Hyperliquid 추천 코드 「CHAINHELM」 사용법

chainhelm 전용 Hyperliquid 추천 코드는 CHAINHELM ⧉ 입니다.

2026-07-25 기준으로 새 지갑으로 직접 연결해 추천 코드가 정상 적용되는 것을 확인했습니다.

지갑 연결 시 코드를 적용하면 거래 수수료 4% 할인 혜택이 적용됩니다. 연결하는 그 자리에서 적용해 두시기를 권장합니다.

이 글에서는 Hyperliquid 추천 코드를 이용한 등록 방법(지갑 연결)은 물론, Hyperliquid의 특징, 한국에서의 이용 가능 여부, 유의할 리스크까지 정리했으며, 이 가운데 등록 절차와 추천 코드 적용은 chainhelm 편집팀이 직접 검증했습니다.

Hyperliquid 추천 코드 「CHAINHELM」 는 지금도 사용할 수 있나요?

chainhelm 편집팀이 2026-07-25에 새 지갑으로 Hyperliquid에 연결해, 추천 코드 「CHAINHELM」 가 지금도 유효하다는 것을 확인했습니다.

아래 이미지는 실제 확인 과정에서 캡처한 화면입니다.

— 그림 1

코드 적용 확인 창

2026-07-25

화면에 「You are using the code: CHAINHELM」 라고 표시되어, 추천 코드 CHAINHELM 가 정상적으로 적용된 것을 확인할 수 있습니다. 코드는 초대 링크에 함께 실려 첫 지갑 연결 시점에 자동으로 적용되므로, 링크로 들어온 독자는 아무것도 입력하지 않습니다. 이 패널에 입력란이 없고 Enter 버튼도 비활성인 이유가 여기에 있습니다. 코드가 이미 계정에 기록되었음을 확인해 주는 화면이지, 다시 입력할 두 번째 기회가 아닙니다.

chainhelm은 코드의 유효성을 상시 검증하여 사용 가능한 상태임을 확인하고 있습니다.

Hyperliquid 추천 코드 「CHAINHELM」 혜택

이 코드를 지갑 연결 시 적용하면 Hyperliquid에서 다음과 같은 혜택이 적용됩니다.

• 혜택: 거래 수수료 4% 할인
• 유효기간: 없음
• 대상: 신규 사용자

혜택을 받으려면 지갑을 연결할 때 코드를 적용해야 합니다. 적용을 빠뜨리지 않도록 유의하시기 바랍니다.

Hyperliquid 추천 코드를 이용한 등록 절차

PC·브라우저에서 연결하는 경우와 스마트폰(모바일)에서 연결하는 경우로 나누어 설명합니다.

브라우저 언어를 한국어로 두어도 화면은 영어로 그려집니다. 그래서 아래에서 인용하는 화면 문구는 영어 그대로 두고, 설명만 한국어로 덧붙였습니다.

PC·브라우저 연결 절차

1. 먼저 Hyperliquid 공식 페이지를 열어 주세요(추천 코드가 적용된 링크입니다). 페이지를 열면 아래와 같은 화면이 나타납니다.

2. 초대 링크 열고 연결 시작

   — 그림 2

   초대 코드 안내 창

   2026-07-25

   

   chainhelm 초대 링크를 열면 거래 화면 위로 초대 창이 뜹니다. 먼저 창 제목 “You are invited to Hyperliquid from the referral code: CHAINHELM”에 코드가 CHAINHELM으로 적혀 있는지 확인하세요. 이 링크로 들어오면 코드가 자동으로 적용되므로 따로 입력할 일은 없습니다.

   그 아래 “Connect to Hyperliquid and save on fees by using this code.”는 이 코드로 연결하면 수수료가 낮아진다는 사이트 측 안내입니다. 확인이 끝나면 창 아래쪽의 “Connect”를 누릅니다. 화면 위쪽 표시도 아직 “Connect”인 상태이며, 버튼을 누르면 지갑을 고르는 창으로 넘어갑니다.

3. 지갑 고르고 연결 승인

   — 그림 3

   연결할 지갑 고르기

   2026-07-25

   

   창 제목이 “Connect”로 바뀌면 목록에서 본인이 쓰는 지갑을 고릅니다. 목록에는 “Rabby Wallet”, “WalletConnect”, “OKX Wallet”, “Coinbase Wallet”이 놓여 있습니다. 웹 화면에서는 목록 위에 “Log in with Email” 항목이 따로 있어 지갑 대신 이메일로 로그인하는 방법도 고를 수 있고, 모바일 화면에는 이 항목 대신 일반 브라우저에서 app.hyperliquid.xyz로 접속하라는 안내가 붙습니다.

   지갑을 고른 뒤 연결 승인은 지갑 앱이나 확장 프로그램의 확인 화면에서 진행합니다. 이 부분은 사이트 화면 바깥이라 여기서는 다루지 않습니다. 승인을 마치면 약관 동의 창으로 넘어갑니다.

4. 약관 두 항목 확인

   — 그림 4

   체크 전 약관 동의 창

   2026-07-25

   

   약관 창이 열리면 “To proceed, review and accept the following:” 아래 두 항목을 차례로 읽습니다. 첫 번째는 “Terms of Use”와 “Privacy Policy”를 읽고 동의한다는 확인이고, 두 번째는 쿠키 사용에 대한 동의입니다. 문장 안의 링크를 눌러 원문을 열어 본 뒤 판단하세요.

   이 단계에서는 체크박스 두 개가 아직 비어 있고 “Accept”도 흐리게 표시된 상태입니다. 동의하지 않기로 했다면 “Decline”으로 여기서 멈출 수 있고, 계속 진행한다면 체크박스를 하나씩 눌러 체크합니다. 이때 화면이 넘어가지는 않고 체크 상태만 바뀝니다.

5. 체크하고 “Accept” 누르기

   — 그림 5

   체크를 마친 동의 창

   2026-07-25

   

   두 항목의 체크박스를 눌러 모두 체크합니다. 두 곳이 채워지면 앞 단계에서 흐리게 표시됐던 “Accept”가 또렷해지면서 누를 수 있는 상태로 바뀝니다.

   이어서 “Accept”를 누릅니다. 동의가 기록되면 지갑 연결을 확정하는 서명 창으로 넘어갑니다.

6. 연결 서명 보내기

   — 그림 6

   가스비 없는 연결 서명

   2026-07-25

   

   서명 창의 안내 “This signature is gas-free to send. It opens a decentralized channel for gas-free and instantaneous trading.”를 먼저 읽습니다. 가스비 없이 보내는 서명이고 거래용 채널을 여는 절차일 뿐, 자금이 옮겨지는 서명은 아닙니다.

   체크돼 있는 “Stay Connected”를 그대로 둘지 정한 뒤 “Establish Connection”을 누릅니다. 실제 서명 승인은 지갑 쪽 확인 화면에서 이어집니다. 서명을 마치면 코드 적용을 확정하는 창으로 넘어갑니다.

7. 코드로 참여 확정

   — 그림 7

   코드가 적힌 참여 확정 버튼

   2026-07-25

   

   서명을 마치면 “Join Now” 창이 이어집니다. 이때 화면 위쪽 표시가 “Connect”에서 짧게 줄인 지갑 주소로 바뀌었는지 함께 확인하세요. 연결이 끝났다는 뜻입니다.

   창 아래의 “Join with code: CHAINHELM”을 누르기 전에 버튼에 적힌 코드가 CHAINHELM인지 다시 확인합니다. 버튼을 누르면 코드가 계정에 연결되고, 실제로 적용됐는지는 상단 메뉴의 “Referrals” 화면에서 확인합니다.

8. 추천 화면에서 적용 확인

   — 그림 8

   연결 후 추천 화면

   2026-07-25

   

   상단 메뉴에서 “Referrals”를 눌러 추천 화면으로 이동합니다. 화면 위쪽에 “Enter Code”, “Create Code”, “Claim Rewards” 세 버튼이 놓여 있고, 그 아래로는 추천 인원과 받은 보상을 보여 주는 항목이 이어집니다.

   코드가 적용돼 있는지 직접 확인하려면 “Enter Code”를 누릅니다. 코드 확인 창이 열리면서 지금 계정에 적용된 코드를 보여 줍니다.

9. 적용된 코드 최종 확인

   — 그림 9

   코드 적용 확인 창

   2026-07-25

   

   “Enter Code” 창에서 “You are using the code: CHAINHELM” 문구를 확인합니다. 지금 계정에 적용된 코드가 CHAINHELM이라는 뜻이므로, 앞 단계에서 누른 코드가 그대로 반영됐는지 이 화면에서 검증할 수 있습니다.

   적용 상태만 확인하면 되므로 그대로 창을 닫습니다. 여기까지가 지갑 연결과 코드 적용을 눈으로 확인하는 과정이고, 다음은 입금입니다.

스마트폰(iOS / Android) 연결 절차

1. 먼저 Hyperliquid 공식 페이지를 모바일 브라우저나 지갑 앱 내 브라우저에서 열어 주세요(추천 코드가 적용된 링크입니다). 페이지를 열면 아래와 같은 화면이 나타납니다.

2. 초대 링크 열고 연결 시작

   — 그림 10

   초대 코드 안내 창

   2026-07-25

   

   chainhelm 초대 링크를 열면 거래 화면 위로 초대 창이 뜹니다. 먼저 창 제목 “You are invited to Hyperliquid from the referral code: CHAINHELM”에 코드가 CHAINHELM으로 적혀 있는지 확인하세요. 이 링크로 들어오면 코드가 자동으로 적용되므로 따로 입력할 일은 없습니다.

   그 아래 “Connect to Hyperliquid and save on fees by using this code.”는 이 코드로 연결하면 수수료가 낮아진다는 사이트 측 안내입니다. 확인이 끝나면 창 아래쪽의 “Connect”를 누릅니다. 화면 위쪽 표시도 아직 “Connect”인 상태이며, 버튼을 누르면 지갑을 고르는 창으로 넘어갑니다.

3. 지갑 고르고 연결 승인

   — 그림 11

   연결할 지갑 고르기

   2026-07-25

   

   창 제목이 “Connect”로 바뀌면 목록에서 본인이 쓰는 지갑을 고릅니다. 목록에는 “Rabby Wallet”, “WalletConnect”, “OKX Wallet”, “Coinbase Wallet”이 놓여 있습니다. 웹 화면에서는 목록 위에 “Log in with Email” 항목이 따로 있어 지갑 대신 이메일로 로그인하는 방법도 고를 수 있고, 모바일 화면에는 이 항목 대신 일반 브라우저에서 app.hyperliquid.xyz로 접속하라는 안내가 붙습니다.

   지갑을 고른 뒤 연결 승인은 지갑 앱이나 확장 프로그램의 확인 화면에서 진행합니다. 이 부분은 사이트 화면 바깥이라 여기서는 다루지 않습니다. 승인을 마치면 약관 동의 창으로 넘어갑니다.

4. 약관 두 항목 확인

   — 그림 12

   체크 전 약관 동의 창

   2026-07-25

   

   약관 창이 열리면 “To proceed, review and accept the following:” 아래 두 항목을 차례로 읽습니다. 첫 번째는 “Terms of Use”와 “Privacy Policy”를 읽고 동의한다는 확인이고, 두 번째는 쿠키 사용에 대한 동의입니다. 문장 안의 링크를 눌러 원문을 열어 본 뒤 판단하세요.

   이 단계에서는 체크박스 두 개가 아직 비어 있고 “Accept”도 흐리게 표시된 상태입니다. 동의하지 않기로 했다면 “Decline”으로 여기서 멈출 수 있고, 계속 진행한다면 체크박스를 하나씩 눌러 체크합니다. 이때 화면이 넘어가지는 않고 체크 상태만 바뀝니다.

5. 체크하고 “Accept” 누르기

   — 그림 13

   체크를 마친 동의 창

   2026-07-25

   

   두 항목의 체크박스를 눌러 모두 체크합니다. 두 곳이 채워지면 앞 단계에서 흐리게 표시됐던 “Accept”가 또렷해지면서 누를 수 있는 상태로 바뀝니다.

   이어서 “Accept”를 누릅니다. 동의가 기록되면 지갑 연결을 확정하는 서명 창으로 넘어갑니다.

6. 연결 서명 보내기

   — 그림 14

   가스비 없는 연결 서명

   2026-07-25

   

   서명 창의 안내 “This signature is gas-free to send. It opens a decentralized channel for gas-free and instantaneous trading.”를 먼저 읽습니다. 가스비 없이 보내는 서명이고 거래용 채널을 여는 절차일 뿐, 자금이 옮겨지는 서명은 아닙니다.

   체크돼 있는 “Stay Connected”를 그대로 둘지 정한 뒤 “Establish Connection”을 누릅니다. 실제 서명 승인은 지갑 쪽 확인 화면에서 이어집니다. 서명을 마치면 코드 적용을 확정하는 창으로 넘어갑니다.

7. 코드로 참여 확정

   — 그림 15

   코드가 적힌 참여 확정 버튼

   2026-07-25

   

   서명을 마치면 “Join Now” 창이 이어집니다. 이때 화면 위쪽 표시가 “Connect”에서 짧게 줄인 지갑 주소로 바뀌었는지 함께 확인하세요. 연결이 끝났다는 뜻입니다.

   창 아래의 “Join with code: CHAINHELM”을 누르기 전에 버튼에 적힌 코드가 CHAINHELM인지 다시 확인합니다. 버튼을 누르면 코드가 계정에 연결되고, 실제로 적용됐는지는 상단 메뉴의 “Referrals” 화면에서 확인합니다.

8. 추천 화면에서 적용 확인

   — 그림 16

   연결 후 추천 화면

   2026-07-25

   

   상단 메뉴에서 “Referrals”를 눌러 추천 화면으로 이동합니다. 화면 위쪽에 “Enter Code”, “Create Code”, “Claim Rewards” 세 버튼이 놓여 있고, 그 아래로는 추천 인원과 받은 보상을 보여 주는 항목이 이어집니다.

   코드가 적용돼 있는지 직접 확인하려면 “Enter Code”를 누릅니다. 코드 확인 창이 열리면서 지금 계정에 적용된 코드를 보여 줍니다.

9. 적용된 코드 최종 확인

   — 그림 17

   코드 적용 확인 창

   2026-07-25

   

   “Enter Code” 창에서 “You are using the code: CHAINHELM” 문구를 확인합니다. 지금 계정에 적용된 코드가 CHAINHELM이라는 뜻이므로, 앞 단계에서 누른 코드가 그대로 반영됐는지 이 화면에서 검증할 수 있습니다.

   적용 상태만 확인하면 되므로 그대로 창을 닫습니다. 여기까지가 지갑 연결과 코드 적용을 눈으로 확인하는 과정이고, 다음은 입금입니다.

Hyperliquid 연결 후 해야 할 일

PC·브라우저에서 입금하는 경우와 스마트폰(모바일)에서 입금하는 경우로 나누어 설명합니다.

PC·브라우저 입금 절차

— 그림 18

USDC 입금 폼

2026-07-25

거래 화면에서 “Deposit”을 눌러 입금 창을 엽니다. 창 제목 “Deposit USDC from Arbitrum” 아래에 “A 0.2 USDC fee will be deducted from the USDC deposited.”라는 안내가 붙어 있으니, 보낸 금액에서 0.2 USDC가 빠진다는 점을 미리 감안하세요.

“Asset”이 “USDC”인지, “Deposit Chain”이 “Arbitrum”인지 확인한 뒤 “Amount”에 보낼 금액을 넣습니다. 입력란 오른쪽의 MAX 표시는 지금 보낼 수 있는 최대 금액을 알려 줍니다.

금액까지 넣었으면 “Deposit”을 누릅니다. 그러면 지갑에서 처리할 서명 목록이 이어집니다.

— 그림 19

두 건의 서명 확인

2026-07-25

“Sign Transactions” 창이 열리면 서명할 항목 두 가지를 확인합니다. “Approve USDC for deposit”은 USDC 사용을 허용하는 서명, “Deposit USDC to Hyperliquid”는 자금을 실제로 옮기는 서명이며, 두 항목 모두 오른쪽이 아직 “Not signed”인지 함께 확인합니다.

안내 “You will need to sign two transactions in your wallet.”대로 승인은 지갑 앱에서 두 번 나눠 진행합니다. 이 가이드는 서명 창을 띄우는 데까지만 다루므로, 실제로 보낼지는 금액과 내용을 다시 확인한 뒤 직접 판단하세요.

스마트폰(iOS / Android) 입금 절차

— 그림 20

USDC 입금 폼

2026-07-25

거래 화면에서 “Deposit”을 눌러 입금 창을 엽니다. 창 제목 “Deposit USDC from Arbitrum” 아래에 “A 0.2 USDC fee will be deducted from the USDC deposited.”라는 안내가 붙어 있으니, 보낸 금액에서 0.2 USDC가 빠진다는 점을 미리 감안하세요.

“Asset”이 “USDC”인지, “Deposit Chain”이 “Arbitrum”인지 확인한 뒤 “Amount”에 보낼 금액을 넣습니다. 입력란 오른쪽의 MAX 표시는 지금 보낼 수 있는 최대 금액을 알려 줍니다.

금액까지 넣었으면 “Deposit”을 누릅니다. 그러면 지갑에서 처리할 서명 목록이 이어집니다.

— 그림 21

두 건의 서명 확인

2026-07-25

“Sign Transactions” 창이 열리면 서명할 항목 두 가지를 확인합니다. “Approve USDC for deposit”은 USDC 사용을 허용하는 서명, “Deposit USDC to Hyperliquid”는 자금을 실제로 옮기는 서명이며, 두 항목 모두 오른쪽이 아직 “Not signed”인지 함께 확인합니다.

안내 “You will need to sign two transactions in your wallet.”대로 승인은 지갑 앱에서 두 번 나눠 진행합니다. 이 가이드는 서명 창을 띄우는 데까지만 다루므로, 실제로 보낼지는 금액과 내용을 다시 확인한 뒤 직접 판단하세요.

여기까지가 입금 폼 작성과 서명 창 확인입니다. 0.2 USDC 수수료가 빠진다는 화면 안내까지 확인했다면, 실제로 보낼지는 금액과 내용을 다시 살펴본 뒤 직접 판단하시면 됩니다.

Hyperliquid 추천 코드는 등록 후에는 추가할 수 없습니다

추천 코드는 지갑을 연결할 때만 적용할 수 있으며, 나중에 추가할 수 없습니다.

실수로 코드를 적용하지 않은 채 연결을 완료했다면, 같은 지갑에 나중에 추천 코드를 연동할 방법은 마련되어 있지 않습니다.

새 지갑으로 다시 등록하는 선택지가 있으니 검토해 보시기 바랍니다.

• 연결 시 추천 코드 CHAINHELM 의 적용 표시가 나타나는지(링크로 접속하면 뜨는 적용 안내를 확인, 코드 입력란이 있는 곳이라면 입력란도 함께 확인)
• 연결한 뒤에는 Referral / Rewards 페이지를 열어 추천이 반영되어 있는지 확인(커미션 요율처럼 추천과 연동된 표시는 지갑을 연결한 뒤에야 나타납니다)

◆ ◇ ◆

Hyperliquid의 포인트 프로그램과 에어드롭

지금 연결하는 독자에게 먼저 말해 둘 것이 있습니다. 쌓을 포인트는 없습니다. 공식 docs가 이름 붙인 Hyperliquid 포인트 프로그램은 두 단계 모두 끝났고, 토큰 배분도 2024년에 이미 완료되었습니다. 이 장은 앞으로 받을 것에 관한 이야기가 아니라, 끝난 제도가 어떻게 움직였고 지금은 무엇이 남아 있는지에 관한 이야기입니다.

포인트 프로그램은 두 단계로 끝났다 — 2024-11-29 HYPE 제네시스 배분까지

제네시스에서 최대 공급량 1,000,000,000 HYPE가 아래와 같이 나뉘었습니다. 비율 옆에 붙은 잠금 조건까지 함께 읽어야 배분의 성격이 보입니다.

재단은 프라이빗 투자자, 중앙화 거래소, 마켓메이커를 위한 배정은 없었다고 밝히고 있습니다. 누가 배분을 받았는지 확인하려는 독자에게는 이 서술이 출발점이 되지만, 재단 스스로의 진술이라는 점도 함께 두고 읽어야 합니다.

다만 배분의 근거는 끝내 투명해지지 않았습니다. 포인트 공식은 공개된 적이 없고, docs는 프로토콜의 성공에 기여한 이용자에게 포인트를 주었으며 기준을 주기적으로 갱신했다고만 적습니다. 제휴자는 자신이 추천한 이용자가 얻은 포인트 4당 1포인트를 얻었는데, 이것도 이미 닫힌 제도에 관한 과거의 사실입니다.

몇 개의 지갑이 배분을 받았는지도 재단 공식 글에는 없습니다. 약 94,000 지갑이라는 숫자가 널리 인용되지만 일차 정보로 확인되지 않는 수치이므로, 이 글에서는 미확인 보도라는 사실을 밝혀 두고 근거로 삼지 않습니다.

지금은 진행 중인 포인트 프로그램이 없다 — 공식이 밝힌 것과 밝히지 않은 것

기사 시점에 진행 중인 포인트 프로그램은 없고, 포인트와 연동된 추천 부스트도 존재하지 않습니다. 지금 들어오는 독자가 서 있는 자리는 프로그램 포인트를 쌓는 자리가 아니라 수수료 체계 위에서 거래하는 자리입니다.

앞으로의 배분에 관해 확인된 공식 문구는 docs의 한 줄뿐입니다.

공급량의 38.888%가 향후 발행과 커뮤니티 보상용으로 유보되어 있다는 재단의 서술은 추가 에어드롭에 대한 약속이 아닙니다. 시기도 규모도 방식도 밝혀진 것이 없고, 두 번째 시즌이 발표된 사실도 없습니다. 지금 확인할 수 있는 공식 문장은 위의 한 줄이 전부이며, 이 글이 다루는 범위도 거기까지입니다.

토큰이 이 시스템 안에서 무엇을 하는지는 별개의 이야기이고, 그것은 공개된 설계로 확인됩니다. 거래 수수료는 팀이 아니라 HLP와 assistance fund, 그리고 배포자에게 흐르고, assistance fund는 L1 실행 안에서 수수료를 HYPE로 바꾸어 소각합니다. 여기까지가 메커니즘이고, 그 너머의 가격이나 미래 가치에 대한 추론은 이 글의 몫이 아닙니다.

Hyperliquid란?

Hyperliquid는 다른 체인 위에 올린 애플리케이션이 아니라, 오더북 자체를 합의 상태 안에 넣기 위해 만든 자체 블록체인입니다. 이 구조가 뒤에 나오는 지연 시간 수치와 개방형 상장, 그리고 리스크의 성격까지 함께 규정합니다.

자체 L1 위의 온체인 오더북 — 체결과 증거금 계산이 합의 상태에서 돈다

Hyperliquid는 HotStuff 계열의 지분증명 합의인 HyperBFT로 보호되는 자체 레이어1 위에서 돕니다. 상태는 오더북과 증거금 계산, 체결을 담당하는 HyperCore와 범용 EVM인 HyperEVM으로 나뉘어 있으면서, 하나의 상태와 하나의 합의 층을 공유합니다.

체결은 완전 온체인 중앙지정가호가입니다. docs는 HyperCore가 오프체인 오더북에 의존하지 않는다고 적고 있고, 주문은 가격-시간 우선으로 체결되며 HyperBFT의 1블록 완결성을 갖습니다. 대부분의 무기한 DEX가 오프체인 매칭 엔진을 두거나 다른 가격 결정 모델을 쓴다는 점을 생각하면, 이 선택이 아래 수치의 배경입니다.

운영 주체는 하나가 아닙니다. app.hyperliquid.xyz 인터페이스는 Hyperliquid Corp.가 운영하며, 이용약관에서 자신이 블록체인을 소유·통제·운영하지 않는다고 밝힙니다. Hyperliquid Labs는 자체 자금으로 움직이는 코어 기여자이고, 2024년에 설립된 Hyper Foundation은 버그 바운티를 운영하며 2025-03-26 사건 뒤 이용자 보전을 집행했습니다.

세 곳 모두 설립 법역을 공개하지 않고, 등기 기록도 확인되지 않았습니다. 어디에 등록된 법인이 자신의 자금을 다루는지 알고 싶은 독자에게는 이 부재 자체가 답이 됩니다.

규모와 취급 시장 — 숫자를 볼 때는 HIP-3 포함 여부를 먼저 확인한다

네 숫자 모두 2026-07-24 기준이고, 계속 움직입니다. 여기서 중요한 것은 크기보다 범위입니다. 같은 “거래대금”이라도 메인 dex 단독인지 HIP-3 빌더 dex를 포함한 합산인지에 따라 값이 크게 달라지므로, 어디선가 본 숫자를 옮길 때는 그 범위를 먼저 확인해야 합니다.

취급 시장도 같은 문제를 안고 있습니다. 활성 무기한 시장은 메인 dex에서 177개, 9개 HIP-3 빌더 dex를 포함하면 295개입니다. 현물은 476개 등록 토큰 위에 316개 페어가 있습니다. 공식 docs는 여전히 “100+ assets”라고 적고 있어 라이브 API와 어긋나는데, 이 불일치를 감추기보다는 독자가 어디서 무엇을 보느냐에 따라 숫자가 달라진다는 사실 자체를 밝혀 두는 편이 낫습니다.

레버리지도 마찬가지입니다. 최대 40배라는 숫자만 옮기면 이 거래소의 성격을 잘못 전하게 됩니다. 아래 분포는 2026-07-24에 API에서 받은 스냅숏이며, 대상은 메인 dex에 상장된 232개 시장 전체입니다. 앞에서 든 활성 177개보다 넓은 집합이라는 점을 먼저 확인해 주세요.

40배는 구조가 허용하는 상한이지 표준이 아닙니다. 실제 분포의 무게는 3배와 5배 쪽에 있습니다. 여기서 센 시장 수는 상장 기준 232개를 나눈 것이지 활성 177개를 나눈 것이 아닙니다. 상한이 곧 리스크인 이유는 뒤의 리스크 장에서 따로 다룹니다.

거래 비용과 네이티브 할인 — 수수료율만으로는 실제 비용이 보이지 않는다

무기한 거래의 비용은 수수료 하나가 아닙니다. 체결에 붙는 수수료, 포지션을 들고 있는 동안 계속 오가는 펀딩, 그리고 자금을 넣고 빼는 비용이 함께 붙습니다. 아래는 2026-07-24 기준의 대표값이며, 전체 tier 표는 자주 바뀌므로 옮기지 않습니다.

무기한 수수료(tier 0)

메이커 0.015%, 테이커 0.045%에서 시작합니다. 롤링 14일 가중 거래대금(14일 무기한 거래대금에 14일 현물 거래대금의 2배를 더한 값)에 따라 내려가고, 산정은 UTC 기준 매일 이루어집니다. 하나의 tier가 무기한과 HIP-3 무기한, 현물에 함께 적용됩니다.

현물 수수료(tier 0)

메이커 0.040%, 테이커 0.070%에서 시작합니다.

펀딩

8시간 환산 요율의 8분의 1을 매시간 주고받는 방식입니다. 금리 성분은 8시간당 0.01%로 고정되고, 프리미엄은 오라클 가격 대비 5초마다 표본을 땁니다. 이용자 사이에서만 오가며 프로토콜은 떼어 가지 않습니다.

가스

HyperCore에서의 거래는 이용자 쪽 가스가 들지 않고, 거래를 활성화하는 서명도 마찬가지입니다. HyperEVM 트랜잭션은 HYPE로 가스를 냅니다.

입출금

입금에는 Hyperliquid 측의 상시 수수료 체계가 없지만, Arbitrum에서의 USDC 입금은 1회당 정액 0.2 USDC가 입금액에서 차감됩니다(입금 창에 표시되며 2026-07-25 화면 확인, 출발 체인의 가스는 별도로 듭니다). Arbitrum으로의 출금은 검증자 가스를 충당하기 위해 정액 1 USDC가 부과됩니다.

프로토콜이 자체적으로 제공하는 수수료 경감 경로도 있습니다. HYPE를 스테이킹하면 6단계로 나뉜 거래 수수료 경감을 받는데, 10 HYPE 스테이킹에서 5%, 500,000 HYPE 스테이킹에서 40%이며 거래대금 tier와는 곱셈으로 겹칩니다. 다만 이 경로에는 docs 자신이 붙여 둔 경고가 있고, 경감률과 같은 비중으로 읽어야 합니다.

마지막으로, 무료 거래소가 아닙니다. 무기한도 현물도 유료이며, 현재 수수료가 0인 것은 초기 테스트 중인 HIP-4 결과 시장뿐입니다. 결과 시장은 수수료가 붙는 시점 자체가 달라서, 진입할 때가 아니라 청산하거나 정산할 때에만 부과되는 구조입니다. 정렬 담보 자산인 USDC를 쓰면 테이커 수수료가 20% 경감되고 메이커 리베이트가 50% 개선되며 거래대금 기여가 20% 늘어나므로, 담보 자산 선택도 비용의 일부입니다.

Hyperliquid의 특징

이 장은 이 거래소가 다른 선택지와 비교해 어디에 서 있는지, 무엇이 구조적으로 다른지, 그리고 누구에게 맞지 않는지를 다룹니다. 순서를 그렇게 잡은 이유는 마지막 질문이 가장 중요한데도 가장 자주 빠지기 때문입니다.

다른 무기한 선물 DEX와 비교한 위치 — 보고 거래대금 1위, 미결제약정 약 63%

DefiLlama 기준 24시간 보고 거래대금(2026-07-24)이며, 앞 장의 78.77억 USD와 숫자가 다른 것은 집계 주체와 범위가 다르기 때문입니다. 이 기준에서 Hyperliquid는 보고된 24시간 무기한 거래대금의 40.1%를 차지하고, 30일 기준으로는 37.1%입니다.

격차가 더 두드러지는 쪽은 미결제약정입니다. 무기한 미결제약정 전체 180.76억 USD 가운데 약 114억 USD, 곧 약 63%가 이곳에 있고 2위 Aster는 19.16억 USD입니다. 중앙화 거래소를 포함한 전체 파생상품 거래소로 넓히면 CoinGecko는 미결제약정에서 Binance 다음 2위로 집계했습니다(173,366 BTC 대 385,354 BTC).

숫자를 이 정도만 놓는 데에는 이유가 있습니다. 무기한 거래소의 보고 거래대금은 워시 트레이딩과 인센티브에 의한 왜곡을 받고, 상장 페어 수도 집계 범위에 따라 달라집니다. 메인 dex 177개, HIP-3 포함 295개, CoinGecko 기준 362개가 모두 같은 대상을 가리키는 서로 다른 숫자입니다. 집계 사이트의 수치는 감사받은 수치가 아니며, 지표를 늘릴수록 그 사실이 가려집니다.

구조적으로 다른 점 — 온체인 CLOB, 개방형 상장(HIP-3), 커뮤니티 소유 백스톱(HLP)

대부분의 무기한 DEX는 AMM과 오라클 모델로 가격을 매기거나, 오프체인 매칭 엔진을 두고 온체인에서 정산합니다. Hyperliquid는 체결과 증거금 계산을 목적 지향으로 만든 L1의 합의 상태 안에 넣었습니다. 앞 장의 지연·처리량 수치는 그 선택의 결과이지, 같은 설계에서 더 빠르게 튜닝한 결과가 아닙니다.

상장 방식도 다릅니다. HIP-3에서는 500,000 HYPE를 스테이킹하면 누구나 자체 시장과 오라클, 레버리지 한도, 담보, 수수료 배분을 가진 독립 무기한 dex를 배포할 수 있고, HyperCore의 체결·증거금·청산을 그대로 물려받습니다. 배포자는 검증자 투표로 최대 100%까지 슬래싱되며 슬래싱된 지분은 소각됩니다. 상장이 거래소의 결정이 아니라 담보를 건 배포 행위가 된다는 뜻입니다.

다만 개방되어 있다는 것과 분산되어 있다는 것은 다릅니다.

2026-07-24 기준 빌더 dex 9곳 가운데 「xyz」 한 곳이 HIP-3 24시간 거래대금 42.91억 USD 중 42.81억 USD를 차지했습니다.

이 개방형 상장이 무기한 상품군을 주식과 지수, 상품, FX 범주로 넓힌 것도 사실입니다. 다만 어느 나라의 어떤 종목이 실제로 상장되어 있는지는 배포자와 시점에 따라 달라지므로, 이 글은 범주 수준에서 멈춥니다.

세 번째는 청산의 상대방입니다. HLP는 커뮤니티가 소유하고 누구나 예치할 수 있는 vault로, 마켓메이킹을 하고 청산 엔진에서 포지션을 넘겨받으며 수수료를 쌓습니다. 2026-07-24 기준 총 자본은 약 2.459억 USD입니다. 중앙화 거래소가 자기 대차대조표에 두고 내역을 공개하지 않는 백스톱 역할이 여기서는 공개 예치에 열려 있어 손익이 그대로 보이는데, 같은 구조 때문에 손실도 예치자에게 돌아갑니다. 이 뒷면은 리스크 장에서 다룹니다.

진입 경로는 단순합니다. 거래에는 비수탁 지갑 연결과 가스 없는 서명 한 번만 필요하고, 내장 지갑에 기반한 이메일 로그인도 대안으로 있으며, 신원확인 단계는 없습니다. 2026-05-02부터 가동된 HIP-4 결과 시장은 전액 담보에 레버리지도 청산도 없는 상품이면서 무기한·현물과 같은 증거금 계정 안에 들어 있습니다.

다른 곳이 나은 경우 — 그리고 이 거래소가 맞는 사람

먼저 이곳이 답이 될 수 없는 세 가지 경우를 적습니다.

첫째, 미국 또는 캐나다 온타리오에 거주하거나 소재하거나 법인을 설립한 사람은 이용약관 1.6조상 Restricted Person이며 인터페이스 이용이 엄격히 금지됩니다. 제재나 수출통제 대상 지역의 시민도 거주지와 무관하게 같은 정의에 들어갑니다. 이 독자들에게 다른 거래소는 취향의 문제가 아니라 유일한 적법 경로입니다.

둘째, 거래소가 직접 운영하는 법정화폐 입출금이나 운영자를 상대로 한 구제를 필요로 한다면 이곳은 맞지 않습니다. 법정화폐 온램프는 독립된 제3자에게 위임되어 있고, 이용약관은 수탁 의무와 지갑에 대한 보관·통제를 부인하며, 거래가 되돌릴 수 없다고 명시하고, 분쟁은 구속적 중재로 가도록 요구합니다.

셋째, 금융당국의 인가나 등록을 받은 거래소를 요건으로 삼는다면 애초에 적합 범위 밖입니다. 이용약관 1.3조는 인터페이스도 Hyperliquid도 어느 법역의 정부 기관으로부터 인가·승인·허가·보증·등록을 받지 않았다고 명시합니다.

여기까지는 상대적 적합성에 관한 이야기이고, 어느 나라에서 실제로 쓸 수 있는지는 다음 장의 몫입니다.

Hyperliquid의 규제 동향

이 거래소는 어느 법역에서도 인가를 보유하고 있지 않습니다. 그렇다고 어디서나 자유롭게 쓸 수 있다는 뜻은 아닙니다. 제한은 계약과 프런트엔드 두 층에 걸쳐 있고, 2026년에 들어 여러 당국이 이름을 올렸지만 그중 집행 조치는 하나도 없습니다. 이 세 가지를 뭉뚱그리지 않는 것이 이 장의 목적입니다.

공식적으로 배제되는 대상 — 이용약관 1.6조와 결과 시장의 별도 제한

이용약관 1.6조(최종 갱신 2026-06-15)는 Restricted Persons를 세 갈래로 정의합니다. 미국 또는 캐나다 온타리오주에 거주하거나 소재하거나 법인을 설립했거나 등기 사무소를 둔 개인과 법인, 경제 제재·수출통제 대상 법역에 대해 같은 범주에 해당하는 자, 그리고 그 지역의 시민(거주지 불문)입니다. 이들은 인터페이스 접근과 이용이 엄격히 금지됩니다.

두 번째 갈래는 의도적으로 열거되지 않습니다. 공식 국가 목록이 공개되어 있지 않고 적용 제재 체제에 따라 동적으로 결정되기 때문에, 일차 정보에서 고정된 목록을 끌어낼 수 없습니다. 이차 정보에 도는 국가 이름들이 있지만 약관에는 없는 내용이므로 공식 목록처럼 제시할 수 없습니다.

여기에 더 좁은 제한이 하나 더 있고, HIP-4 결과 시장에만 걸립니다. 이용약관 1.7조는 Excluded Persons를 회사가 수시로 지정하는 법역과, 접근이 위법이거나 취득하지 않은 인가를 요구하는 자로 정의합니다. 1.8조는 결과 시장 탭을 막는 기술적 조치를 취할 수 있다고 하고, 10.2(k)조는 그 목록 갱신으로 인한 접근 상실의 책임을 부인합니다. 지정 목록 자체는 비공개입니다.

제한이 작동하는 방식 — 계약상의 금지와 프런트엔드 게이트

제한은 서로 다른 두 층에 존재하고, 각각 근거가 다릅니다.

두 층을 나란히 두는 이유는 근거의 성격이 다르기 때문입니다. 계약은 제한을 정하고, 번들은 게이트가 존재한다는 것을 보여 줍니다. 인터페이스 전체를 IP 단위로 지역 차단한다고 밝힌 일차 정보 성명은 확인되지 않았고, 그렇게 주장하는 이차 정보는 미확인으로 판단해 채택하지 않았습니다. 그리고 어느 쪽도 공개된 국가 목록을 내놓지 않습니다. 대상 집합은 클라이언트에서 열거할 수 없습니다.

구조에 관해 약관이 스스로 밝히는 것도 있습니다. 1.1조는 인터페이스가 탈중앙·무허가 블록체인과의 상호작용을 매개할 뿐이며 Hyperliquid Corp.가 그 체인을 소유·통제·운영하지 않고 기능·보안·가용성을 바꿀 수 없다는 것, 그리고 인터페이스가 유일한 접근 수단이 아니라는 것을 적습니다. 1.2조는 거래가 탈중앙 검증자 집합에 의해 실행되며, 무허가로 배포된 것을 포함한 시장을 회사가 심사·승인하지 않는다고 적습니다. 구조상의 귀결은 여기까지입니다. 지리적 배제가 제한하는 대상은 공식 프런트엔드의 이용이지 프로토콜 자체가 아닙니다.

2026년에 이름을 올린 당국들 — 그리고 앞으로의 방향

이 목록을 “당국의 움직임”으로 묶어 읽으면 사실관계가 무너집니다. 경고 목록 등재와 연구 보고서의 권고, 청문회에서의 언급, 업계의 압력은 서로 다른 네 가지이고, 넷 중 어느 것도 집행 조치가 아닙니다. 미국에서 이 영역의 선례로 남아 있는 것은 CFTC가 2023년에 DeFi 무기한 상품 제공자들과 맺은 화해이며, Hyperliquid를 상대로 한 조치가 아닙니다.

인가와 조치의 부재는 두 문장으로 정확하게 적을 필요가 있습니다. 인가는 어느 법역에서도 보유하고 있지 않고, 2026-07-24 기준으로 Hyperliquid와 관련 사업체를 상대로 한 소송·집행 조치·화해·제재·공식 절차는 어느 법역에서도 확인되지 않았습니다. 경고가 없다는 것은 인가가 아니고, 경고 목록 등재는 위법의 인정도 아닙니다.

방향은 양쪽으로 열려 있고 아직 미결입니다. 관여 쪽으로는 위 연표의 의견서 제출과 정책 기구 설립, 면제 요청이 이어졌고, 조이는 쪽으로는 HIP-3가 주식·지수·상품 무기한 상품으로 넓어지면서 기존 거래소들의 압력이 구체화되었습니다. 그럼에도 2026-07-24 기준 법적 상태는 그대로입니다. 미국과 온타리오는 여전히 배제, 인가 없음, 집행 조치 없음입니다.

한국에서의 Hyperliquid 이용 가능 여부

한국의 금융정보분석원은 등록 없이 한국 국민을 상대로 영업하는 가상자산사업자를 불법으로 보고 수십 곳을 수사기관에 통보했습니다. 다만 이 틀은 사업자를 향한 것이지 개인 이용자를 향한 것이 아니며, 거주자가 미등록 해외 플랫폼을 단순히 이용한 것 자체를 처벌하는 법률은 없습니다.

한국의 규제 위치 — 이용을 막는 규정은 없고, 의무는 사업자에게 붙는다

규제의 수범자

가상자산사업자입니다. 등록 의무와 그에 따른 형벌은 사업자에게 붙습니다.

미등록 영업의 처벌

5년 이하 징역 또는 5천만 원 이하 벌금입니다(사업자 대상).

외국 사업자 판단 기준

국내 영업 활동 여부입니다. 곧 한국어 서비스, 거주자를 대상으로 한 마케팅, 원화 결제 지원입니다.

이용자를 처벌하는 규정

확인되지 않았습니다. 이용자를 향한 당국의 태도는 권고 수준에 머물러 있습니다.

국내 투자자 보호

미치지 않습니다. 인가가 없으므로 예금자 보호도, 분쟁조정 기구도, 국내법상 구제 경로도 이 계정 뒤에 없습니다.

금융정보분석원은 2026-06-24에, 등록 없이 한국 국민을 상대로 영업하는 가상자산사업자는 어디에서 운영하든 불법이라고 밝혔습니다. 그런 사업자 약 40곳이 수사기관에 통보되었고 28곳이 정상 등록되어 있습니다. 다만 확인된 조치는 모두 중앙화 거래소를 지목한 것이고, 한국 당국이 Hyperliquid를 지목한 사실은 없습니다.

혼동하기 쉬운 문서가 하나 있습니다. 2026-06-30에 금융당국에 제출된 국책 연구기관 보고서는 Hyperliquid를 대표적 DeFi 사업자로 인용하고, DeFi가 규제 회색지대에 있다고 결론지으며, 자금세탁방지 의무 부과와 미등록 가상자산사업자로의 분류, 국내 이용자 접근 제한을 포함한 조치를 권고했습니다. 이것은 법적 구속력이 없는 연구 권고이지 규제당국의 결정이 아닙니다. 권고를 결정으로, 검토를 시행으로 읽으면 지금의 상태를 잘못 보게 됩니다.

이용자의 위치에는 단서 두 가지가 함께 붙습니다. 첫째, 미등록 사업자를 위해 한국 이용자를 대상으로 추천 프로그램을 홍보하거나 운영하는 개인은 방조 책임에 노출될 수 있습니다. 둘째, 국내 사업자는 파생상품을 제공할 수 없어 국내에는 동등한 상품이 없습니다. 국내 이용자가 해외로 향하는 구조적 이유가 여기에 있습니다.

검증의 한계도 그대로 밝혀 둡니다. 한국 IP에서의 접속 테스트는 수행하지 못했고, 실측은 일본의 단일 egress IP에서만 이루어졌습니다. 따라서 이 장의 이용 가능 여부 서술은 이용약관과 문헌 확인, 그리고 국내에 없는 무기한 선물을 위해 거주자들이 해외 DEX를 이용한다는 국내 보도에 근거한 것이지, 한국에서의 접속을 검증한 결과가 아닙니다. 한 가지 더, 공식 등록부에는 유사한 이름의 별개 한국 법인이 올라 있는데 이 거래소가 아닙니다. 등록부를 직접 조회해 볼 독자라면 알고 있어야 할 지점입니다.

2027-01-01부터의 과세 — 자료는 플랫폼이 아니라 이용자가 만든다

시행일

2027-01-01입니다. 세 차례 유예 끝에 시행되며, 기사 시점에는 아직 시행 전입니다.

세율

지방세를 포함해 22%입니다.

과세 기준

연간 250만 원을 넘는 소득입니다.

플랫폼이 발행하는 자료

없습니다. 비수탁이고 계정도 신원확인도 없이 동작하므로, 원천징수나 거래 자료 제출이 구조적으로 불가능합니다.

요약하면 과세 의무는 아직 오지 않은 미래의 것이고, 그 의무를 뒷받침할 자료는 처음부터 이용자가 스스로 만들어야 합니다. 실무적 부담은 마지막 항목에서 나옵니다. 취득가액을 재구성하고 기록을 보관하는 일이 전부 이용자 몫이 되기 때문입니다. 지금 지갑을 연결하는 독자는 시행일이 오기 전부터 거래 기록을 스스로 남겨 두어야 하는 전제를 함께 지게 됩니다.

시행일과 세율은 일차 정보에 근거한 것이지만, 무기한 선물 소득의 소득 구분처럼 리서치가 미해결로 기록한 논점은 여전히 미해결입니다. 확정되지 않은 것을 확정된 것처럼 읽지 않는 편이 안전합니다.

◆ ◇ ◆

Hyperliquid 이용 전 알아야 할 리스크

이 거래소의 리스크는 두 갈래입니다. 하나는 이용자가 손댈 수 없는 층, 곧 감사와 소스 공개, 권한 구조, 오라클입니다. 다른 하나는 거래 구조 그 자체, 곧 레버리지와 청산, ADL, 펀딩입니다. 앞의 것은 보이지 않아서 위험하고, 뒤의 것은 너무 쉽게 열려서 위험합니다.

감사 범위와 검증 가능성 — 이용자가 통제할 수 없는 층

즉, 이용자 리스크의 대부분이 얹히는 층이 감사 범위 밖에 있습니다. 공식 docs의 리스크 페이지 자체도 이 L1이 기존 체인만큼의 시험과 검증을 거치지 않았다고 인정하고 있습니다.

여기에 소스의 비공개가 겹칩니다. 오픈소스화는 부분적이어서 브리지 컨트랙트와 SDK는 공개되지만, L1 노드는 프로젝트 자체 도메인에서 받는 서명된 사전 컴파일 바이너리로 배포되고 GPG 키로 검증됩니다. 이용자 자금을 다루는 합의와 체결 엔진을 제3자가 독립적으로 검토하거나 소스에서 재현 빌드할 수 없다는 뜻입니다. 감사가 닿지 않는 층을 코드 공개로도 확인할 수 없는 상태가 됩니다.

브리지 컨트랙트 업그레이드

불가능합니다. 소스 조사에서 프록시 패턴, initializer, delegatecall 업그레이드 경로, owner-admin이 모두 확인되지 않았습니다.

브리지 권한

고정 멀티시그가 아니라 지분 가중 검증자 집합이 갖습니다. 입금 반영과 출금 승인은 3분의 2 초과 서명 임계값을 넘겨야 하고, 잠금 해제에는 콜드월렛 정족수를 요구하는 분쟁 기간이 끼어듭니다.

프로토콜 변경

새로 서명된 노드 바이너리로 배포되어 검증자가 채택하는 방식입니다.

거버넌스 타임락

문서화되어 있지 않습니다. 검증자 정족수는 매우 짧은 시간 안에 움직일 수 있습니다.

검증자 집합은 2025-04-21에 무허가로 개방되었고, 2026-07-24 API 조회에서는 검증자 34곳 가운데 27곳이 active로 표시되었으며 스테이킹 총량은 약 4.361억 HYPE였습니다. 활성 집합의 정확한 수는 출처마다 달라 확정된 숫자로 다루지 않습니다. 개방 이후에도 집중 지점은 남아 있습니다. 비공개 노드 바이너리, 회사가 단독으로 운영하는 공식 프런트엔드, 그리고 짧은 시간에 움직일 수 있는 정족수입니다. 합의 장애에 대한 자동 슬래싱은 구현되어 있지 않고, 응답하지 않는 검증자는 징벌적이지 않은 jail에 놓입니다.

가격의 출처도 이 층에 있습니다. 외부 오라클 사업자를 쓰지 않고, 검증자들이 8개 중앙화 거래소의 현물 가격에 Hyperliquid 자체 가격을 더한 가중 중앙값을 3초마다 게시하며, 청산소 가격은 검증자 제출값의 지분 가중 중앙값이 됩니다. 오라클 가격은 펀딩을 움직이고 증거금 계산과 청산에 쓰이는 마크 가격의 구성 요소이기도 합니다. docs 자신이 오라클 조작을 리스크로 적고 있고, 문서화된 완화책은 미결제약정 상한과 오라클 가격에서 1%를 넘게 벗어난 지정가를 호가창에 둘 수 없게 하는 규칙입니다. HLP는 두 가지 모두에서 예외입니다.

레버리지·청산·ADL·펀딩 — 거래 구조 자체가 만드는 리스크

BTC 40배, ETH 25배의 레버리지가 신원확인도 적합성 관문도 없이 즉시 열립니다. 최대 레버리지에서 유지증거금은 개시증거금의 절반입니다. 앞서 본 대로 대부분의 시장은 3배에서 10배로 훨씬 낮으니 40배는 구조가 허용하는 상한이지 전형적인 포지션이 아닙니다. 다만 그 상한이 아무 관문 없이 열려 있다는 점 자체가 이 거래소의 핵심 리스크이며, 곁가지로 밀어 둘 항목이 아닙니다.

청산의 상대방이 누구인지도 함께 알아 둘 필요가 있습니다.

이 기구는 실제로 작동했습니다. 크로스 마진 auto-deleveraging이 플랫폼 전체에서 처음 발동한 것은 2025-10-11의 전면 급락 국면이며, 21:16-21:21 UTC 구간으로 보고되었습니다. 여러 거래소에 걸쳐 헤지하던 트레이더는 한쪽 다리만 닫히고 헤지가 남는 형태가 되었습니다. 이것은 극단적 조건에서 기구가 설계대로 작동한 사건이지 프로토콜 장애가 아닙니다. 이차 보도에 도는 규모 숫자는 검증되지 않았으므로 이 글에서는 근거로 삼지 않습니다.

펀딩은 조용히 쌓이는 쪽입니다. 8시간당 0.01%의 고정 금리 성분을 포함해 매시간 부과되고 이용자 사이에서만 오가므로, 우세한 스큐에 거스르는 포지션은 가격이 어느 쪽으로 가든 비용을 계속 쌓습니다. 대표 수수료율만 비교해서는 보이지 않는 비용이 이것입니다.

마지막은 자금 자체입니다. 자기 보관이라는 말은 실수를 되돌려 줄 운영자가 없다는 뜻이기도 합니다.

시드 문구

단일 실패 지점입니다. 거래는 되돌릴 수 없고, 잘못 보낸 것을 되돌려 줄 상대가 없습니다.

5 USDC 미만 입금

반영되지 않고 내장 지갑으로 돌려집니다.

1 USDC 미만 입금

그대로 사라집니다.

2025년의 네 차례 기록 — 그리고 구제 수단의 부재

이 기록을 정직하게 읽으면 두 가지가 보입니다. 하나는, 브리지와 컨트랙트, 체결 엔진, 합의 층에 대한 성공한 exploit은 현재까지 보고된 바 없다는 것입니다. 2026-07-24 기준 상태 페이지도 전 시스템 정상에 90일 가동률 100%, 짧은 계획 업그레이드 2회뿐이었습니다. 다른 하나는, 반복해서 나타나는 것이 기술적 침해가 아니라 경제적 손실 패턴이라는 것입니다. 얇은 시장을 조작해 만든 부실채권이 HLP 예치자에게 떠넘겨지는 형태입니다. 앞 절에서 본 정족수의 속도가 실제로 어떤 결정을 얼마나 빨리 내렸는지도 2025-03-26 항목에 그대로 남아 있습니다.

그리고 그 손실이 발생했을 때 기댈 곳이 어디인지가 마지막 문제입니다.

인가는 어느 법역에서도 없고, 이 계정 뒤에는 예금 보호도 보상 제도도 민원 처리 기관도 없습니다.

이용약관은 수탁 의무와 자산 보관을 부인하고, 거래가 되돌릴 수 없다고 명시하며, 분쟁은 외국법을 준거법으로 하는 구속적 중재로 가도록 요구합니다. 당국이 발언한 경우에도 같은 내용을 각자의 표현으로 말하고 있습니다. 영국 FCA의 경고는 금융 옴부즈만 서비스 접근도 FSCS 보호도 미치지 않는다고 명시합니다.

접근이 유지된다는 보장도 없습니다. 결과 시장의 배제 목록은 회사 재량으로 지정되고 이용약관은 그 목록 갱신으로 인한 접근 상실의 책임을 부인하며, 프런트엔드는 한 회사가 운영하는 단일 인터페이스입니다. 법정화폐 온램프는 자체 약관과 지원, 요건을 가진 제3자 서비스이고, Arbitrum으로의 네이티브 브리지에는 고유의 분쟁 기간 메커니즘이 있습니다. 어느 것도 오늘의 상태가 내일도 같으리라고 보증하지 않습니다.