— Содержание 11 разделов
- 01 Реферальный код Arcus «CHAINHELM» всё ещё работает?
- 02 Что даёт реферальный код Arcus «CHAINHELM»
- 03 Порядок регистрации в Arcus с реферальным кодом
- 04 Что сделать после подключения к Arcus
- 05 Реферальный код Arcus нельзя добавить после регистрации
- 06 Что такое Arcus — децентрализованная биржа dYdX Labs на цепочке Robinhood
- 07 Arcus в сравнении с другими перп-DEX — доля рынка ниже половины процента и книга, где акции важнее криптовалюты
- 08 Правовое положение Arcus — закрытые страны, два юридических слоя и ни одной лицензии
- 09 Россия и Казахстан — доступ к Arcus и положение резидента по местному закону
- 10 Риски Arcus — бета-параметры, непубличное управление и токены акций без права собственности
- 11 Итог — код проверен 14 августа 2026 года и срабатывает только при первом подключении
Эксклюзивный реферальный код Arcus от chainhelm — .
По состоянию на 2026-08-14 мы подключили новый кошелёк и убедились, что реферальный код применяется.
Подключите кошелёк по этому коду — и будут действовать бонусы: скидка 5% на торговые комиссии. Код срабатывает только один раз, при первом подключении.
В этой статье разобраны порядок регистрации (подключения кошелька) с реферальным кодом Arcus, особенности Arcus, региональная доступность (в фокусе — Россия и Казахстан), а также риски, которые стоит учитывать, — причём саму процедуру подключения и применение реферального кода редакция chainhelm проверила на собственном опыте.
Реферальный код Arcus «CHAINHELM» всё ещё работает?
Редакция chainhelm 2026-08-14 подключилась к Arcus с новым кошельком и убедилась, что реферальный код «CHAINHELM» по-прежнему работает. Проверяли и сам код, и ссылку https://app.arcus.xyz/ref/CHAINHELM — той самой процедурой, которую вы увидите ниже: новый кошелёк, подключение, применение кода.
На этом изображении — реальный экран, зафиксированный в ходе проверки.
На экране отображается «Referral code applied», что подтверждает: реферальный код CHAINHELM применён корректно.
Отдельно вводить код не приходится: при переходе по ссылке он уже стоит в поле — этот момент видно на первом же экране разбора в главе о порядке регистрации. Проверить результат можно и позже: при повторном открытии той же ссылки страница показывает «Referral Already Claimed» с полями Referred By, Referrer Address и Fee Discount.
В chainhelm мы постоянно проверяем действительность кода и подтверждаем, что им можно воспользоваться.
Что даёт реферальный код Arcus «CHAINHELM»
Если подключить кошелёк по этому коду, на Arcus действуют следующие бонусы.
Бонусы действуют только при условии, что кошелёк подключён по реферальному коду. Если подключить кошелёк без кода, получить бонусы задним числом уже не удастся.
Порядок регистрации в Arcus с реферальным кодом
Разберём отдельно подключение кошелька на ПК / в браузере и подключение на смартфоне (мобильном).
Подключение кошелька на ПК / в браузере
1. Сначала откройте официальную страницу Arcus (по этой ссылке реферальный код уже подставлен). После открытия вы увидите примерно такой экран.
2. Нажмите «Connect Wallet» на странице «Claim Referral Code»
На странице «Claim Referral Code» пройдите первый из четырёх пунктов — «Sign in to get started» — и нажмите «Connect Wallet»: откроется окно входа. Реферальный код «CHAINHELM» в поле пункта «Redeem Referral Code» подставлен автоматически, вводить его вручную не нужно.
3. Выберите кошелёк в окне «Log in or sign up»
В окне «Log in or sign up» выберите свой кошелёк: в примере это «Rabby Wallet», установленный как расширение браузера, — сразу после выбора кошелёк запросит подпись. Если нужного кошелька в списке нет, откройте полный перечень через «Continue with a wallet»; в том же окне можно войти по электронной почте или через «Google».
4. Подпишите запрос «Verify Address»
В окне кошелька с запросом «Verify Address» проверьте, что он пришёл с app.arcus.xyz, просмотрите текст в блоке «Sign Text» и нажмите «Sign». Такая подпись лишь подтверждает, что кошелёк ваш: транзакция не отправляется и комиссия не списывается.
5. Подтвердите подпись кнопкой «Confirm»
После нажатия «Sign» кошелёк запрашивает финальное подтверждение — нажмите «Confirm», и подключение к Arcus завершится. Пока подтверждение не нажато, от запроса ещё можно отказаться кнопкой «Cancel».
6. Нажмите «Enable Trading»
Вернувшись на страницу с чек-листом, нажмите «Enable Trading» во втором пункте — откроется окно с условиями. Первый пункт уже пройден: вместо кнопки подключения показан сокращённый адрес вашего кошелька.
7. Отметьте согласие в окне «Enable Trading»
В окне «Enable Trading» поставьте флажок согласия с «Terms of Use» и «Privacy Policy»: пока флажок не отмечен, кнопка «Enable» остаётся неактивной. В окне поясняется, что применение реферального кода требует подписанного запроса, поэтому торговлю нужно включить заранее.
8. Нажмите «Enable»
Флажок согласия отмечен — теперь нажмите «Enable», и кошелёк запросит подпись. Как указано в том же окне, подпись бесплатна и транзакцию не создаёт.
9. Подпишите запрос на торговую сессию
Во втором запросе кошелька просмотрите блок «Sign Text»: там указаны имя торгового ключа «Arcus Web API» и срок его действия. Нажмите «Sign» — это по-прежнему подпись сообщения, а не перевод средств.
10. Подтвердите подпись кнопкой «Confirm»
Нажмите «Confirm», чтобы отправить подпись и завершить включение торговли. Пока подтверждение не нажато, запрос можно отклонить кнопкой «Cancel».
11. Нажмите «Redeem»
Проверьте, что во втором пункте появилась метка «Trading Enabled», и нажмите «Redeem» в пункте «Redeem Referral Code». Код «CHAINHELM» подставлен в поле автоматически, вводить или менять его не нужно.
12. Проверьте, что код применён
Убедитесь, что вверху появилось уведомление «Referral code applied», а в третьем пункте вместо поля ввода отображается «Referred By @CHAINHELM» с зелёной отметкой. Это и подтверждает, что реферальный код закреплён за вашим аккаунтом.
Подключение кошелька на смартфоне (iOS / Android)
1. Сначала откройте официальную страницу Arcus в мобильном браузере или во встроенном браузере кошелька (по этой ссылке реферальный код уже подставлен). После открытия вы увидите примерно такой экран.
2. Коснитесь «Connect Wallet» на странице «Claim Referral Code»
На странице «Claim Referral Code» начните с первого из четырёх пунктов — «Sign in to get started» — и коснитесь «Connect Wallet»: снизу откроется окно входа. Реферальный код «CHAINHELM» в поле пункта «Redeem Referral Code» подставлен автоматически, вводить его вручную не нужно.
3. Выберите кошелёк в окне «Log in or sign up»
В открывшемся снизу окне «Log in or sign up» коснитесь своего кошелька: в примере это «Rabby Wallet» с меткой «Last used», после чего приложение кошелька запросит подпись. Если нужного кошелька в списке нет, откройте полный перечень через «Continue with a wallet»; в том же окне можно войти по электронной почте или через «Google».
4. Подпишите запрос «Verify Address»
В приложении кошелька откроется запрос «Verify Address»: проверьте, что он пришёл с app.arcus.xyz, просмотрите текст в блоке «Sign Text» и коснитесь «Sign». Подпись подтверждает только владение кошельком — транзакция не отправляется и комиссия не списывается.
5. Подтвердите подпись кнопкой «Confirm»
На последнем шаге кошелёк просит подтвердить подпись — коснитесь «Confirm», и подключение к Arcus завершится. Отказаться от запроса до подтверждения можно кнопкой «Cancel».
6. Коснитесь «Enable Trading»
Вернувшись на страницу с чек-листом, коснитесь «Enable Trading» во втором пункте — снизу откроется окно с условиями. Первый пункт уже пройден: на месте кнопки подключения показан сокращённый адрес вашего кошелька.
7. Отметьте согласие в окне «Enable Trading»
В открывшемся снизу окне «Enable Trading» коснитесь флажка согласия с «Terms of Use» и «Privacy Policy»: пока флажок не отмечен, кнопка «Enable» остаётся неактивной. Текст окна поясняет, что применение реферального кода требует подписанного запроса, поэтому торговлю нужно включить заранее.
8. Коснитесь «Enable»
Когда флажок согласия отмечен, кнопка «Enable» становится активной — коснитесь её, и приложение кошелька запросит подпись. В том же окне указано, что подпись бесплатна и транзакция не отправляется.
9. Подпишите запрос на торговую сессию
Приложение кошелька откроет второй запрос: просмотрите содержимое блока «Sign Text» с именем торгового ключа «Arcus Web API» и коснитесь «Sign». Это снова подпись сообщения — средства не переводятся.
10. Подтвердите подпись кнопкой «Confirm»
Коснитесь «Confirm», чтобы отправить подпись и завершить включение торговли. Отклонить запрос до подтверждения можно кнопкой «Cancel».
11. Коснитесь «Redeem»
Убедитесь, что во втором пункте появилась метка «Trading Enabled», и коснитесь «Redeem» рядом с полем кода. В поле уже стоит «CHAINHELM» — вводить или менять код не требуется.
12. Проверьте, что код применён
Проверьте страницу: заголовок сменился на «Referral Already Claimed», а в карточке «Referred By» указано «@CHAINHELM». Так подтверждается, что код закреплён за вашим кошельком, и применять его повторно не нужно.
Что сделать после подключения к Arcus
Разберём отдельно внесение депозита на ПК / в браузере и на смартфоне (мобильном).
Внесение депозита на ПК / в браузере
В окне «Deposit USDG Spot» на вкладке «Use Crypto» выберите способ пополнения: «Transfer Crypto» — это перевод криптовалюты с другого кошелька, а «Connect Exchange» — перевод с аккаунта другой биржи.
Если криптовалюты пока нет, переключитесь на вкладку «Use Cash» и пополните счёт обычными деньгами.
Внесение депозита на смартфоне (iOS / Android)
В окне «Deposit USDG Spot» на вкладке «Use Crypto» коснитесь нужного варианта: «Transfer Crypto» — это перевод криптовалюты с другого кошелька, а «Connect Exchange» — перевод с аккаунта другой биржи.
Если криптовалюты пока нет, переключитесь на вкладку «Use Cash» и пополните счёт обычными деньгами.
Что именно происходит с деньгами по дороге, из окна не видно, а знать это стоит заранее. Единственный расчётный актив на Arcus — USDG, стабильная монета, которую выпускает Paxos в рамках Global Dollar Network и которая погашается один к одному в доллар. Любой входящий актив автоматически меняется и мостится в USDG в одном потоке, так что на счёте в итоге оказывается именно он. Собственного моста у площадки нет: депозиты и выводы идут через партнёрский поток Fun, подключённый в конце июля 2026 года. В документации названы Bitcoin, Ethereum, Solana, Base и Arbitrum, но полный перечень сетей ведёт партнёр, поэтому список не исчерпывающий. Сама торговля рассчитывается уже на Robinhood Chain.
В окне пополнения читателю доступны три маршрута: перевод криптовалюты с внешнего кошелька, перевод с аккаунта централизованной биржи (на старте это Coinbase, список описан как расширяющийся) и оплата обычными деньгами — картой, через Apple Pay, Google Pay или AstroPay. Собственной комиссии за депозит Arcus не берёт, а депозиты и выводы в USDG заявлены нулевыми; платят третьи стороны — процессинг по карточным и платёжным маршрутам и стоимость свопа или моста, если заходит не USDG. Минимальный размер вывода применяется, но его значение не опубликовано; минимальный ордер на всех рынках — 5 USD.
Как только средства поступят одним из способов — переводом криптовалюты, через подключённый биржевой аккаунт или оплатой обычными деньгами, — счёт будет готов к торговле.
Реферальный код Arcus нельзя добавить после регистрации
Применить реферальный код можно только один раз — при первом подключении кошелька.
Если вы завершили подключение, не применив код, привязать его к тому же кошельку задним числом не получится: чтобы код всё же применился, придётся начать заново и подключить новый кошелёк.
- Отображается ли при подключении кошелька, что реферальный код CHAINHELM применён (проверьте отметку о применении при переходе по ссылке и содержимое поля для ввода кода)?
- После подключения кошелька откройте реферальную страницу и убедитесь, что реферальная привязка отобразилась
Искать поле для кода отдельно не нужно: оно находится на том же экране подключения, в пункте «Redeem Referral Code» чек-листа, и при переходе по ссылке уже заполнено.
Привязка происходит к кошельку и именно в момент первого подключения — к этому же кошельку код позже не привязывается.
◆ ◇ ◆
Что такое Arcus — децентрализованная биржа dYdX Labs на цепочке Robinhood
Код — это одна строка на одном экране. Всё остальное, что определяет, стоит ли этот экран открывать, находится за ним: кто отвечает за площадку, как устроены сделки, сколько они стоят и что вообще на ней торгуется. Дальше — именно об этом, по порядку.
За площадкой стоят две компании, а не одна
Arcus Labs Ltd
Pocket Protector Labs Inc.
Это два самостоятельных оператора с отдельными пользовательскими соглашениями — деталь, которая ниже дважды окажется важной: в главе о правовом положении и в главе о России и Казахстане.
Площадку построила dYdX Labs, которая ранее купила команду Pocket Protector; эта же команда её и ведёт. CEO и основатель — Eddie Zhang, в совете директоров — Antonio Juliano, основатель dYdX. Robinhood Crypto выступает стратегическим инвестором (сумма не раскрыта) и оператором Robinhood Chain, но оператором самого Arcus не является.
Полноценный запуск, уже не бету, Arcus обещает «later in 2026»; на дату нашей проверки оба продукта оставались в бете. Разница в доступе к ним принципиальна для того, кто применяет код ради скидки на комиссии: спот открыт сразу, а доступ к перпетуальным контрактам открывается по листу ожидания, когорта за когортой.
Официального числа пользователей площадка не публикует. Ближе всего к нему — более 75,000 записавшихся в лист ожидания перпов, о которых сообщал The Block в июле 2026 года; это не число активных трейдеров и не заявление самой Arcus. Совокупная стоимость заблокированных средств по данным DeFi Llama на дату проверки — 20,666,646 USD.
Сделки сводятся вне цепочки, а расчёты идут на Robinhood Chain
Расчётный слой Arcus — Robinhood Chain: открытый (permissionless) EVM-совместимый L2 на стеке Arbitrum. Он сам рассчитывается в Ethereum mainnet, его идентификатор цепочки — 4663, а газ платится в ETH. Поверх него биржа устроена в три слоя.
- Ядро вне цепочки
- Центральная книга заявок с секвенсором, задающим порядок, и матчинг-движком. В официальной документации заявлены более 100 тысяч заявок в секунду и подтверждение сделки примерно за 20 мс.
- Appchain с отобранными валидаторами
- Отдельный набор валидаторов независимо воспроизводит состояние биржи: проверяет подписи, требования по марже и корректность исполнения, после чего голосует за фиксацию состояния (state commitments).
- Контракты rootchain
- Checkpoint Manager записывает подтверждения валидаторов, Bridge Vault хранит средства и исполняет окончательный расчёт и выводы. Предусмотрен escape hatch — аварийный путь расчёта на случай, если биржа или валидаторы уйдут в офлайн.
Модель книги у двух продуктов разная. Перпы работают как центральная книга заявок с матчингом вне цепочки и некастодиальным расчётом в самой цепочке. Спот устроен иначе: это RFQ — запрос котировки у внебиржевых маркет-мейкеров с атомарным расчётом, а не автоматический маркет-мейкер.
Если вы привыкли к обычной бирже, главное отличие сводится к одному: активы не лежат на счёте площадки, а остаются в вашем кошельке, и подпись, которую он просит при подключении, — это не перевод средств.
47 перп-рынков и 222 спот-рынка, большинство — не криптовалюта
Расхождение в подсчёте спотовых рынков объясняется просто: собственный API отдаёт весь настроенный список, включая рынки без недавних сделок, а внешний агрегатор считает только то, по чему у него есть пригодные данные.
Основную часть спота составляют Stock Tokens. По сути это токен, дающий экономическую экспозицию на акцию или биржевой продукт; о его правовой природе и о том, что именно получает держатель, — ниже, в главах о правовом положении и о рисках.
Мейкер сейчас нулевой, тейкер 0,0225% — и это временная настройка беты
| Тир | Оборот за 30 дней | Мейкер | Тейкер |
|---|---|---|---|
| Base | от 0 | 0 | 0,0225% |
| Bronze | от 5,000,000 USD | 0 | 0,019% |
| Silver | от 20,000,000 USD | 0 | 0,016% |
| Gold | от 100,000,000 USD | 0 | 0,0135% |
| Platinum | от 400,000,000 USD | 0 | 0,0115% |
| VIP | от 1,000,000,000 USD | -0,002% | 0,010% |
| Max | от 3,000,000,000 USD | -0,003% | 0,0095% |
Ставки из таблицы — не постоянная сетка: обнуление мейкера на младших тирах и вдвое урезанный тейкер объявлены 4 августа 2026 года как настройка на время беты, и Arcus заявляет, что вернёт обычные ставки с предварительным уведомлением. Собственная документация по комиссиям при этом намеренно не публикует цифры и отправляет читать их из API.
Спот в токенах акций торгуется вообще без комиссии. Расходом там служит спред котировки в модели RFQ: трейдер получает единую цену с ограниченным проскальзыванием, а в приложении есть настройка допустимого отклонения — по умолчанию мы наблюдали 0,50%.
Фандинг по перпам начисляется раз в час. Ставка складывается из базовой и премии, причём премия усредняется медианой поминутных замеров, чтобы короткие всплески её не искажали, и ограничена ±4% в час. У криптовалютных рынков базовая ставка — 0,01% за 8 часов, около 10,95% годовых, с мёртвой зоной 0,05%. У рынков реальных активов базовая ставка считается как SOFR — эталонная долларовая ставка — плюс 0,5% годовых, мёртвой зоны нет, а вне интервала 04:00-20:00 по времени Нью-Йорка, то есть когда базовый рынок закрыт, фандинг фиксируется на базовой ставке. Дивиденды, сплиты и роллы фьючерсов переносятся в фандинг, чтобы перп повторял полную доходность базового актива.
Газ за сделку трейдер не платит: матчинг идёт вне цепочки, в цепочку уходит только расчёт, а собственный газовый токен Robinhood Chain — ETH. Депозиты и выводы в USDG Arcus не тарифицирует.
Отдельно стоит сказать, чего в этой схеме нет: скидки за владение собственным токеном. Тир определяется исключительно оборотом за 30 дней — ни стейкинга, ни требования держать токен в опубликованной сетке не предусмотрено.
Вход по кошельку, почте или Apple ID — без проверки документов
Войти можно двумя способами. Первый — встроенный некастодиальный кошелёк, который создаётся при входе по электронной почте или через аккаунт стороннего сервиса на инфраструктуре Privy, подключённой в июле 2026 года. Второй — подключение собственного кошелька; конкретные бренды внешних кошельков документация не перечисляет.
Верификации личности на площадке нет. Ни Protocol Terms, ни Interface Terms не описывают проверку документов, а страницы про KYC в справочном центре не существует. Право доступа определяется иначе: заверениями самого пользователя (18 лет и старше, не под санкциями), определением страны по IP и проверкой адреса кошелька по санкционным спискам. Для читателя, привыкшего к бирже с логином, паролем и загрузкой паспорта, это и есть главное расхождение с ожиданиями: «регистрации» в привычном смысле здесь не происходит.
Минимальный ордер — 5 USD, одинаковый на всех рынках, и действует он с конца июня 2026 года. Минимального депозита документация не устанавливает.
Arcus в сравнении с другими перп-DEX — доля рынка ниже половины процента и книга, где акции важнее криптовалюты
Оборот, открытый интерес и выручка протокола на 14 августа 2026 года
Одна и та же величина читается по-разному в зависимости от источника, и это не ошибка замера. Расхождение по обороту составляет около 8%, по открытому интересу — около 7%, и объясняется оно разным временем снятия данных и разными методиками: агрегатор считает дневной итог собственным сборщиком, а API отдаёт мгновенную сумму скользящих суточных значений по каждому рынку. Ни один из источников не назначен главным, поэтому обе цифры приведены рядом.
Дальше в этой главе мы считаем все сравнения по данным DeFi Llama — чтобы ранг и доля брались от одного знаменателя. На этой базе Arcus занимает 26-е место среди протоколов на странице перпов, и на него приходится 0,39% всего перп-оборота — 63,1 миллиона из 16,204 миллиарда на том же снимке.
Публичного ранга по открытому интересу просто нет: агрегатор не показывает сортировку по этому показателю на той странице, с которой мы снимали данные, а его API с рейтингами стал платным.
Выручка протокола — отдельная величина, и её легко перепутать со ставкой, которую платит трейдер. За сутки Arcus собрал 12,333 USD комиссий, что даёт 18-е место среди 45 протоколов категории Derivatives у того же агрегатора. Сравнивать это место с местом по обороту не стоит: два рейтинга считаются по разным наборам протоколов и на разных страницах.
И главная оговорка: площадке около шести недель, а агрегатор начал учитывать её примерно за неделю до замера — итог за неделю и итог за всё время совпадают, 68,564 USD. Всё, что перечислено выше, — снимок 14 августа 2026 года, а место в таком рейтинге легко меняется.
38 перп-рынков из 47 — это акции, индексы и сырьё
Обычная для перп-DEX пропорция здесь перевёрнута: реальные активы занимают большую часть книги, а криптовалюта — меньшую. И всё это торгуется с одного кросс-маржинального счёта с единым залогом в USDG.
Отсюда возникает то, чего у крипто-нативных площадок нет: у базового актива есть часы работы. Режим нерабочих часов Arcus описывает подробно. Фандинг фиксируется на базовой ставке, как только базовый рынок закрывается. Начальная маржа поднимается, а поддерживающая остаётся прежней — чтобы само закрытие рынка не толкало нормально обеспеченную позицию к ликвидации. Расчётная цена (mark price), когда живой внешней котировки нет, считается как 2,5-минутная экспоненциальная средняя импакт-мида, а ценовые коридоры сужают допустимый диапазон и расширяются лишь постепенно — только под устойчивым давлением.
Спот с токенами акций живёт в том же аккаунте, что и перпы
222 спотовых рынка, преимущественно токенизированные акции, торгуются круглосуточно и без комиссии, а расчёт идёт некастодиально, кошелёк в кошелёк, через RFQ.
У этой модели есть подстраховка на случай, когда нативного исполнения нет: тогда выпускается обновляемый обёрнутый токен (upgradeable wrapped token) — например, wTSLA, — а маркет-мейкер закрывает позицию позже.
Главное отличие именно в совмещении: спот-площадка токенизированных акций соседствует с перп-площадкой в одном аккаунте, а не подменяется синтетикой.
Правовое положение Arcus — закрытые страны, два юридических слоя и ни одной лицензии
Кого площадка не обслуживает по собственным правилам
Перечень исключений одинаков в обоих соглашениях — в Protocol Terms от Arcus Labs Ltd и в Interface Terms от Pocket Protector Labs Inc. Restricted Persons — это лица, которые проживают, находятся, зарегистрированы или имеют основное место деятельности в США, Канаде и Великобритании, а также лица под санкциями, лица из списков OFAC и лица в странах и регионах под всеобъемлющими экономическими санкциями. Отдельно требуется возраст 18 лет и старше. В тексте соглашений в качестве таких санкционных стран и регионов названы Иран, Куба, Северная Корея, а также Крым, Донецк и Луганск — это формулировка самих документов.
Последняя ячейка важнее, чем кажется. Швейцарии нет ни в одном из двух соглашений — она упоминается только на справочной странице по споту. Значит, опубликованный список не равен фактически применяемому: перечень определяется на стороне сервера и может быть шире. Практический вывод для читателя из любой страны: «страна не в списке» означает «сейчас не исключена», а не «доступ гарантирован».
Как именно проверяется право доступа, площадка описывает открыто. Страна определяется по источнику запроса ещё на входе и возвращается вместе с независимыми флагами по каждому продукту: перпы и спот оцениваются раздельно — в документации приведён пример страны, для которой перпы ограничены, а спот разрешён. Тому, кто попал под ограничение, чтение остаётся доступным, а операции, которые что-то меняют, отклоняются с ошибкой 403 GEO_RESTRICTED. Проверка адреса кошелька по санкционным спискам — отдельная и независимая.
Протокол и интерфейс — разные соглашения и разное применимое право
Arcus Labs Ltd, Каймановы острова
Pocket Protector Labs Inc., Делавэр
Сам интерфейс описан в своих условиях как «one, but not the exclusive, means of accessing the Protocol» — некастодиальный фронтенд, который превращает параметры сделки в понятные блокчейну команды.
Это разделение — факт о том, где именно стоит проверка страны, и не более того. Протокольный слой не является маршрутом доступа для тех, кого соглашения исключают: Protocol Terms запрещают это отдельно.
Лицензий нет нигде, претензий регуляторов — тоже, и это разные утверждения
На дату исследования у площадки нет лицензии ни в одной юрисдикции и нет ни одной претензии со стороны регуляторов. Для перп-DEX шести недель от роду это ожидаемое состояние, а не отличительная черта, и путать одно с другим не нужно: отсутствие претензий говорит о длине наблюдения, отсутствие лицензии — о выбранной модели.
О себе Arcus говорит прямо: «is not a regulated financial services provider», а в собственном дисклеймере признаёт «uncertain or evolving regulatory treatment».Arcus — Официальная документация: дисклеймер
Куда движется вся эта история, определяет не сама площадка, а класс инструментов. Токенизированные акции находятся в неурегулированной зоне, и превентивное исключение США, Великобритании и Канады — трёх юрисдикций с самой развитой практикой по ценным бумагам — читается как оценка риска, которую операторы дали сами. Профильная пресса ставит по этому классу инструментов четыре открытых вопроса: есть ли у держателя прямая собственность на базовый актив, как устроено хранение, какие требования по раскрытию информации применяются и по каким правилам такие инструменты должны торговаться. Cointelegraph сообщал, что запрашивал у Arcus разъяснения по ограничениям и не получил ответа к моменту публикации.
Юридическую характеристику Stock Token площадка даёт сама: в дисклеймере это «tokenised securities that provide economic exposure to a relevant underlying equity instrument or ETP through a contractual claim against the Issuer for a cash Redemption». Эмитентом выступает Bitstamp Global Ltd с Британских Виргинских островов; Arcus называет себя торговой площадкой, но не эмитентом.
Россия и Казахстан — доступ к Arcus и положение резидента по местному закону
Доступ определяют две независимые вещи, и смешивать их не стоит. Первая — серверная проверка страны на стороне площадки, о которой шла речь выше. Вторая — местный закон, который описывает положение не площадки, а самого пользователя. Ниже — обе, по каждой из двух стран.
Россия — страны нет в списке ограничений, но закон 282-ФЗ вступает в силу поэтапно
Начнём с регистрации самой площадки. В реестре операторов информационных систем Банка России, который мы выгрузили по состоянию на 12 августа 2026 года, записей об Arcus нет, а оператор интерфейса и сам заявляет, что не зарегистрирован и не поднадзорен ни одному финансовому регулятору. Но важнее другое обстоятельство: российского порядка лицензирования для таких площадок на дату проверки просто не существовало. Реестр организаторов обращения цифровой валюты создаётся законом 282-ФЗ, а он ещё не заработал.
Теперь положение частного лица. Приобретение, хранение и отчуждение цифровой валюты законны для резидентов, сама цифровая валюта признана имуществом, а использовать её как средство платежа внутри России запрещено. Ни в одном российском источнике, который нам удалось найти, не сказано, что использование иностранного некастодиального протокола само по себе является нарушением.
Две даты в этой хронологии стоит читать с оговоркой. Сам Банк России в своём сообщении называет только 1 сентября 2026 года как начало действия режима и 1 июля 2027 года как конец переходного периода. Привязка конкретных частей статьи 30 к этим датам взята из комментариев российских юристов, а не из текста закона, — то есть это их позиция, а не процитированная норма.
Куда направлено ограничение, видно довольно ясно: на посредников, на рекламу и на платёжную инфраструктуру, а не на пользователя напрямую. Отсюда и то, с чем читатель реально столкнётся в 2026-2027 годах, — сложности при пополнении и выводе средств в период смены режима, а не запрет на использование.
Есть ещё один слой, который легко понять неправильно. С мая 2025 года Банк России допускает инструменты, привязанные к цене криптоактивов, только для квалифицированных инвесторов и только без физической поставки. Эти правила действуют для российских лицензированных организаций, а не для офшорного протокола, поэтому пользователь Arcus находится вне создаваемого ими защитного периметра, а не под ним.
Одно уточнение к этому статусу: он описывает страну целиком. Крым, Донецк и Луганск названы в определении Restricted Persons отдельно — это формулировка самих соглашений, приведённая выше в главе о правовом положении. Для того, кто находится в одном из этих регионов, вопрос стоит иначе: дело не в том, подтверждается ли доступ на стороне сервера, — по тексту обоих соглашений такой пользователь исключён прямо, хотя сама Российская Федерация в них не названа.
При этом две оговорки соглашений могут распространяться на российского пользователя и без упоминания страны. Первая — пункт (iii) определения Restricted Persons: любое лицо, чьё использование сервисов нарушало бы применимое право. Вторая — пункт 6.3 Protocol Terms: лица в юрисдикциях, где запрещены токены акций, перпетуальные контракты и торговля деривативами, не вправе пользоваться этими функциями. Применимость обеих оговорок пользователь оценивает сам.
Казахстан — площадки нет в реестре AFSA, а запрета для частного лица в законе не нашлось
Начнём так же — с регистрации. Публичный реестр поставщиков услуг по цифровым активам AFSA мы выгрузили целиком: 25 записей о лицензиях, и ни одна не относится к Arcus, Arcus Labs или Pocket Protector Labs. Не значится площадка и ни в одном объявлении Национального банка о выданной лицензии. Получить разрешение в стране можно двумя способами.
- Лицензия AFSA в МФЦА
- Выдаётся участникам Международного финансового центра «Астана» и покрывает деятельность площадок цифровых активов внутри центра.
- Лицензия или регистрация Национального банка
- Национальный режим по главе 3-1 закона о цифровых активах, действующей с 2026-05-01, вне периметра МФЦА.
У Arcus нет ни того, ни другого, а сама структура компании к Казахстану никак не привязана: протокол ведёт компания с Каймановых островов, интерфейс — компания из Делавэра, казахстанского присутствия не обнаружено.
Положение частного лица выглядит иначе, чем положение площадки. В законе о цифровых активах не нашлось нормы, которая запрещала бы резиденту-физлицу торговать на иностранной нелицензированной площадке, и ни один казахстанский орган такого заявления не делал. Запреты адресованы тем, кто оказывает услуги, а не тем, кто ими пользуется: статья 12-1(1) ограничивает круг тех, кто вправе выпускать и организовывать обращение необеспеченных цифровых активов, а статья 12-2(2) запрещает работать оператором обмена без лицензии Национального банка. Статья 12-1(4) прямо исходит из того, что риск изменения стоимости несёт тот, кто совершает сделку.
Здесь нужна честная оговорка о границах нашей проверки. Утверждать, что использование площадки частным лицом не влечёт вообще никаких санкций, значило бы сказать больше, чем мы установили: Кодекс об административных правонарушениях и Уголовный кодекс мы не проверяли. Подтвердить мы можем более узкое: запрета на использование частным лицом в самом законе о цифровых активах нет.
Назвать ситуацию чистым «разрешено» не даёт и внутреннее устройство закона. Статья 1(4-3) определяет обращение цифровых активов как сделки в том числе «с участием гражданина, резидента Республики Казахстан» — то есть операция резидента подпадает под регулируемое понятие независимо от того, где находится площадка. А статья 1(5-3) определяет поставщика услуг узко, через регистрацию в казахстанском сегменте интернета. Как эти две нормы соотносятся между собой, в опубликованных разъяснениях не решено.
Предупреждение AFSA от 29 апреля 2026 года адресовано площадкам без лицензии и называет четыре иностранные централизованные биржи; Arcus среди них нет. Последствия для пользователя регулятор описывает не как незаконность его собственных действий, а как отсутствие правовой защиты и гарантий, которые есть при работе с лицензированными компаниями.
Отдельный вопрос — блокировки домена, и честный ответ на него состоит в том, что проверить их нельзя. Список заблокированных доменов в Казахстане не публикуется, публикуются только сводные цифры: за 2025 год заблокирован доступ более чем к 1,100 нелицензированным онлайн-обменникам и закрыты 22 биржи, а отдельная волна октября 2025 года затронула около 130 площадок. Arcus запустился 1 июля 2026 года, поэтому ни в одну из этих волн попасть не мог. Наши запросы к arcus.xyz возвращали HTTP 200, но делались они не из Казахстана, поэтому о фильтрации внутри казахстанской сети это ничего не говорит.
Ни один казахстанский орган — ни AFSA, ни Национальный банк, ни АРРФР, ни АФМ — не называл Arcus, Arcus Labs Ltd или Pocket Protector Labs Inc в предупреждениях, реестрах, уведомлениях о блокировке или сообщениях о правоприменении. Это отсутствие данных, а не одобрение.
Остаются два вопроса, не урегулированных именно для площадки такого типа. Децентрализованные и некастодиальные протоколы нигде не описаны казахстанским регулятором как отдельная категория. А режим цифровых финансовых активов рассчитан на эмитента — резидента Казахстана, поэтому обращение иностранных токенизированных акций для резидентов в опубликованных источниках не разъяснено. И то и другое — нерешённое, а не разрешённое.
И одна практическая деталь, о которой казахстанский читатель обычно спрашивает первым делом: верификации личности на площадке нет вовсе, поэтому вопрос о приёме казахстанских документов не возникает — но и записи о вашем резидентстве у площадки не остаётся.
Риски Arcus — бета-параметры, непубличное управление и токены акций без права собственности
Децентрализация ограничена: набор валидаторов закрытый, а секвенсор один
Точки концентрации Arcus называет открыто — но они есть. Набор валидаторов appchain закрытый: войти в него может не каждый. Матчинг и секвенирование работают вне цепочки. А сам Robinhood Chain на начальном этапе работает на одном секвенсоре, которым управляет Robinhood.
Заявленный противовес выглядит так: валидаторы ограничивают ядро биржи в возможности распоряжаться средствами пользователей, а escape hatch позволяет провести аварийный расчёт, если биржа или валидаторы уйдут в офлайн. У этого противовеса есть предел, о котором стоит сказать прямо: работоспособность механизма зависит от доступности данных, а её поддерживают те же валидаторы.
Кое-что существенное не опубликовано: как отбираются валидаторы, кто ими управляет и как меняется набор. Конфигурация мультиподписи и таймлок — задержка перед привилегированными действиями — в публичных источниках отсутствуют, и искали мы их активно.
Открытость кода частичная. В аккаунте github.com/arcus-xyz опубликованы ABI и адреса развёрнутых контрактов, SDK и da-reader, но репозиторий исходников проаудированных rootchain-контрактов не публичен, а у ABI-репозиториев не указана лицензия. Программы bug bounty у площадки нет; единственный опубликованный канал для сообщений о безопасности — адрес [email protected].
Существенно здесь не количество находок, а ремарка аудиторов: безопасность системы, как они прямо отметили, опирается на честность набора валидаторов. Trail of Bits выпустила отдельный обзор «Arcus Labs Rootchain v5» в июне 2026 года — существование и предмет отчёта подтверждены, но разбивку находок нам получить не удалось.
Страхового фонда в документации нет, а поставщик оракула нигде не назван
В официальной документации по ликвидациям нет ни слова про страховой фонд или иную подстраховку, про автоматическое сокращение позиций, социализацию убытков или роль ликвидатора, и не опубликован размер штрафа за ликвидацию. Это неизвестное, а не отсутствующее: отсутствие описания не равно отсутствию механизма. Но для площадки с плечом это пробел в раскрытии, и он существенный.
Из механизмов сдерживания убытков опубликованы только два: ценовые коридоры в нерабочие часы базового рынка и лимиты открытого интереса, установленные на 32 из 47 рынков.
Поставщика ценового оракула документация не называет нигде: цена описана только как «внешние рыночные данные» по базовому активу. На Pyth указывают поле pythId и схема числовых идентификаторов в публичном API, но это наш вывод, а не подтверждённая интеграция. Отдельно отметим, что в документации Robinhood Chain упоминается Chainlink, но это уровень самой цепочки — другой слой, и смешивать их не стоит.
Оба продукта в бете, и текущая сетка комиссий — временная
Полноценный запуск заявлен «later in 2026», а параметры риска по рынкам описаны как изменяемые. Это фон, на котором стоит читать всё остальное.
Для того, кто применил код ради скидки, это в главе самое важное: скидка применяется к ставкам, а ставки объявлены временными. Косвенный сигнал того, насколько сетка подвижна, даёт и сама документация по комиссиям — она намеренно не публикует цифры и отправляет читать их из API.
«До 50x» — это один рынок, типичный потолок вдвое-впятеро ниже
Заявленные «до 50x» относятся ровно к одному рынку — SPY-USD. Сорокакратное плечо доступно на BTC-USD; двадцатипятикратное — на ETH-USD, GLD-USD, SLV-USD и QQQ-USD; двадцатикратное — на SOL-USD, USO-USD, NVDA-USD, AAPL-USD и XRP-USD. Чаще всего потолок по книге — 10x.
Маржа только кросс: все позиции делят один залог, изолированной маржи нет — она заявлена как планируемая, — а единственным залоговым активом остаётся USDG.
Пока базовый рынок закрыт, начальная маржа поднимается: мы наблюдали значения от 0,025 до 0,30 против обычных 0,02-0,20. Поддерживающая маржа при этом не меняется, а ценовые коридоры ограничивают диапазон и расширяются постепенно.
Токен акции не делает вас акционером
Держатель Stock Token не становится акционером компании. Право, которое он получает, — договорное требование к эмитенту о денежном погашении по рыночной стоимости; о правах акционера документация не говорит ничего.
Сама площадка раскрывает по этим инструментам пять рисков: ограниченный доступ к погашению, ограничения ликвидности, расхождение цены токена с базовым активом, потеря приватного ключа и «uncertain or evolving regulatory treatment».
Эмитент — Bitstamp Global Ltd с Британских Виргинских островов, Arcus выступает торговой площадкой.
Токена нет, программы баллов нет
Собственного токена у Arcus нет, программы баллов — тоже. Единственное официальное высказывание на эту тему — условная формулировка dYdX Labs о том, что доля «any future Arcus token» будет зарезервирована за сообществом dYdX. Ни тикера, ни объёма, ни механизма распределения, ни снапшота для определения права на получение, ни даты не опубликовано, а в блоге, документации и приложении самой Arcus нет вообще никакого обязательства по токену.
Лист ожидания перпов — это очередь доступа, а не программа баллов, и путать их не стоит. Официально названы три фактора, влияющих на место в очереди: объём спота на Arcus, прошлый объём перпов на внешних площадках и приглашения проверенных трейдеров. Численных весов и множителей Arcus не публикует.
История инцидентов пуста, но и наблюдать её пока негде
Инцидентов у площадки нет, судебных и регуляторных претензий — тоже, и установлено это активным поиском, а не молчанием источников.
Чего из этого не следует: площадке около шести недель, поэтому пустая история говорит о длине окна наблюдения, а не об устойчивости. Это отсутствие данных, а не подтверждённая надёжность.
◆ ◇ ◆
Итог — код проверен 14 августа 2026 года и срабатывает только при первом подключении
Код CHAINHELM редакция chainhelm проверила 14 августа 2026 года, подключив к площадке новый кошелёк. Он работает и даёт ровно то, что заявлено: скидка 5% на торговые комиссии, для новых пользователей.
Условие, которое решает всё остальное, — одноразовость. Применение происходит при первом подключении кошелька; позже к тому же кошельку код не привязывается, поэтому решать нужно до подключения, а не после.
К чему эта скидка применяется сегодня, вы уже видели: мейкерская комиссия по перпам сейчас нулевая, тейкерская на входном тире — 0,0225%, спот в токенах акций торгуется без комиссии, и все эти ставки объявлены как настройка на время беты, после которой обычные ставки вернутся с предварительным уведомлением. Отсюда видно, что скидка сокращает прежде всего тейкерскую комиссию перпов.
И последний фактический барьер, о который не стоит споткнуться: перпы открываются по листу ожидания. Применение кода не означает немедленного доступа к перпетуальной торговле — спот открыт сразу, перпы ждут своей когорты.
