— 목차 11 개 항목
- 01 Arcus 추천 코드 「CHAINHELM」 는 지금도 사용할 수 있나요?
- 02 Arcus 추천 코드 「CHAINHELM」 혜택
- 03 Arcus 추천 코드를 이용한 등록 절차
- 04 Arcus 연결 후 해야 할 일
- 05 Arcus 추천 코드는 등록 후에는 추가할 수 없습니다
- 06 Arcus는 dYdX 팀이 로빈후드 체인 위에 만든 출시 6주 차 베타 거래소입니다
- 07 Arcus는 무기한 선물 거래량 26위이고, 취급 종목의 다수는 암호화폐가 아닌 주식입니다
- 08 Arcus는 어느 나라에서도 인가를 받지 않았고, 약관으로 미국·캐나다·영국을 제외합니다
- 09 한국에서 Arcus는 차단 대상이 아니지만, 신고된 사업자도 아닙니다
- 10 권한 구조도 보험 기금도 공개되지 않은 채 베타가 운영되고 있습니다
- 11 코드는 2026년 8월 14일 기준 유효하고, 적용 기회는 첫 연결 한 번뿐입니다
chainhelm 전용 Arcus 추천 코드는 입니다.
2026-08-14 기준으로 새 지갑으로 직접 연결해 추천 코드가 정상 적용되는 것을 확인했습니다.
이 코드로 지갑을 연결하면 거래 수수료 5% 할인 혜택이 적용됩니다. 추천 코드가 반영되는 것은 지갑을 처음 연결할 때 한 번뿐입니다.
이 글에서는 Arcus 추천 코드를 이용한 등록 방법(지갑 연결)은 물론, Arcus의 특징, 한국에서의 이용 가능 여부, 유의할 리스크까지 정리했으며, 이 가운데 등록 절차와 추천 코드 적용은 chainhelm 편집팀이 직접 검증했습니다.
Arcus 추천 코드 「CHAINHELM」 는 지금도 사용할 수 있나요?
chainhelm 편집팀이 2026-08-14에 새 지갑으로 Arcus에 연결해, 추천 코드 「CHAINHELM」 가 지금도 유효하다는 것을 확인했습니다.
아래 이미지는 실제 확인 과정에서 캡처한 화면입니다.
화면에 「Referral code applied」 라고 표시되어, 추천 코드 CHAINHELM 가 정상적으로 적용된 것을 확인할 수 있습니다.
chainhelm은 코드의 유효성을 상시 검증하여 사용 가능한 상태임을 확인하고 있습니다.
위 링크로 페이지를 열면 코드 입력란에 CHAINHELM이 이미 채워진 상태로 화면이 시작됩니다. 적용을 마친 뒤 같은 링크를 다시 열면 화면이 “Referral Already Claimed”로 바뀌어 Referred By와 추천인 주소, 수수료 할인 항목이 남아 있고, 며칠 뒤에도 이 화면으로 적용 여부를 다시 확인할 수 있습니다.
Arcus 추천 코드 「CHAINHELM」 혜택
이 코드로 지갑을 연결하면 Arcus에서 다음과 같은 혜택이 적용됩니다.
- 혜택 — 거래 수수료 5% 할인
- 유효기간 — 공식 자료에 기재 없음
- 대상 — 신규 사용자
혜택은 이 코드로 지갑을 연결한 경우에만 적용됩니다. 코드 없이 연결한 경우에는 나중에 소급해 받을 수 없으므로 유의하시기 바랍니다.
Arcus 추천 코드를 이용한 등록 절차
PC·브라우저에서 연결하는 경우와 스마트폰(모바일)에서 연결하는 경우로 나누어 설명합니다.
PC·브라우저 연결 절차
- 먼저 Arcus 공식 페이지를 열어 주세요(추천 코드가 적용된 링크입니다). 페이지를 열면 아래와 같은 화면이 나타납니다.
리퍼럴 페이지에서 지갑 연결하기
네 단계 체크리스트가 놓인 “Claim Referral Code” 페이지에서 첫 항목 “Sign in to get started” 옆의 “Connect Wallet”을 클릭합니다. 세 번째 항목의 코드 입력란에는 “CHAINHELM”이 미리 채워져 있으므로, 코드를 직접 입력하지 않고 지갑 연결부터 진행하면 됩니다.
로그인 창에서 지갑 선택하기
“Log in or sign up” 창에 로그인 수단이 목록으로 뜨면, 맨 위의 “Rabby Wallet”을 클릭해 브라우저 확장 지갑으로 진행합니다. 이메일이나 “Google”, “Continue with a wallet”으로도 시작할 수 있지만, 지갑을 고르면 곧바로 서명 요청으로 이어집니다.
로그인 메시지에 서명하기
지갑에 열린 “Verify Address” 요청에서 “Sign Text”에 담긴 로그인 메시지를 확인하고 “Sign”을 클릭합니다. 이 서명은 지갑 소유를 증명하는 절차라서 거래가 발생하지 않고 수수료도 들지 않습니다.
서명 확정해 지갑 연결 마치기
“Sign”을 누른 뒤 버튼이 “Confirm”으로 바뀌면 그대로 클릭해 서명을 확정합니다. 확정하면 지갑이 연결된 상태로 클레임 화면에 돌아옵니다.
거래 활성화 단계로 넘어가기
첫 항목에 연결된 지갑 주소가 앞뒤만 남은 짧은 형태로 표시되면, 두 번째 항목의 “Enable Trading”을 클릭합니다. 클릭하면 거래 활성화를 안내하는 창이 열립니다.
약관 동의 항목 체크하기
“Enable Trading” 창에서 “Terms of Use”와 “Privacy Policy” 동의 문구 왼쪽의 체크박스를 클릭해 체크합니다. 리퍼럴 코드는 서명된 요청으로 적용되기 때문에 거래 활성화가 먼저이며, 체크하기 전에는 “Enable”이 눌리지 않습니다.
활성화 버튼 눌러 진행하기
동의 항목에 체크하면 흐렸던 “Enable”이 밝게 바뀌므로 이어서 “Enable”을 클릭합니다. 클릭하면 거래를 여는 서명 요청이 지갑에 뜹니다.
거래용 서명 요청 확인하기
지갑에 열린 서명 요청에서 “Sign Text”에 표시된 거래 연결 정보를 확인하고 “Sign”을 클릭합니다. 앞선 안내대로 거래를 보내지 않는 메시지 서명이므로, 내용만 확인하고 진행합니다.
거래 서명 확정하기
버튼이 “Confirm”으로 바뀌면 한 번 더 클릭해 서명을 확정합니다. 확정되면 클레임 화면의 거래 활성화 항목이 완료 상태로 갱신됩니다.
리퍼럴 코드 등록하기
두 번째 항목이 “Trading Enabled”로 바뀐 것을 확인한 뒤, 세 번째 항목의 입력란에 남아 있는 “CHAINHELM”을 그대로 두고 “Redeem”을 클릭합니다. 코드는 처음부터 채워져 있으므로 직접 입력하거나 고칠 부분이 없습니다.
리퍼럴 적용 결과 확인하기
화면 위쪽에 “Referral code applied” 알림이 뜨고 세 번째 항목이 “Referred By @CHAINHELM”으로 바뀌었는지 확인합니다. 이 표시가 나오면 코드가 계정에 적용된 것이라 리퍼럴 등록은 여기서 끝납니다.
스마트폰(iOS / Android) 연결 절차
- 먼저 Arcus 공식 페이지를 모바일 브라우저나 지갑 앱 내 브라우저에서 열어 주세요(추천 코드가 적용된 링크입니다). 페이지를 열면 아래와 같은 화면이 나타납니다.
모바일에서 지갑 연결 시작하기
세로로 이어지는 네 단계 체크리스트의 맨 위 “Sign in to get started” 아래에서 “Connect Wallet”을 탭합니다. 아래쪽 코드 입력란에는 “CHAINHELM”이 이미 들어가 있어, 코드를 직접 입력할 필요가 없습니다.
로그인 시트에서 지갑 고르기
화면 아래에서 “Log in or sign up” 시트가 올라오면 목록 맨 위의 “Rabby Wallet”을 탭해 지갑으로 로그인합니다. 이메일이나 “Google”, “Continue with a wallet”도 함께 놓여 있지만, 지갑을 고르면 서명 요청으로 바로 넘어갑니다.
지갑 앱에서 로그인 서명하기
지갑 앱으로 넘어가면 “Verify Address” 요청의 “Sign Text” 내용을 확인하고 “Sign”을 누릅니다. 지갑 소유를 증명해 로그인하는 서명이라 거래는 일어나지 않고 수수료도 청구되지 않습니다.
지갑 앱에서 서명 확정하기
지갑 앱에서 버튼이 “Confirm”으로 바뀌면 한 번 더 눌러 서명을 확정합니다. 확정한 뒤 클레임 화면으로 돌아오면 지갑이 연결된 상태가 됩니다.
모바일에서 거래 활성화 열기
첫 항목에 연결된 지갑 주소가 짧게 줄어든 형태로 표시되면, 바로 아래의 “Enable Trading”을 탭합니다. 탭하면 거래 활성화 내용을 안내하는 시트가 올라옵니다.
시트에서 동의 항목 체크하기
화면 아래에서 올라온 “Enable Trading” 시트에서 “Terms of Use”와 “Privacy Policy” 동의 문구 왼쪽의 체크박스를 탭합니다. 리퍼럴 코드는 서명된 요청으로 적용되기 때문에 거래 활성화를 먼저 거쳐야 하고, 체크 전에는 “Enable”이 흐린 상태로 남습니다.
활성화 버튼 눌러 서명 요청하기
체크를 마치면 “Enable”이 밝게 바뀌므로 그대로 “Enable”을 탭합니다. 탭하면 거래를 여는 서명 요청이 지갑 앱으로 전달됩니다.
지갑 앱에서 거래 서명하기
지갑 앱에 뜬 서명 요청에서 “Sign Text”에 담긴 거래 연결 정보를 확인하고 “Sign”을 누릅니다. 로그인 때와 같이 거래를 보내지 않는 메시지 서명이라 수수료도 들지 않습니다.
지갑 앱에서 서명 확정하기
지갑 앱에서 “Confirm”으로 바뀐 버튼을 눌러 서명을 확정합니다. 확정한 뒤 클레임 화면으로 돌아오면 거래 활성화가 반영되어 있습니다.
모바일에서 코드 등록하기
두 번째 항목이 “Trading Enabled”로 바뀌면, 세 번째 항목의 입력란에 들어 있는 “CHAINHELM”을 확인하고 옆의 “Redeem”을 탭합니다. 코드가 그대로 남아 있어 다시 입력할 필요는 없습니다.
적용된 추천인 확인하기
코드가 적용되면 화면이 “Referral Already Claimed”로 바뀌므로, “Referred By” 항목에 “@CHAINHELM”이 들어가 있는지 확인합니다. 그 아래에는 추천인 주소 항목까지 이어져 적용 결과를 한 화면에서 볼 수 있습니다.
Arcus 연결 후 해야 할 일
PC·브라우저에서 입금하는 경우와 스마트폰(모바일)에서 입금하는 경우로 나누어 설명합니다.
PC·브라우저 입금 절차
“Deposit USDG Spot” 창에서 “Use Crypto”와 “Use Cash” 중 사용할 방식을 고르고, 암호화폐로 넣을 때는 “Transfer Crypto”나 “Connect Exchange”를 클릭합니다. 두 항목에는 한도와 걸리는 시간이 함께 적혀 있어 비교해서 고를 수 있습니다.
스마트폰(iOS / Android) 입금 절차
화면 아래에서 올라온 “Deposit USDG Spot” 시트에서 “Use Crypto”와 “Use Cash” 중 하나를 탭하고, 암호화폐로 넣을 때는 “Transfer Crypto”나 “Connect Exchange”를 고릅니다. 각 항목 아래에 한도와 소요 시간이 적혀 있어 그 자리에서 비교할 수 있습니다.
Arcus에서 담보로도 정산 통화로도 쓰이는 자산은 USDG 하나뿐입니다. 다른 자산으로 넣으면 도착하는 시점에 스왑과 브리지를 거쳐 USDG로 바뀝니다. Arcus가 자체 운영하는 브리지는 따로 없고, 입금과 출금은 파트너 Fun의 경로가 하나의 흐름으로 처리합니다.
넣는 길은 세 갈래입니다. 자기수탁 지갑에서 직접 보내거나, 거래소 계정을 연결하거나(출시 시점에는 Coinbase 하나이고 확대할 예정이라고 적혀 있습니다), 카드와 Apple Pay·Google Pay·AstroPay로 채웁니다. 공식 문서가 이름을 든 체인은 Bitcoin, Ethereum, Solana, Base, Arbitrum이지만, 전체 목록은 Arcus가 아니라 입금 파트너가 관리한다고 되어 있어 이 다섯이 확정된 목록은 아닙니다.
비용은 대부분 제3자 쪽에서 발생합니다. Arcus 자체 입금 수수료는 없고 USDG 입출금 수수료도 0입니다. 실제로 드는 것은 카드와 간편결제의 처리 수수료, 그리고 USDG가 아닌 자산을 넣을 때의 스왑·브리지 비용입니다. 최소 출금 금액이 적용된다는 사실은 문서에 있지만 그 수치는 공개되어 있지 않습니다.
지갑에서 직접 보내든, 다른 거래소를 연결하든, 현금으로 채우든 편한 방법으로 자금을 넣으면 그대로 거래를 시작할 수 있습니다.
Arcus 추천 코드는 등록 후에는 추가할 수 없습니다
추천 코드는 지갑을 처음 연결할 때 단 한 번만 적용할 수 있습니다.
추천 코드를 적용하지 않은 채 연결을 마쳤다면, 같은 지갑에 나중에 코드를 연동할 방법은 없습니다. 그래도 적용하고 싶다면 새 지갑으로 처음부터 다시 연결하는 수밖에 없습니다.
- 지갑을 연결할 때 추천 코드 CHAINHELM의 적용 표시가 나타나는지(링크로 접속했을 때 뜨는 적용 안내와 코드 입력란에 들어간 내용을 함께 확인)
- 연결한 뒤에는 추천(레퍼럴) 페이지를 열어 추천 코드 연동이 반영되어 있는지 확인
첫 번째 항목이 가리키는 화면은 연결을 시작하는 클레임 페이지이고, 두 번째 항목이 가리키는 화면은 연결을 마친 뒤 다시 연 리퍼럴 페이지입니다. 뒤쪽 화면에는 “Referral Already Claimed”라는 제목 아래에 Referred By와 추천인 주소, 수수료 할인이 항목으로 남아 있습니다.
코드가 묶이는 단위는 계정이 아니라 지갑입니다. 그리고 묶이는 그 시점에 할인율이 고정됩니다. 적용은 자동으로 되지 않고, 거래 활성화 서명을 마친 뒤 “Redeem”을 누르는 명시적인 동작이 있어야 성립합니다.
적용하는 길은 두 가지입니다. 추천 링크로 들어오면 코드가 미리 채워지고, 연결 화면의 코드 입력란에 직접 넣을 수도 있습니다. 링크를 타고 들어온 경우에는 입력란에 손댈 것이 없습니다.
◆ ◇ ◆
Arcus는 dYdX 팀이 로빈후드 체인 위에 만든 출시 6주 차 베타 거래소입니다
Arcus가 세상에 알려진 것은 2026년 6월 30일입니다. 이 글을 쓰는 2026년 8월 14일 기준으로 운영 기간이 6주 남짓이고, 현물과 무기한 선물 두 제품이 모두 베타입니다. 지갑을 연결하기 전에 알아 둘 것의 대부분이 이 짧은 기간에서 나옵니다.
dYdX 팀이 만들고 로빈후드가 투자한 구조, 그리고 두 곳으로 나뉜 운영 회사
Arcus를 만든 곳은 dYdX Labs입니다. 공식 문서는 이 거래소를 “dYdX Labs가 Robinhood Crypto와 협력해 만든 차세대 탈중앙 거래소”라고 소개합니다. 실제 제품을 이끄는 팀은 dYdX Labs가 인수한 Pocket Protector 팀이고, 창업자 겸 CEO는 Eddie Zhang입니다. dYdX 창업자 Antonio Juliano는 이사회에 합류해 전략과 장기 방향을 맡겠다고 밝혔습니다.
Robinhood Crypto는 금액을 밝히지 않은 전략적 투자자이고, 정산이 이루어지는 Robinhood Chain을 운영하는 회사이기도 합니다. 다만 Arcus 프로토콜이나 인터페이스를 운영하지는 않습니다.
기존 dYdX Chain과의 관계도 짚어 둘 필요가 있습니다. Arcus는 별개의 제품이고, dYdX Chain은 그대로 운영됩니다. 이전이나 리브랜딩이 아닙니다.
운영 주체는 둘로 나뉩니다. 정산 계약과 API로 이루어진 프로토콜은 케이맨 제도 법인 Arcus Labs Ltd가, arcus.xyz와 app.arcus.xyz 화면은 델라웨어 법인 Pocket Protector Labs Inc.가 맡습니다. 이 분리가 이용자에게 어떤 의미인지는 규제를 다루는 대목에서 다시 보겠습니다.
덧붙일 것이 하나 있습니다. Arcus는 출시 블로그에서 로빈후드의 자금 예치 계좌 2,770만 개를 잠재 이용자 기반으로 들었습니다. 이것은 회사가 밝힌 기대이지, 실제로 그만큼의 이용자가 넘어왔다는 증거가 아닙니다.
현물은 열려 있고 무기한 선물은 대기열 뒤에 있는 베타 상태
여기서 가장 오해가 잦은 지점을 먼저 짚겠습니다. 지갑을 연결하고 추천 코드를 적용해도 무기한 선물이 곧바로 열리지는 않습니다. 현물은 자격 요건만 맞으면 바로 거래할 수 있지만, 무기한 선물은 대기열을 통과해야 합니다. 정식 출시 시점에 대해 Arcus가 밝힌 것은 “2026년 후반”이라는 표현 하나뿐입니다.
대기열 순위는 세 가지 요소를 가중해 매겨집니다. Arcus에서의 현물 거래량(출시 시점부터 소급해 반영됩니다), 외부 거래소에서 쌓은 과거 무기한 선물 거래량, 그리고 추천입니다. 가중치 수치는 공개되어 있지 않고, 참여하려면 X 계정을 연결해야 합니다. 성격상 포인트 제도가 아니라 접근 순번이라고 보는 편이 정확합니다.
공식 이용자 수는 공개된 적이 없습니다. 가장 가까운 공개 수치는 제3자 보도가 전한 무기한 선물 대기열 신청 75,000건 이상인데, 이것은 활성 트레이더 수가 아닙니다.
오프체인 체결과 검증자 집합으로 나뉜 3층 구조
주문이 실제로 어디에서 처리되는지만 짚어 두겠습니다. 설계는 세 층으로 나뉩니다.
- 1층 — 오프체인 핵심 거래소
- 중앙 집중형 오더북과 순서를 확정하는 시퀀서, 그리고 매칭 엔진이 체인 밖에서 돌아갑니다. 공식 문서는 초당 10만 건 이상을 처리하고 체결 확인에 약 20밀리초가 걸린다고 적고 있습니다.
- 2층 — 허가형 앱체인
- 검증자 집합이 거래소 상태 기계를 독립적으로 복제하면서 서명과 증거금, 체결의 유효성을 검증하고, 그 결과인 상태 커밋을 온체인에 투표합니다.
- 3층 — EVM 루트체인
- 검증자의 커밋을 기록하는 Checkpoint Manager와, 자금을 보관하고 최종 정산·출금을 집행하는 Bridge Vault가 놓입니다.
정산이 이루어지는 Robinhood Chain은 Arbitrum 스택 위에 세운 이더리움 L2입니다. 체인 ID는 4663이고 가스 토큰은 ETH이며, 체인 자체는 이더리움 메인넷으로 정산합니다.
체결 방식은 제품마다 다릅니다. 무기한 선물은 오프체인에서 매칭하고 온체인에서 비수탁으로 정산하는 오더북 방식이고, 현물은 오프체인 마켓메이커에게 견적을 받아 원자적으로 온체인 정산하는 RFQ 방식입니다. 흔히 떠올리는 AMM 풀 방식이 아닙니다.
설계에는 출금이 막히는 상황을 대비한 비상 정산 경로도 들어 있습니다. 다만 그 경로가 어떤 전제 위에 서 있는지는 리스크를 다루는 대목에서 따로 보겠습니다.
무기한 선물 47개·현물 222개 시장과 지금 적용되는 수수료
시장 수는 위에 정리한 대로입니다. 무기한 선물 47개 가운데 38개는 암호화폐가 아닌 실물자산이고, 모든 시장은 USD로 표시됩니다.
수수료는 최근 30일 명목 거래량에 따라 갈리는 7단계 구조입니다. 진입 단계에서 시작해 단계가 올라갈수록 taker 요율이 낮아지고, 가장 위의 두 단계에서는 maker에게 리베이트가 붙습니다. 여기서 중요한 것은 지금 보이는 숫자의 성격입니다. 0-4단계의 maker 수수료 0과 taker 수수료 반값은 Arcus가 2026-08-04 공지에서 명시적으로 밝힌 베타 프로모션이고, 사전 고지 후 원래 수준으로 되돌린다고 적혀 있습니다. 공식 수수료 문서는 아예 수치를 싣지 않고 API에서 직접 읽으라고 안내합니다.
펀딩비는 1시간마다 정산되고 기준율이 자산군마다 다릅니다. 암호화폐는 8시간 기준 0.01%(연 약 10.95%)이고 여기에 0.05%의 데드밴드가 붙습니다. 실물자산은 SOFR에 연 0.5%를 더한 값이고 데드밴드는 없습니다. 기초 시장이 문을 닫으면 실물자산 펀딩비는 기준율로 고정됩니다. 실물자산 펀딩비는 배당과 분할, 선물 롤까지 반영해 실제 보유자의 총수익을 따라가도록 설계되었습니다.
거래에 드는 가스비는 이용자가 내지 않습니다. 매칭이 체인 밖에서 이루어지고 체인에 닿는 것은 정산뿐이기 때문입니다. USDG 입출금 수수료는 0이고 Arcus 자체 입금 수수료도 없습니다. 다만 온체인 정산 단계에서 남는 비용이 얼마인지는 문서에 수치가 없습니다.
마지막으로, 수수료를 낮출 수 있는 길은 거래량 하나뿐입니다. 토큰을 들고 있거나 스테이킹해서 할인을 받는 방식은 아예 없는데, 뒤에서 보겠지만 토큰 자체가 없기 때문입니다.
이메일로도 만들어지는 자기수탁 지갑, 그리고 KYC가 없는 계정
Arcus에서 가입이라는 절차는 곧 지갑 연결입니다. 이메일이나 소셜 로그인으로 앱 안에서 자기수탁 지갑을 만들거나(Privy가 이 기능을 맡습니다), 이미 쓰던 자기수탁 지갑을 연결합니다. 이메일로 만들었다고 해서 거래소가 개인키를 보관하는 수탁 계정이 되는 것은 아닙니다.
신원 확인(KYC) 요건은 프로토콜 약관과 인터페이스 약관 어디에도 없습니다. 자격 확인은 IP를 기준으로 한 지역 판정과 제재 명단 주소 스크리닝, 그리고 18세 이상이며 제재 대상이 아니라는 이용자 본인의 진술로 이루어집니다. 실명 계좌와 필수 KYC가 기본값인 국내 거래소를 기준선으로 두고 보면, 이 지점이 가장 큰 차이입니다.
대신 따라오는 부담도 Arcus가 스스로 적어 두었습니다. 공식 disclaimer가 드는 위험 목록에는 개인키 분실이 들어 있습니다. 개인키를 본인이 쥔다는 것은 잃어버렸을 때 되찾아 줄 창구도 없다는 뜻입니다.
한 가지 더. 대기열에 참여하려면 X 계정을 연결해야 하는데, 이것은 신원 확인이 아니라 순번을 매기기 위한 요건입니다.
Arcus는 무기한 선물 거래량 26위이고, 취급 종목의 다수는 암호화폐가 아닌 주식입니다
거래량 26위, 수수료 수익 18위 — 지금 시점의 좌표
24시간 무기한 선물 거래량 63,100,000달러 — 집계에 오른 프로토콜 가운데 26위, 전체 거래량의 0.39%DeFi Llama, 2026-08-14
거래량은 어디를 보느냐에 따라 두 값이 나옵니다. DeFi Llama가 위 수치를 보여 주는 같은 시점에, Arcus 공개 API의 47개 시장을 합산하면 68,274,468달러가 나옵니다. 약 8% 차이인데, 집계 기간과 방법이 달라서 생긴 차이이고 어느 쪽도 다른 쪽보다 정확하다고 할 근거는 없습니다. 이 글에서 순위와 점유율을 말할 때는 위 수치를 낸 DeFi Llama 기준으로 통일합니다.
미결제약정도 마찬가지로 두 값이 있습니다. DeFi Llama는 12,920,000달러, 공개 API는 13,821,246달러입니다. 다만 미결제약정 기준 순위는 공개되어 있지 않아, 값만 그대로 옮기고 순위를 만들어 붙이지 않았습니다.
수익 쪽도 봅니다. 24시간 프로토콜 수수료 수익은 12,333달러로, 파생 카테고리 45개 프로토콜 가운데 18위입니다. 이것은 프로토콜이 버는 쪽 숫자이지 독자가 내는 요율이 아니라는 점만 구분하면 됩니다.
이 좌표는 출시 6주 차의 스냅샷입니다. 이 정도 거래량 구간에서는 순위가 쉽게 흔들리고, DeFi Llama의 수수료 어댑터는 조사일 기준으로 약 1주 전부터 집계를 시작해 누적치가 실제 활동보다 작게 잡혀 있습니다. 숫자에 그 이상의 의미를 싣지 않는 편이 안전합니다.
선물 47개 가운데 38개가 주식·지수·원자재라는 구성
보통의 무기한 선물 DEX는 암호화폐가 다수이고 주식이나 지수는 곁가지로 몇 개 붙어 있습니다. Arcus는 그 비율이 뒤집혀 있습니다. 위에서 보듯 주식이 가장 큰 비중을 차지하고 암호화폐가 오히려 소수입니다. 이 거래소를 한 문장으로 설명해야 한다면 바로 이 대목입니다.
그래서 이 거래소는 다른 곳이 풀 필요가 없던 문제를 하나 안고 있습니다. 기초 시장이 문을 닫는 자산을 24시간 거래하게 하는 일인데, 그에 대한 규칙이 문서로 정해져 있습니다. 장이 닫히면 펀딩비는 기준율로 고정되고, 개시증거금은 올리되 유지증거금은 그대로 둬서 장이 닫혔다는 이유만으로 청산으로 밀려나지 않게 합니다. 실시간 오라클이 없는 시간대의 마크 가격은 impact mid의 2.5분 EWMA로 계산하고, 호가 밴드가 움직일 수 있는 범위를 제한하다가 압력이 이어질 때만 서서히 넓힙니다.
같은 계정에서 열리는 토큰화 주식 현물 시장
현물 222개 시장은 대부분 토큰화 주식입니다. 수수료 0으로 24시간 거래되고, RFQ로 견적을 받아 지갑 대 지갑으로 비수탁 정산됩니다. 다만 수수료가 0이라고 해서 비용이 들지 않는다는 뜻은 아닙니다. RFQ 구조에서는 별도로 떼는 수수료 대신 마켓메이커가 제시하는 견적의 스프레드가 비용이 되는 자리이고, 앱에는 견적 슬리피지 설정이 따로 놓여 있습니다(확인 시점에 관찰된 기본값은 0.50%입니다). 네이티브 체결이 없으면 업그레이드 가능한 래핑 토큰(예를 들어 wTSLA)이 발행되고 마켓메이커가 나중에 정산하는 구조입니다.
구조상 눈여겨볼 지점은 현물과 무기한 선물이 계정 하나, 담보 하나로 묶인다는 것입니다. USDG 잔액 하나로 토큰화 주식을 사고 같은 자리에서 무기한 선물 포지션을 잡습니다. 토큰화 주식에 합성 노출만 제공하는 곳과 달리, 현물 시장과 무기한 선물 시장이 한 계정 안에 들어와 있습니다.
지금 규모가 된 것도 최근입니다. 2026-08-11 “The Next 100”으로 현물 주식 토큰 시장이 약 두 배가 되었습니다.
래핑 토큰이 업그레이드 가능하다는 사실이 보유자에게 어떤 위험으로 돌아오는지는 뒤에서 따로 짚겠습니다.
Arcus는 어느 나라에서도 인가를 받지 않았고, 약관으로 미국·캐나다·영국을 제외합니다
약관이 정한 제외 지역, 그리고 약관에 없는 나라가 나타나는 지점
프로토콜 약관(Arcus Labs Ltd, 2026-06-30 갱신)과 인터페이스 약관(Pocket Protector Labs Inc., 2026-05-28 갱신)은 똑같은 정의를 씁니다. Restricted Persons는 미국·캐나다·영국에 거주하거나 소재하거나, 그곳에서 설립되었거나 등록사무소 또는 주된 사업장을 둔 사람과 법인입니다. 여기에 포괄 제재 대상 국가·지역이 더해지고, OFAC 등 제재 명단에 지정된 사람도 포함되며, 18세 이상이어야 한다는 요건이 붙습니다.
약관은 국가별 목록을 더 길게 싣지 않습니다. 그러니 위 표가 공개된 제외 대상의 전부입니다. 그런데 Arcus 현물 도움말 페이지는 두 약관 어디에도 없는 스위스를 따로 언급하고 있습니다. 실제로 집행되는 범위는 서버 쪽에 있고 공개된 것보다 넓을 수 있다는 뜻입니다. 이 글의 국가별 서술이 모두 “지금은 제외 대상이 아니다”까지이고 “앞으로도 그렇다”가 아닌 이유가 여기서 나옵니다.
판정은 인터페이스 층의 서버 쪽에서 이루어집니다. 공개 API의 compliance 엔드포인트가 접속한 쪽의 국가와 지역, 그리고 제품별 제한 여부를 판별해 그 값으로 화면을 통제합니다. 무기한 선물과 현물은 독립적으로 평가되기 때문에 한쪽만 제한되는 것도 가능합니다. 제재 명단 주소 스크리닝은 2026-06-25 변경 이력에 기록되어 있습니다. 제한으로 판정되면 화면을 읽는 것은 그대로 되지만 상태를 바꾸는 동작은 막히는 구조입니다.
프로토콜 약관과 인터페이스 약관, 서로 다른 준거법
프로토콜
인터페이스
이용자에게는 두 약관이 겹쳐서 적용됩니다. 화면을 쓰는 계약의 상대와 정산 계약의 상대가 서로 다른 나라 법인이라는 뜻이고, 분쟁이 생겼을 때 어느 나라 법과 어느 법정의 문제가 되는지가 층마다 달라집니다. 인터페이스 약관은 스스로를 “프로토콜에 접근하는 하나의, 그러나 유일하지는 않은 수단”이라고 적고 있습니다.
앞에서 본 제외 지역 정의는 두 약관 모두에 들어 있고 내용이 같습니다.
어느 나라에서도 인가받지 않았고, 스스로 비규제라고 밝혀 둔 상태
조사일 기준으로 Arcus는 어떤 나라의 인가나 라이선스도 갖고 있지 않고, 어떤 당국의 조치를 받거나 이름이 지목된 적도 없습니다. 다만 출시 6주 차 거래소라는 점을 함께 놓고 읽어야 합니다. 조치가 없다는 것은 안전 이력이라기보다 시간이 짧았다는 뜻에 가깝습니다.
Arcus 스스로도 같은 사실을 분명히 적어 두었습니다. 공식 disclaimer는 Arcus가 규제받는 금융서비스 제공자가 아니며 미국·캐나다·영국과 그 밖의 제한 관할에서는 이용할 수 없다고 밝히고 있습니다.
앞으로의 규제 방향에서 오는 위험은 이 거래소 하나의 문제가 아니라 범주 전체의 문제입니다. 토큰화 주식은 아직 규제상 정리되지 않은 영역이고, disclaimer도 “불확실하거나 변화하는 규제 취급”을 위험 목록에 올려 두었습니다. 증권법 규제가 가장 발달한 세 나라를 선제적으로 뺀 것 자체가, 운영진이 이 위험을 어떻게 읽고 있는지 보여 줍니다.
주요 매체가 남긴 미해결 질문도 같은 자리를 맴돕니다. 토큰 보유자가 기초자산을 직접 소유하는가, 수탁은 어떻게 되는가, 어떤 공시가 적용되는가, 증권·파생상품·중개 가운데 어느 규칙으로 거래되어야 하는가. Cointelegraph는 제한 사항에 대해 Arcus에 문의했으나 게재 시점까지 답을 받지 못했다고 적었습니다.
주식 토큰은 주주 권리가 아니라 발행사에 대한 계약상 청구권
Arcus disclaimer의 표현을 그대로 옮기면, Stock Token은 기초 주식이나 ETP에 대한 경제적 노출을 발행사에 대한 현금 상환 청구권의 형태로 제공하는 토큰화 증권입니다. 주주 권리가 따라온다는 언급은 문서 어디에도 없습니다.
발행사는 로빈후드 그룹사인 Bitstamp Global Ltd로, 영국령 버진아일랜드 법인입니다. Arcus는 자신이 발행사가 아니라 거래가 이루어지는 장소일 뿐이라는 입장입니다. 핵심은 여기입니다. 상환을 요구할 상대는 Arcus가 아니라 발행사입니다. 이 구분은 뒤의 한국 관련 판단에도 그대로 이어집니다.
공개된 위험 목록은 다섯 가지입니다. 상환 접근 제한, 유동성 제약, 기초자산과의 가격·추적 괴리, 개인키 분실, 그리고 불확실하거나 변화하는 규제 취급입니다.
정산과 담보에 쓰이는 USDG는 Paxos가 Global Dollar Network에서 발행하고 1:1로 USD 상환을 표방하는 스테이블코인입니다. 다만 어느 감독기관의 관리나 라이선스 체제 아래 있는지는 Arcus 문서에 적혀 있지 않습니다.
한국에서 Arcus는 차단 대상이 아니지만, 신고된 사업자도 아닙니다
KoFIU 신고 명단, 이용자의 법적 지위, 그리고 자금이 넘어가는 길목
먼저 접속 여부입니다. 2026-08-14 기준으로 한국은 Arcus 약관의 Restricted Persons 목록에 들어 있지 않고, 앱은 한국어(ko / ko-KR)를 11개 정식 지원 언어 가운데 하나로 싣고 있습니다. 상태는 이용 가능입니다.
다만 이 판단이 어디에서 나왔는지도 함께 적어 둡니다. 약관과 실제로 제공되는 한국어 인터페이스에서 도출한 결론이지, 한국에서 접속해 화면을 확인한 결과가 아닙니다. Arcus는 국가 판정을 CDN 엣지에서 하기 때문에 조사 환경에서 한국 접속을 재현할 수 없었습니다. 확신도는 높지만 직접 확인한 것은 아닙니다.
그렇다면 신고된 사업자인가. 아닙니다. 금융정보분석원(KoFIU)이 2026-06-24 공표한 신고 가상자산사업자 28곳 명단에 Arcus는 없습니다. dYdX Labs도, 주식 토큰 발행사 Bitstamp Global Ltd도 없습니다. 28곳은 두나무·빗썸·코인원·코빗·스트리미·한국디지털자산수탁 등 모두 국내 법인입니다.
같은 보도자료는 그 28곳 외에 한국인을 상대로 가상자산 영업을 하는 사업자는 불법이라고 적으면서, 국외 사업자가 국내에서 영업하는지를 판단하는 기준 세 가지를 함께 공개했습니다. 아래는 그 세 기준에 Arcus의 확인된 상태를 나란히 놓은 것입니다.
- 한국어 웹사이트 제공
- 해당합니다. Arcus 앱은 한국어 인터페이스를 정식으로 제공하고 있습니다.
- 원화 결제 지원
- 해당한다는 증거는 발견되지 않았습니다.
- 한국인 대상 고객 유치 마케팅
- 해당한다는 증거는 발견되지 않았습니다.
KoFIU는 이 세 가지를 종합적으로 본다고 밝혔습니다. 그리고 여기서 분명히 해 둘 것이 있습니다. 어떤 한국 당국도 Arcus에 대해 판단을 내린 적이 없고, 해당 보도자료에 Arcus는 이름조차 등장하지 않습니다. 위 표는 규제 노출의 사실 관계일 뿐 위법 여부에 대한 결론이 아닙니다.
이용자는 법적으로 어떤 위치에 있는가. 한국 법에는 거주자가 해외 거래소나 탈중앙 거래소에서 거래하는 것을 금지하는 조항이 없습니다. 특정금융정보법의 사전 신고 의무와 그에 붙은 형사처벌(5년 이하 징역 또는 5천만원 이하 벌금)은 미신고 사업자를 향합니다.
KoFIU가 이용자에게 실제로 한 말도 처벌 경고가 아니라 주의 안내였습니다. 신고 여부를 확인할 것, 미신고 사업자에 맡긴 자산은 인출할 것, 개인키와 로그인 정보, 신분증 사본을 넘기지 말 것. 대신 구체적인 불이익은 짚어 두었습니다. 자산이 범죄수익과 섞일 수 있고, 자금 출처를 확인하는 과정에서 조사 대상이 될 수 있으며, 피해가 생겨도 회복이 어렵다는 것입니다.
증권 쪽으로 짚어 둘 것이 하나 더 있습니다. Arcus 스스로 주식 토큰을 토큰화 증권이라고 적고 있고, 금융위원회는 2023-02-06 토큰증권 정비 방안 이후 증권에 해당하는 디지털 자산은 자본시장법을 그대로 지켜야 한다는 입장을 유지하고 있습니다. 무인가 영업에 대한 제재(5년 이하 징역 또는 2억원 이하 벌금) 역시 제공자를 향합니다. 한국 당국이 Arcus 주식 토큰의 성격에 대해 판단을 내놓은 적은 없고, 이 질문은 미결로 남아 있습니다.
자금이 넘어가는 길목에는 마찰이 있습니다. 국내 신고 사업자는 미신고 사업자와 거래하지 않도록 감독을 받고, 이를 어기면 건당 1억원 이하의 과태료가 붙습니다. 2024년 5월 여신전문금융업법 시행령 개정으로 미신고 사업자와 관련된 카드 결제·구매도 막혔습니다. 다만 이 조치들은 이름이 특정된 미신고 사업자의 계정으로 보내는 이체를 겨눈 것이라, 이용자가 자기수탁 지갑을 거쳐 자금을 넣는 이 거래소의 구조와는 정확히 겹치지 않습니다.
KoFIU는 불법으로 지목한 사업자에 대해 사이트와 앱 차단을 요청해 왔습니다. 2025-03-25에는 Google Play에서 17개, 2025-04-11에는 Apple에서 14개가 차단되었습니다. Arcus에 대한 차단 요청은 발견되지 않았습니다. 지금은 그렇다는 것이지, 바뀔 수 없는 상태라는 뜻은 아닙니다.
국내 보호 장치는 어느 것도 따라오지 않습니다. 국내에는 동등한 무기한 선물 상품이 없어서 비교 대상 자체가 없고, DAXA의 대여 한도도, 가상자산이용자보호법의 예치금·자산 보호도, 국내 분쟁 처리 창구도 적용되지 않습니다.
마지막으로 앞에서 본 서버 쪽 판정을 다시 떠올려 둘 필요가 있습니다. 무기한 선물과 현물은 따로 평가되고, 한국이 지금 제외 대상이 아니라는 사실이 앞으로도 그렇다는 보장은 아닙니다.
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권한 구조도 보험 기금도 공개되지 않은 채 베타가 운영되고 있습니다
여기서 다루는 것은 이 거래소를 골랐을 때 특별히 지게 되는 몫입니다. 레버리지 거래 자체의 위험은 이미 아시는 전제로 두고, Arcus의 설계와 공개 상태에서 나오는 것만 짚습니다.
허가형 검증자 집합과 공개되지 않은 권한 구조
탈중앙화의 경계가 어디까지인지부터 봅니다. 앱체인 검증자 집합은 공식 문서의 표현 그대로 허가형이라 참여가 열려 있지 않습니다. 매칭과 시퀀싱은 체인 밖에서 운영자가 처리합니다. 정산 체인인 Robinhood Chain도 초기 단계에서는 로빈후드가 운영하는 단일 시퀀서로 돌아갑니다.
비수탁이라는 주장을 떠받치는 것은 검증자의 정직성과 비상 정산 경로 두 가지인데, 그 비상 경로마저 검증자가 데이터 가용성을 유지한다는 전제 위에 서 있습니다.
문제는 그 검증자에 대해 공개된 것이 거의 없다는 점입니다. 누가 어떻게 선정되고 어떻게 교체되는지, 특권 권한이 무엇이고 멀티시그가 몇 명 중 몇 명 구성인지, 타임락이 걸려 있는지가 어디에도 나오지 않습니다. OpenZeppelin 리뷰도 특권 역할이 의도적으로 좁게 설정되어 있다고만 적었을 뿐 어떤 역할들이 있는지는 싣지 않았습니다.
코드 공개 범위도 부분적입니다. 루트체인 계약의 소스 저장소는 공개되어 있지 않고, 공개된 것은 ABI와 배포 주소, 현물 SDK, da-reader뿐입니다. 버그 바운티 창구도 없고, 공개된 보안 연락 수단은 지원 메일 주소 하나입니다.
감사가 덮은 범위와 덮지 않은 범위
OpenZeppelin 감사는 2026-06-01부터 06-12까지 진행되어 2026-07-01에 공개되었습니다. 범위는 루트체인 계약 7개 파일로, BridgeVault와 CheckpointManager, ValidatorConsensus, ValidatorBeacon, EmergencySettlement 등이 여기에 들어갑니다. 감사인은 중대한 문제가 없다고 하면서, 시스템 보안이 문서에 적힌 대로 검증자 집합의 정직성에 의존한다는 점을 함께 적어 두었습니다.
Trail of Bits도 2026년 6월에 Arcus Labs Rootchain v5 보안 리뷰를 공개했습니다. 보고서의 존재와 일자, 대상은 확인했지만 세부 지적 내역까지는 확인하지 못했습니다.
경계를 하나 그어 두겠습니다. 두 감사가 덮은 것은 루트체인 계약입니다. 오프체인 매칭 엔진이나 앱체인 운영은 감사 범위가 아닙니다.
보험 기금·오라클 제공자처럼 문서에 없는 것들
보험 기금 자동 디레버리징 사회화 손실 청산인 청산 페널티 수치
위 다섯 가지는 Arcus 공식 청산 문서에 한 번도 나오지 않는 말입니다. 레버리지를 다루는 거래소에서 이 항목들이 통째로 비어 있다는 사실 자체가 하나의 공백입니다. 다만 문서화되지 않았다는 것이 존재하지 않는다는 뜻은 아니므로, 없음이 아니라 미공개로 다루는 것이 정확합니다.
공개된 손실 억제 장치는 두 가지입니다. 기초 시장이 닫힌 시간대에 적용되는 호가 밴드, 그리고 시장별 미결제약정 상한인데 후자는 47개 가운데 32개 시장에 걸려 있습니다.
오라클 제공자도 밝혀져 있지 않습니다. Arcus는 공식 문서 본문 어디에서도 제공자 이름을 적지 않습니다. API 응답에 담긴 pythId 필드와 그 번호 체계로 미루어 Pyth가 가격을 공급하는 것으로 추정될 뿐이므로, 확정된 연동인 것처럼 읽어서는 안 됩니다. Robinhood Chain 문서가 체인 층에서 Chainlink를 언급하는 것은 다른 층의 이야기라 섞을 수 없습니다.
되돌아갈 수수료와 대표값이 아닌 50배
지금 화면에 보이는 조건은 되돌아갑니다. 0-4단계의 maker 수수료 0과 taker 수수료 반값은 명시적인 베타 프로모션이고 사전 고지 후 원래 수준으로 되돌릴 예정입니다. 청산 파라미터도 시장별 위험 설정이라 바뀔 수 있다고 문서가 적고 있습니다.
레버리지에도 같은 종류의 착시가 있습니다. 최대 50배는 사실이지만 대표적인 값은 아닙니다.
스냅샷 기준으로 50배가 걸린 시장은 SPY-USD 하나뿐이고, 가장 흔한 상한은 10배입니다. 앞세운 숫자와 실제로 거래할 시장에 적용되는 숫자가 다르다는 것을 미리 알고 들어가는 편이 좋습니다.
기초 시장이 닫혀 있는 동안 어떻게 달라지는지도 알아 둘 만합니다. 개시증거금이 올라가고(관측 범위 0.025에서 0.30, 통상은 0.02에서 0.20입니다) 유지증거금은 그대로 유지되며, 마크 가격은 실시간 오라클 없이 impact mid의 2.5분 EWMA로 계산되고 호가 밴드가 범위를 제한합니다. 그리고 마진은 교차 마진만 제공되고 격리 마진은 아직 예정 단계입니다. 한 계정의 담보를 모든 포지션이 공유한다는 뜻입니다.
주식 토큰 보유자가 실제로 쥐는 것
주식 토큰을 사면 주식을 소유하는 것이 아니라 발행사에 대한 현금 상환 청구권을 갖습니다. 공개된 위험에는 상환 접근이 제한될 수 있다는 점, 유동성이 제약될 수 있다는 점, 기초자산과 가격이 벌어질 수 있다는 점이 들어 있습니다. 상환을 요구할 상대는 영국령 버진아일랜드 법인 Bitstamp Global Ltd입니다.
앞에서 본 래핑 토큰도 여기에 붙습니다. 현물 RFQ에서 네이티브 체결이 없을 때 발행되는 래핑 토큰은 업그레이드 가능하다고 문서화되어 있습니다.
토큰도 포인트 제도도 없는 상태와 6주짜리 이력
Arcus에는 토큰도 포인트 제도도 없습니다. 이 주제에 대한 유일한 공식 언급은 dYdX Labs가 발표 시점에 남긴 조건부 문장 하나입니다. 앞으로 나올 수 있는 Arcus 토큰의 일부를 dYdX 커뮤니티에 배정하겠다는 내용인데, 티커도 물량도 배분 방식도 스냅샷 기준도 시점도 공개된 것이 없습니다. Arcus 자체 블로그와 문서, 앱에는 토큰이나 에어드랍에 대한 약속이 아예 존재하지 않습니다.
앞에서 본 대기열 순위도 포인트 제도가 아니라 접근 순번입니다. 거래량을 쌓으면 순번이 앞당겨질 뿐, 적립되는 무언가가 있는 구조가 아닙니다.
사고 이력과 규제 조치 이력은 비어 있습니다. 찾아보지 않아서가 아니라, 찾아본 결과가 그렇습니다. 다만 출시 6주 차 거래소에서 이력이 없다는 것은 안전의 증거가 아니라, 아직 시간이 지나지 않았다는 사실의 다른 표현입니다.
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코드는 2026년 8월 14일 기준 유효하고, 적용 기회는 첫 연결 한 번뿐입니다
코드 현황부터 정리합니다. chainhelm 편집팀이 2026-08-14에 새 지갑으로 직접 연결해 CHAINHELM이 적용되는 것을 확인했습니다.
받는 것은 거래 수수료 5% 할인입니다.
조건은 하나뿐입니다. 지갑을 처음 연결할 때 적용해야 합니다. 그 순간을 넘기면 같은 지갑에는 나중에 붙일 수 없고, 그래도 적용하고 싶다면 새 지갑으로 처음부터 시작해야 합니다.
할인이 적용되는 기본 수수료가 지금 어떤 수준인지도 함께 알아 두시면 좋겠습니다. 진입 단계는 maker 0%, taker 0.0225%인데 둘 다 베타 한정이라 사전 고지 후 원래 수준으로 돌아갑니다.
마지막으로 하나만 더. 코드를 적용했다고 해서 무기한 선물이 바로 열리지는 않습니다. 현물은 열려 있고, 무기한 선물은 대기열을 통과한 뒤입니다.
