama lain tanpa memasukkan Indonesia. Tidak ada geo-block yang diterapkan. Pemeriksaan pada 28 Juli 2026 dengan profil peramban Jakarta — locale id-ID, zona waktu Asia/Jakarta — menampilkan antarmuka trading penuh tanpa respons 403 atau 451, dan endpoint gerbang server mengembalikan kode 200.
Dua batas dari pemeriksaan itu perlu ditulis terbuka. IP keluar peramban penguji berada di Jepang, bukan Indonesia, sedangkan gerbang negara Lighter ditegakkan di sisi server — jadi perlakuan di tingkat IP dari dalam Indonesia belum benar-benar teruji, dan temuan “tersedia” bertumpu terutama pada klausul pengecualian di Ketentuan Layanan yang tidak menyebut Indonesia. Selain itu, pemeriksa domain terblokir milik Komdigi tidak dapat dijangkau saat pengecekan, sehingga ketiadaan pemblokiran di tingkat penyedia internet belum terkonfirmasi.
Yang berubah cepat justru sisi Indonesianya. Delapan belas bulan terakhir mengubah siapa yang mengawasi, apa yang diatur, dan apa yang menjadi kewajiban Anda.
Perpindahan kewenangan pada awal 2025 berjalan lewat POJK 27/2024 di bawah UU P2SK, dan sekaligus mereklasifikasi kripto dari komoditas menjadi aset keuangan digital. Setahun kemudian POJK 23/2025 melangkah lebih jauh dan menetapkan syarat untuk menawarkan derivatif aset keuangan digital di Indonesia: persetujuan OJK untuk bursanya, Pedagang berizin yang bertindak atas mandat konsumen di bursa yang disetujui OJK, pemberitahuan tertulis ke OJK, margin yang ditempatkan di rekening khusus, serta uji pemahaman konsumen sebelum seseorang boleh bertransaksi derivatif. Perpetual futures — produk utama Lighter — termasuk dalam kelas produk itu.
Lighter tidak memenuhi satu pun dari syarat tersebut. Ia juga tidak ada dalam daftar penyelenggara perdagangan aset keuangan digital posisi 2 Maret 2026, yang seluruh Pedagang terdaftarnya berbentuk PT Indonesia. Daftar putih yang diterbitkan OJK pada 19 Desember 2025 pun kami telusuri sendiri, dan nama Lighter tidak ada di sana — pencocokan itu hasil pemeriksaan tim editorial chainhelm, bukan penyebutan oleh OJK.
Pihak yang tidak tercantum dalam daftar putih dinyatakan tidak memiliki izin dan tidak berada dalam pengawasan OJK.OJK, SP 226/GKPB/OJK/XII/2025
Seberapa jauh pengawasan itu menjangkau bisa dilihat dari penghentian Juni 2026 pada garis waktu di atas. Pedagang yang dihentikan Satgas PASTI sepanjang Januari sampai Mei 2026 itu tidak terbatas pada bursa terpusat: di dalamnya ada protokol DeFi non-kustodian. Lighter tidak ada di daftar tersebut — kami mencarinya langsung di berkas PDF resminya — dan tidak ada otoritas Indonesia mana pun yang pernah mengeluarkan pernyataan menyebut nama Lighter, lighter.xyz atau Elliot Technologies, Inc. Itu keadaan per tanggal tersebut, bukan jaminan; justru daftar itu menunjukkan protokol non-kustodian berada dalam kelas yang bisa diblokir.
Lalu bagaimana posisi Anda sendiri? Kami tidak menemukan ketentuan Indonesia yang menjadikan penggunaan platform luar negeri tanpa izin sebagai pelanggaran bagi penggunanya, dan pesan OJK kepada konsumen dibingkai sebagai hilangnya perlindungan dan jalur pengaduan, bukan sebagai ancaman pidana pribadi. Namun UU 4/2026 yang berlaku sejak 17 Juni 2026 menyisipkan Pasal 221A(8) yang mewajibkan seluruh aktivitas terkait aset kripto — termasuk yang dilakukan dompet digital — ditransaksikan melalui dan/atau dilaporkan kepada bursa aset kripto, sementara Pasal 304A(2) melekatkan ancaman pidana pada “Setiap Orang” yang melanggarnya. Apakah kombinasi itu menjangkau pengguna dompet self-custody belum terjawab: POJK pelaksananya belum terbit per 28 Juli 2026, dan pelaku industri Indonesia secara terbuka meminta klarifikasi.
Dari keadaan itu, tiga hal dapat dinyatakan dengan yakin: beroperasi tanpa izin jelas merupakan pelanggaran bagi penyelenggaranya; paparan di sisi konsumen belum selesai sampai aturan pelaksana terbit; dan konsumen yang memakai venue di luar daftar putih tidak memiliki jalur pengaduan ke otoritas Indonesia. Artikel ini tidak menyatakan bahwa memakai Lighter dari Indonesia jelas legal, dan tidak pula menyatakannya jelas melanggar hukum pidana.
Soal pajak, keadaannya lebih pasti dan justru lebih menuntut. PMK 50/2025 yang berlaku sejak 1 Agustus 2025 menghapus PPN atas penyerahan aset kripto dan menata ulang PPh Pasal 22 final atas transaksi kripto. Pemungutannya biasanya dilakukan platform — tetapi hanya bila platformnya Pedagang Aset Keuangan Digital yang berizin di Indonesia. Lighter tidak berizin dan bukan pemungut yang ditunjuk, sehingga kewajiban berpindah ke Anda: setor sendiri sebagai penjual, lalu laporkan lewat SPT Masa PPh Unifikasi.
Yang tidak bisa dipastikan adalah tarifnya, dan itu perlu ditulis apa adanya. Venue order book non-kustodian di luar negeri bisa masuk deskripsi Pasal 13 — platform yang hanya mempertemukan penjual dan pembeli, dengan tarif 0,21% — maupun deskripsi Pasal 22, yaitu platform yang belum punya pemungut yang ditunjuk, dengan tarif 1%. Tidak ditemukan panduan DJP yang menempatkan venue terdesentralisasi pada salah satunya. Selain itu PMK 50/2025 disusun untuk transaksi aset kripto, sedangkan produk utama Lighter adalah perpetual futures yang diselesaikan tunai, dan tidak ditemukan sumber yang menyatakan apakah keuntungan derivatif perpetual masuk rezim PPh final ini atau aturan PPh umum.
PajakKewajiban menghitung dan menyetor pajak sendiri berlaku nyata bagi pengguna di Indonesia. Tarif yang berlaku dan karakterisasi keuntungan perpetual belum ditetapkan untuk venue terdesentralisasi luar negeri, sehingga keduanya perlu dikonsultasikan dengan konsultan pajak sebelum Anda menyetor dan melaporkan.
Satu hal praktis yang perlu Anda ketahui: Lighter tidak menerbitkan dokumen pajak Indonesia dalam bentuk apa pun dan tidak memegang identitas wajib pajak yang terverifikasi karena tidak ada KYC, jadi tidak ada apa pun yang dilaporkan atas nama Anda. Ketentuan Layanannya menempatkan tanggung jawab pajak pada pengguna, dan kelalaian menyetor serta melaporkan sendiri dapat dikenai sanksi berdasarkan UU KUP.
Risiko khas Lighter - kontrak bisa diperbarui tanpa jeda dan sequencer tunggal
Kewenangan memperbarui kontrak yang tidak dibatasi jeda
Risiko pertama dan terberat di Lighter bukan soal pasar, melainkan soal siapa yang boleh mengubah kode di bawah dana Anda. Seluruh kontrak intinya dapat diperbarui, dan jeda nominal 21 hari lewat UpgradeGatekeeper dapat dipangkas sampai nol oleh pemegang kunci yang dirinci di bawah. Jaminan jeda efektifnya, dengan kata lain, nol.
Pembaruan juga bukan peristiwa langka. Perubahan kontrak dengan tingkat keparahan tinggi tercatat pada 18 Mei 2026, 4 Juni 2026, 13 Juli 2026, 20 Juli 2026 dan 24 Juli 2026 — lima kali dalam sekitar sepuluh minggu.
- Lighter Multisig (4 dari 7)
- Bertindak sebagai security council dan dapat memangkas jeda pembaruan sampai nol.
- Lighter Multisig 2 (3 dari 5)
- Network governor: memperbarui kontrak dengan jeda 21 hari, mengelola validator, mengubah alamat pengelola dana asuransi dan alamat treasury penerima biaya pasar, serta menambah atau mengubah pasar dan aset.
- Tiga EOA validator
- Dapat commit, verify dan execute batch, serta membatalkan batch yang sudah di-commit tetapi belum dieksekusi.
Satu catatan soal transparansi: Lighter sendiri tidak menerbitkan pengungkapan sebanding tentang kunci admin dan tata kelola pembaruan. Risiko material ini hanya terdokumentasi oleh pihak ketiga.
Satu sequencer, harga yang harus dipercaya, dan dua jenis jeda
Lighter dijalankan satu sequencer yang mengoordinasikan pengurutan, dan hanya operator terpusat yang dapat mengirim serta membuktikan batch. Artinya MEV dapat diekstraksi bila operator mendahului transaksi pengguna. L2BEAT mengklasifikasikan Lighter sebagai Stage 0. Jalur keluar yang disebut di bab sebelumnya — transaksi paksa lewat L1, exit hatch setelah 14 hari, dan desert mode — berlaku di sini juga, tetapi tidak menutup risiko pembaruan kontrak di atas.
Asumsi kepercayaan berikutnya ada di harga. L2BEAT mencatat bahwa tanda tangan oracle eksternal saat ini tidak diverifikasi dan sequencer harus dipercaya melaporkan harga secara jujur, dan risiko yang menyertainya adalah dana dapat hilang bila harga oracle dimanipulasi. Dokumentasi fair price marking milik Lighter menyebut Chainlink, Stork dan Pyth tanpa mencantumkan asumsi itu — celah pengungkapan yang layak Anda ketahui.
Uji tekanan besarnya sudah pernah terjadi sekali. Pada 10-11 Oktober 2025, di tengah peristiwa likuidasi pasar sekitar USD 19 miliar, Lighter mati sekitar 4,5 jam dan pengguna tidak dapat mengelola posisinya selama itu. LLP menanggung kerugian sekitar 5,35%, tiga batch transaksi dilaporkan hilang, dan kompensasi dilaporkan diberikan dalam bentuk poin. Angka kerugian pengguna yang beredar di media — dari USD 25 juta sampai USD 50 juta — berbeda-beda antar laporan, dan tidak ada postmortem resmi yang ditemukan di kanal Lighter mana pun; artikel ini mencatatnya sebagai belum terverifikasi.
Jenis jeda yang kedua lebih halus dan mudah disalahartikan. Pada 18 Juli 2026 tidak ada pembaruan state selama 9 jam 15 menit 36 detik dan tidak ada pengiriman bukti selama 8 jam 58 menit 24 detik — jeda terpanjang dalam 30 hari terakhir; jeda serupa juga tercatat pada 12 dan 23 Juli 2026. Pada saat yang sama halaman status Lighter melaporkan uptime 100% selama 90 hari. Keduanya mengukur lapisan berbeda: ketersediaan layanan bagi pengguna versus irama bukti dan state di L1. Jeda L2BEAT bukan gangguan yang dirasakan pengguna, dan klaim uptime 100% bukan jawaban atas soal irama penyelesaian.
LLP, audit, dan bagian yang tidak diungkap
LLP merangkap dua peran sekaligus: kolam likuiditas dan dana asuransi. Biaya likuidasi sampai 1% mengalir ke sana, dan ukurannya tidak diungkap di dokumentasi maupun API publik. Kolam itu sendiri tidak kebal rugi: ia menyerap kerugian sekitar 5,35% pada gangguan Oktober 2025.
Yang terjadi pada posisi Anda berjalan bertahap. Posisi sehat lebih dulu; lalu pra-likuidasi, ketika penambahan posisi dibatasi; lalu likuidasi sebagian, ketika order dibatalkan dan posisi ditutup lewat limit order berharga nol; lalu likuidasi penuh, ketika LLP mengambil alih seluruh posisi pengguna berurutan dari PnL belum terealisasi terkecil, sepanjang LLP tetap berada di atas kebutuhan margin awalnya. Auto-deleveraging hanya aktif bila nilai akun negatif dan LLP tidak punya modal untuk menutup kerugian.
Cakupan auditnya luas: sirkuit prover, lapisan block dan delta, sirkuit wrapper, exit hatch, spot dan multi-aset, deposit bridge, serta migrasi EVM. zkSecurity menangani sirkuit ZK, Nethermind menangani kontrak inti dan bridge, Zellic menangani kontrak EVM. Satu temuan auditor perlu ikut disebut: dokumentasi dan whitepaper Lighter dicatat sudah usang dan tidak mencerminkan basis kode saat itu.
Bagian yang terbuka dan yang tidak juga perlu dipisahkan. Repositori prover yang berisi sirkuit dan kode prover bersifat publik, begitu pula SDK resmi Python dan Go. L2BEAT berhasil mereproduksi verifier yang terpasang pada sebagian pembaruan, tetapi mencatat satu pemasangan verifier tanpa sumber yang dipublikasikan pada 13 Juli 2026. Implementasi sequencer dan mesin pencocokan tidak dipublikasikan.
Kebijakan pengungkapan kerentanan diterbitkan di situs dokumentasi, tetapi tidak ada jadwal imbalan atau besaran hadiah yang dipublikasikan, dan tidak ada program bug bounty pihak ketiga yang terverifikasi.
Terakhir, biaya bawaan yang tidak diungkap: di balik minimum yang terdokumentasi — 1 USDC untuk Secure Withdrawal dan 4 USDC untuk Fast Withdrawal — keterangan bahwa staking 100 LIT menghapus biaya penarikan dan transfer menyiratkan adanya biaya bawaan bukan nol yang besarannya tidak pernah dipublikasikan.
Rekam jejak pendek, kebijakan sepihak, dan leverage di atas jaminan
Rekam jejak publik Lighter masih pendek. Mainnet publiknya baru berjalan sejak 2 Oktober 2025, sehingga ketiadaan riwayat eksploitasi bisa mencerminkan usianya yang pendek, bukan hanya keamanannya. Uji tekanan besar yang sudah terjadi baru satu kali, pada Oktober 2025, dan hasilnya adalah gangguan berjam-jam serta kerugian LLP sekitar 5,35%.
Poin dan distribusi berikutnya berada pada kebijakan sepihak operator: Ketentuan Layanan menyatakan pengguna tidak berhak atas jumlah token tertentu dan perusahaan dapat membatasi distribusi sesuai kebijakannya. Konsekuensinya, dirumuskan selugas mungkin: aktivitas trading Anda tidak menciptakan hak atas apa pun.
Terakhir, dua angka yang saling berinteraksi. Leverage sampai 50x pada BTC dan ETH, menurun sampai 3x di pasar terkecil, berjalan di atas cross-margin; dan ETH sebagai jaminan non-dasar dihitung dengan potongan 50%. Bila harga jaminan Anda turun, margin tertekan dari dua arah sekaligus: nilai posisi bergerak melawan Anda, dan daya tanggung jaminannya menyusut pada saat yang sama.
◆ ◇ ◆
Kode menempel di koneksi pertama, dan Lighter tidak cocok untuk semua orang
Agar kode referral menempel, yang perlu Anda lakukan hanya dua hal berurutan: buka tautan referral, lalu hubungkan wallet yang belum pernah terhubung ke Lighter. Penerapannya terjadi saat login, dan tandanya adalah notifikasi di layar. Pada wallet yang sama, tidak ada penambahan susulan.
Posisi Anda sebagai pembaca di Indonesia bisa diringkas begini: layanannya dapat dijangkau dan Indonesia tidak pernah masuk daftar pengecualian, tetapi Lighter berada di luar daftar penyelenggara berizin OJK, kewajiban pajak dihitung dan disetor sendiri, dan paparan di sisi konsumen di bawah UU 4/2026 belum selesai sampai aturan pelaksananya terbit. Bukan jelas legal, bukan jelas pidana — belum selesai.
Yang Anda terima ketika menyetor dana adalah paparan khas venue ini: kontrak yang dapat diperbarui tanpa jeda efektif, sequencer tunggal pada Stage 0, ukuran dana asuransi yang tidak diungkap, dan rekam jejak publik yang baru dimulai pada 2 Oktober 2025.
Bila Anda sudah terbiasa memegang kunci sendiri, memahami apa artinya latensi 300 ms, dan menganggap biaya nol serta cakupan pasar yang luas sepadan dengan semua itu, Lighter masuk akal untuk Anda. Bila Anda membutuhkan pijakan di dalam negeri — rupiah, layanan pelanggan, jalur pengaduan — atau merasa lebih tenang di venue yang diawasi, menunggu adalah keputusan yang sah. Keputusannya ada pada Anda, dan sebaiknya diambil setelah membaca dua bab terakhir, bukan sebelumnya.
