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chainhelm 專屬的 GRVT 推薦碼為 。
截至 2026-08-10，我們已實際以全新錢包完成連接，並確認推薦碼確實成功套用。
此推薦碼僅在首次連接錢包時生效，機會只有這一次。
本文除了說明使用 GRVT 推薦碼的註冊流程（連接錢包）外，也會就 GRVT 的特色、在香港與台灣的可用性，以及需留意的相關風險等面向加以說明；其中註冊流程與推薦碼的套用，均由 chainhelm 編輯團隊實際操作驗證。
GRVT 推薦碼「L63XFCG」現在還能用嗎？
chainhelm 編輯團隊於 2026-08-10 以全新錢包連接 GRVT，確認推薦碼「L63XFCG」目前仍然有效。
下方圖片為驗證時實際擷取的畫面。
畫面上顯示「GET THE MAXIMUM APY」，可以確認推薦碼 L63XFCG 已透過推薦連結保留，並將於連接錢包時套用。
要先說明的是，圖中圓弧上的「11.00%」屬於 Earn on Equity 在改版前的舊條款，該制度已於 2026-08-11 被取代，現行版本的預設利率是 3.5% APY。
chainhelm 會持續驗證推薦碼的有效性，並確認其仍可正常使用。
代碼是由推薦連結一路帶到這個欄位的，你不必自己輸入；要做的只有在按下確認之前，看一眼欄位裡的字串是不是 L63XFCG。這個欄位也是全程唯一會顯示它的地方，畫面一旦過去就不會再出現。
使用 GRVT 推薦碼的註冊步驟
以下分為 PC 瀏覽器連接與手機（行動裝置）連接兩種情況分別說明。
PC 瀏覽器的連接步驟
- 首先，請開啟 GRVT 官方頁面（此連結已套用推薦碼）。開啟後，會看到如下畫面。
2. 選擇註冊方式並連接錢包
從邀請連結開啟的「SIGN UP TO GRVT」頁面上,先在「or continue with wallets」下方的清單中點擊要連接的錢包,本文以「Rabby Wallet」示範。
想改用電子郵件註冊時,在「Enter email address」欄位填入信箱後點擊「Continue」,也可以改用 Google、Apple 或 passkey 開始。
頁面最下方載明註冊即代表接受「Terms and Conditions」;點擊錢包後,瀏覽器會跳出該錢包的連線視窗。
3. 在錢包視窗核准連線
錢包跳出的「Connect to Dapp」視窗中,先確認連線對象是 https://grvt.io、網路顯示為「Arbitrum」,再核對「Connect Address」列出的帳戶正是要使用的錢包。
三處都無誤後點擊「Connect」建立連線;若不是預期的網站,就點擊「Cancel」中止。
4. 綁定電子郵件
連線完成後會進到「STAY IN THE LOOP」畫面,在「Enter your email」欄位輸入要接收通知的信箱。填好之後點擊「Confirm」,GRVT 隨即把驗證碼寄到這個信箱。
5. 到信箱查看登入驗證碼
打開收件匣裡主旨為「Your login code for GRVT」的信件,記下「Your code is」下方的六位數字。信中提醒這組驗證碼十分鐘後失效、也不要分享給任何人,請在時限內回到註冊畫面輸入。
6. 輸入驗證碼
回到「Enter code」畫面,把信中的六位數字依序填進六個格子,再點擊「Confirm」完成信箱驗證。
遲遲沒收到信時,等「Resend code」的倒數結束後點擊重寄。
7. 簽署帳戶建立訊息
信箱驗證後,錢包會跳出「Sign Typed Data」的簽署要求,先確認「Chain」是「Arbitrum」、簽署內容是 GRVT 的帳戶資料。
確認後點擊「Sign」,網頁在等待期間顯示「JUST A MOMENT」與「Waiting for Wallet」,簽署送出後就會接到下一次簽署要求。
8. 錢包沒有跳出時的處理
簽署視窗遲遲沒出現時,畫面會換成「WALLET DIDN’T POP UP?」並列出兩項處理方式:依「Check for pending signatures」開啟錢包擴充功能,手動簽署待處理的訊息;再依「Confirm your wallet address」確認登入中的錢包地址與 Signing SecureKey 一致。
兩項都確認後點擊「Try again」,畫面就會回到剛才的簽署等待。
9. 簽署 session key
錢包接著跳出第二次「Sign Typed Data」要求,內容是「sessionKey」與到期時間「keyExpiry」,確認後點擊「Sign」。這次簽署送出後,畫面就會進到邀請碼的確認步驟。
10. 確認邀請碼並完成註冊
註冊的最後一步是「GET THE MAXIMUM APY」畫面,下方欄位已由邀請連結自動帶入「L63XFCG」。
核對欄位裡的邀請碼一致後點擊「Confirm」,邀請碼隨即套用,註冊流程到此結束。
智慧型手機（iOS / Android）的連接步驟
- 首先，請以行動瀏覽器或錢包 App 內建瀏覽器開啟 GRVT 官方頁面（此連結已套用推薦碼）。開啟後，會看到如下畫面。
2. 在手機上挑選錢包開始註冊
用手機開啟邀請連結後,在「SIGN UP TO GRVT」畫面的「or continue with wallets」下方清單中,輕觸要使用的錢包,本文以「Rabby Wallet」示範。
想改用電子郵件註冊時,在「Enter email address」欄位輸入信箱再輕觸「Continue」,也可以選擇 Google、Apple 或 passkey。
畫面底部註明註冊即代表接受「Terms and Conditions」;輕觸錢包後會切換到錢包 App 的連線授權畫面。
3. 在手機上綁定電子郵件
從錢包 App 回到 GRVT 畫面後,在「STAY IN THE LOOP」的「Enter your email」欄位輸入要接收通知的信箱。輸入完成後輕觸「Confirm」,驗證碼就會寄到這個信箱。
4. 在手機收信取得驗證碼
在手機上開啟信箱,找到主旨「Your login code for GRVT」的信件,記下「Your code is」下方的六位數字。驗證碼十分鐘後就會失效,記好後盡快切回 GRVT 畫面輸入。
5. 在手機輸入驗證碼
切回 GRVT 的「Enter code」畫面,用手機鍵盤依序輸入六位數驗證碼,再輕觸「Confirm」。
如果沒收到信,等「Resend code」的倒數歸零後輕觸重寄。
6. 在錢包 App 完成帳戶簽署
畫面換成「JUST A MOMENT」並顯示「Waiting for Wallet」時,切到錢包 App,對 GRVT 送來的「Sign Typed Data」要求輕觸「Sign」。
簽署前先確認網路是「Arbitrum」;送出後回到 GRVT 畫面,系統會接著要求下一次簽署。
7. 手機上錢包沒有跳出時
遲遲沒切到錢包時,畫面會顯示「WALLET DIDN’T POP UP?」與兩項處理方式:依「Check for pending signatures」回到錢包 App 處理待簽署的訊息;再依「Confirm your wallet address」確認使用中的錢包地址與 Signing SecureKey 相同。
確認完畢後輕觸「Try again」,即可回到剛才的簽署流程。
8. 在手機確認邀請碼
手機版的「GET THE MAXIMUM APY」畫面上,欄位已自動帶入邀請碼「L63XFCG」。
核對邀請碼後輕觸「Confirm」,邀請碼就會套用,註冊到此告一段落。
連接 GRVT 後該做的事
以下分為 PC 瀏覽器與手機（行動裝置）兩種情況，分別說明入金的方式。
PC 瀏覽器的入金步驟
在入金畫面選擇「Via exchange」分頁,點擊「Copy address」複製畫面中的入金地址,再到轉出的交易所貼上。
送出前務必確認「Deposit via」為「Arbitrum One」、「Deposit in」為「USDT」,並與轉出端一致;畫面同時載明當天約五分鐘到帳,單筆下限 0.5 USDT、上限 10,000,000 USDT。
想直接用自己的錢包入金時,在入金畫面點擊「Via connected wallet」,畫面隨即跳出「Choose a wallet」視窗。
從 MetaMask、Binance Wallet、Rabby Wallet、Phantom、Coinbase Wallet 中點選要連接的錢包;清單裡沒有的錢包,就改用「More wallets with WalletConnect」,說明寫著 WalletConnect 支援 50 種以上的錢包。
智慧型手機（iOS / Android）的入金步驟
在「Deposit」畫面輕觸「Via exchange」,再輕觸「Copy address」複製入金地址。
確認「Deposit via」是「Arbitrum One」、「Deposit in」是「USDT」,再往下捲動核對當天約五分鐘到帳、單筆 0.5 USDT 起至 10,000,000 USDT 的限額,然後從轉出端送出。
想直接用手機裡的錢包入金時,在入金畫面輕觸「Via connected wallet」,畫面就會叫出「Choose a wallet」。
在清單中輕觸 MetaMask、Binance Wallet、Rabby Wallet、Phantom、Coinbase Wallet 其中一個;沒有列出的錢包,改用「More wallets with WalletConnect」,說明寫著支援 50 種以上的錢包。
入金可選擇從其他交易所轉入或直接連接錢包,兩種方式都要確認網路為「Arbitrum One」、幣別為「USDT」,款項到帳後即可開始交易。
GRVT 推薦碼無法於註冊後補加
推薦碼只有在第一次連接錢包時才能套用，機會僅此一次。
若在尚未套用推薦碼的狀態下完成連接，事後就沒有辦法為同一個錢包補上推薦碼；如果仍想套用，只能改用另一個錢包重新連接。
- 註冊最後一步的「GET THE MAXIMUM APY」畫面上，邀請碼欄位是否已帶入 L63XFCG（核對欄位裡的字串，就是確認套用的動作）
- 能夠確認推薦碼是否套用的，只有註冊當下的那個欄位；註冊完成後沒有頁面可以回頭查看，請留意不要錯過
如果邀請碼欄位沒有自動帶入，可以在同一個欄位手動輸入 L63XFCG。這只是自動帶入失效時的備援手段，不是另外一條套用路徑——時機仍然只有建立帳戶的那一次。
兩季積分獎勵已經收官，代幣發行後留下的是另一套制度
到這裡為止談的都是操作：怎麼把推薦碼綁進一個新帳戶。接下來要看的是這個帳戶會把你帶進一家什麼樣的交易所，而第一件該弄清楚的，是很多人衝著來的積分與空投，現在到底還剩下什麼。
兩季獎勵的運作方式，以及它們結束的時點
GRVT 的積分制度只跑過兩季。Season 1.0 在 2025-09-22 結束，期間依各個 epoch 發放 Trader Points、Ecosystem Points 與 LP Points，另有徽章加成；Season 2.0 接著一路跑到代幣發行為止，每週二發放一次，發放量隨交易所成交量調整——週成交量 2B USD 時約發 100K 點，4B USD 時約 125K 點。
Season 2.0 的計分權重是這樣配的：成交量 50%、未平倉量 15%、直接推薦活動 20%、流動性提供 5%、強制平倉 5%、帳戶或策略內的 TVL 5%。山寨幣活動另有 2 倍乘數，1,000 USD 的山寨幣成交量會被算成 2,000 USD。積分只從永續合約活動累積，現貨交易不計入。
兩季都已經結束。截至 2026-08-09，GRVT 沒有公布任何後續季度，所以現在註冊也不會趕上任何一季積分。
代幣發行的分配、歸屬期，與三份官方文件互相打架的登記期限
代幣發行（TGE）在 2026-07-30 13:00 UTC 完成。
這個池子裡，Season 1 分到 100,000,000、Season 2 分到 180,000,000，全體參與者經乘數計算後的份額合計為 444,700,000。社群配額本來是 22%，在 TGE 延期時被調高到 28%（其中 Season 2 由 12% 調高到 18%）。另有一個 Multiplier Plan：把第一批釋出延到第 4 個月可得 2 倍，延到第 8 個月可得 4 倍。
沒有在期限內完成登記的人，配額直接作廢。GRVT 自己說這條作廢規則「applies uniformly across all users and cannot be overridden」，也說明曾檢視帳戶，對「patterns suggested activity engineered to maximize allocation」的情況調整了釋出時間。實際領取時還有兩個硬性條件：配發的去向必須是自我保管錢包（GRVT 帳戶、BSC 或 Ethereum），不能填中心化交易所的入金地址；每一批解鎖後有 30 天的領取期間，逾期不得再領，且明文寫著沒有例外。
對現在才要註冊的人來說，這一節的意義只有一個——這班車已經開走了。上面的數字是已經發生的分配結果，不是接下來還會發生一次的事。
現在還在運作的是會員層級與保證金收益
積分季結束後留下來的，是兩套仍在運行的東西。第一套是鎖倉 GRVT 換會員層級，效果是把手續費層級整體往上調，永續與現貨都適用。
- Basic — 鎖 1 GRVT，最短 1 週
- 對應手續費層級 1，沒有 GLP 額度。
- Silver — 鎖 2,500 GRVT，1 個月
- 對應手續費層級 2，GLP 額度 25%。
- Gold — 鎖 10,000 GRVT，3 個月
- 對應手續費層級 3，GLP 額度 50%。
- Platinum — 鎖 50,000 GRVT，6 個月
- 對應手續費層級 4，GLP 額度 100%。
一個帳戶同時只能有一份有效訂閱，中途不能提前解鎖，升級會重新計算鎖倉期間，解鎖之後還有 7 天冷卻期。這裡的「GLP 額度」指的是帳戶總權益中可以投入 GLP 金庫的比例。至於這些層級實際對應到多少費率，留到下一章的費率表再一起看。
第二套是 Earn on Equity：同時作為交易保證金的穩定幣餘額也會計息。2026-08-11 起生效的版本，預設 3.5% APY，不必另外啟用、沒有層級、也沒有額度上限，收益一律以 USDT 支付。前面註冊步驟那張畫面上出現的利率，屬於這次改版前的舊制度。
收益的來源不在 GRVT 自己身上。公司的免責聲明寫得很直接：GRVT 不提供財務、投資或顧問服務，策略由第三方獨立開發與管理，使用者承擔來自底層協議的全部本金風險，包含智能合約失效、漏洞遭到利用、發行方無力清償以及穩定幣脫鉤。
2024 年底才上線的 ZK 鏈交易所，以及它的商品與收費
創辦團隊、募資金額，以及讀者實際簽約的對象
GRVT 這家公司由三位共同創辦人在 2022 年創立；主網 alpha 在 2024-12-20 對所有使用者開放，永續合約自 2024 年 12 月起在正式環境運作。以交易所而言，它的營運歷史還很短。
三位創辦人分別是執行長 Hong Yea（曾任 Goldman Sachs Executive Director、Credit Suisse 交易員）、技術長 Aaron Ong（前 Meta Tech Lead）與營運長 Matthew Quek（曾帶領星展銀行的區塊鏈與支付團隊）。募資方面，公司自陳累計募得 34,000,000 USD、估值 540,000,000 USD，其中 Series A 的 19,000,000 USD 於 2025-09-18 完成，由 ZKsync、Further Ventures、EigenCloud 與 500 Global 共同領投。兩個數字並不衝突——一個是累計、一個是單輪——但兩者都只有公司自己的說法，沒有經審計或監理申報的佐證。
真正該弄清楚的是另一件事：你按下「Confirm」的那一刻，合約對象是誰。公開資料給出三個不同的答案。
GRVT International Limited（百慕達）
英屬維京群島
Albatross Group Overseas S.A.（巴拿馬）
沒有任何一份公開來源說明這三者之間的關係——不是說公司隱瞞，而是公開資料到此為止，無法確定它們怎麼串在一起。對讀者的意義很實際：真的出事、要找人主張權利的時候，現行協議把你指向的是那家巴拿馬公司，而它自己就寫著不受任何巴拿馬機關監管。
鏈下撮合、鏈上結算：自建 ZK Stack validium 的意思
GRVT 不是架在別人的鏈上，而是自己跑一條應用專用的 L2，建在 ZKsync 的 ZK Stack 上，最後把零知識有效性證明結算回以太坊主網。
架構屬於 ZK Stack Validium，開啟了機密資料可用性與交易過濾功能，公司指定 EigenDA 為資料可用性層。用白話講，validium 的意思是：交易的內容不會被寫上以太坊，上鏈的只有一份「這些交易都算對了」的數學證明，由以太坊負責驗證。資料本身留在鏈下。
交易撮合則採用中央限價委託簿（CLOB），撮合在鏈下進行、結算在鏈上完成；成交、強制平倉、帳戶管理動作與資金移轉會被推上鏈，並以零知識證明在以太坊驗證。這個設計後面還會出現兩次：一次是它的賣點，一次是它最關鍵的風險。
可交易的商品與槓桿的實際上限
永續合約共 171 組交易對，沒有任何有到期日的期貨，涵蓋加密貨幣、商品（黃金、白銀、原油）與代幣化股票；其中股票永續在 2026-05-28 時為 43 組。
現貨自 2026-06-25 起提供，起步幣別是 USDC。現貨不支援槓桿，最小下單量 1 USDC、最小下單金額 5 USDT；現貨成交量會計入手續費層級，但不累積積分，也不列入分潤計算。
槓桿方面，每個商品可以自行設定 1 到 50 倍，而且只有在該商品沒有未平倉部位時才能調整。這裡要留意的是，50 倍是「可以設定」的上限，實際能開多大的部位還受初始保證金率表限制，並不是所有部位規模都用得到 50 倍；各商品的最高可設定槓桿已於 2026-07-01 調整過。
保證金支援全倉與逐倉兩種模式。抵押與結算幣別為 USDT，USDC 也可以作為合格的餘額資產。
手續費、資金費率與提領成本
永續合約的費率分成 9 段，只以 30 日永續成交量認定，每日 08:00 UTC 更新。掛單費率全段皆為負值，也就是回饋給掛單方。
- Level 1（30 日成交量 0 起）
- 掛單 -0.0001%、吃單 0.045%
- Level 2（1,000,000 USD 起）
- 掛單 -0.0004%、吃單 0.042%
- Level 3（5,000,000 USD 起）
- 掛單 -0.0008%、吃單 0.039%
- Level 4（10,000,000 USD 起）
- 掛單 -0.001%、吃單 0.037%
- Level 5（50,000,000 USD 起）
- 掛單 -0.0015%、吃單 0.034%
- Level 6（100,000,000 USD 起）
- 掛單 -0.002%、吃單 0.032%
- Level 7（250,000,000 USD 起）
- 掛單 -0.0023%、吃單 0.029%
- Level 8（500,000,000 USD 起）
- 掛單 -0.0025%、吃單 0.026%
- Level 9（1,000,000,000 USD 起）
- 掛單 -0.003%、吃單 0.024%
現行的費率模型自 2026-03-23 04:00 UTC 生效。前一章提到的會員層級，作用就是把上表的層級整體往上調，不必真的做出那麼多成交量。
資金費率依市場不同，以 1 小時、4 小時或 8 小時為一期；若溢價在較長的週期內超過上限，該市場會自動改為 1 小時一期。計算方式是溢價指數 =（fair price − index price）/ index price。其中 fair price 每 5 秒取一次最佳買價、最佳賣價與最新成交價的中位數；算出的溢價再依週期作加權或等權平均，然後夾在上下限之內（收斂至 +1 個基點、上下限 ±5 個基點），最後套用各商品各自的上下限。這套機制自 2025-10-15 起實施。
至於鏈上成本，使用者不需要為每一筆交易付 gas。GRVT 改成收固定的提領費，並表示這筆費用是用來支付鏈上提領的 gas：以太坊 2 USDT、Arbitrum One 1.01 USDT、BNB Smart Chain 1.01 USDT、Solana 1.5 USDT、Tron 1.4 USDT。入金則沒有手續費。
入金路徑、註冊方式，以及身分驗證這一塊的空白
原生橋支援以太坊、Arbitrum One 與 BNB Smart Chain 的 USDT。官方的最低入金與提領費表另外列出 Solana、Tron、Base 與 Kaia，代表原生橋之外還有其他多鏈入金路徑。
可用資產為 USDT 與 USDC，但原生橋只收 USDT，USDC 入金另有說明文件。最低入金金額為 1 枚（ARB 與 BEP20 的 USDT 與 USDC、KAIA 與 SOLANA 的 USDT、BASE 的 USDC 皆為 1，TRC20 則是 5 USDT）。低於門檻的入金不會被處理，而且可能永久遺失。前面入金畫面上寫的「單筆下限 0.5 USDT」是該畫面標示的轉帳限額，官方文件的最低入金門檻則是 1 枚，實務上請以 1 USDT 為準。
這裡有一個實務上的空白：沒有找到任何第三方的法幣入金整合已經上線，公司把 Pay 與卡片列在未來規劃（roadmap）裡。也就是說，錢要先在別的地方換成穩定幣，才能進到這裡。
註冊可以用錢包，也可以用電子郵件。以電子郵件註冊時，系統會自動建立一個由 Privy 提供的內嵌錢包，私鑰可以隨時匯出。每個使用者都同時持有 Web2 與 Web3 兩種憑證（一人一信箱一錢包），凡是涉及資產所有權的動作，都必須由已註冊的錢包簽署。
身分驗證這一塊，公開資料只講到一半。GRVT 沒有任何一篇公開文件說明散戶註冊必須完成文件驗證，API 文件描述的註冊流程也只有信箱或錢包兩種。但另一邊，使用者協議要求你聲明自己不是受限地區的居民、且提供的資訊真實無誤，公司同時執行 AML/ATF 的制裁名單篩查、交易監控與錢包合規審查，審查結果也可能導致帳戶被永久封鎖。官方沒有載明必須交件，不等於帳戶不會被審查。
最後是自我保管。提領必須由只有使用者持有的金鑰簽署，合約把資金送回使用者自己的錢包，GRVT 表示它無法產生那個簽章，因此無法移動或挪用使用者的資金。這句話在簽章層面成立，但撮合與排序仍然在鏈下由 GRVT 執行——自我保管到哪裡為止，留到後面談風險的時候再說。
未平倉量排第 5、成交量排第 7：GRVT 在永續合約市場的位置
兩個追蹤站對成交量的差距，與它們一致同意的未平倉量
成交量這個指標，兩個公開來源差得相當多：DeFiLlama 記為 484,160,000 USD，CoinGecko 記為 298,300,000 USD，差距約 1.6 倍。兩者的取樣區間與商品涵蓋範圍不同——GRVT 同時掛著股票與商品永續，追蹤站是否把它們算進來並不一致——所以這個數字只有數量級可靠。
正因為如此，本文談規模時採用的指標是未平倉量，而不是成交量：同樣兩個來源，未平倉量只差約 1%。若改以 30 日成交量（27.758B USD）來看，GRVT 在同一個頁面上的排名是第 5。以 24 小時成交量計，它佔所有被追蹤協議永續總量的 3.27%（484.16M 對 14.829B USD）。
第三個常用的規模指標則沒辦法給：2026-08-09 查遍 DeFiLlama 手續費資料集裡的 2,541 個協議，都沒有 GRVT 這一筆，所以協議手續費收入這一項只能記為查無資料。另外在 CoinGecko 的 128 家衍生性商品交易所名單中（含中心化交易所），GRVT 以 BTC 計價的 24 小時成交量排第 43 名——這個頁面正是 GRVT 自家說明文件請使用者去查公開數據的地方，等於是公司自己背書的第三方指標。
有一個現象值得記下來：它的未平倉量排名高於成交量排名，跟幾家成交量更高的同業剛好相反。這裡只記下這個現象，不推測成因。
與其他永續 DEX 不同的地方，以及每一項各自的但書
全層級的掛單回饋。 從 Level 1 的 -0.0001% 到 Level 9 的 -0.003%，所有掛單方都拿得到回饋，而不是只給指定的造市商；公司自稱這種全掛單回饋是業界首見。但書是：這是費率設計，不構成任何收益保證，掛單本身仍有不成交與價格變動的風險。
保證金同時生息。 Earn on Equity 讓作為交易保證金的穩定幣餘額不必閒置。但書是：收益來自 Aave 這類外部協議與短期信用工具，本金風險由使用者承擔，公司的免責聲明前面已經寫得很明白。
以 validium 換到的隱私。 交易資料不公開上鏈，部位不會被外人觀察到，同時仍在以太坊驗證有效性證明。但書是：同一個設計，也正是後面那一章關鍵風險的來源——好處與風險出自同一件事。
走牌照路線。 GRVT International Limited 持有百慕達金融管理局的 Class M（Modified）數位資產牌照，2024-12-06 公布，公司並表示正在申請完整的 Class F。但書是：該主體公布當時尚未開始營運、服務對象是選定的法人客戶，而公司自己的免責聲明又寫著它不是受監管實體——牌照與實質之間的落差，留到下一章再談。
多資產與 RWA。 除了加密貨幣，還有商品與代幣化股票永續（2026-05-28 時股票永續 43 組），另有 1 USD 起、不需要合格投資人資格的代幣化 RWA（真實世界資產）金庫，金庫代幣還能當交易抵押品。但書是：股票永續會跟著現實世界的公司行動走，下市與股票分割都得調整，這一塊也留到後面談風險時再說。
GRVT 自己封鎖了哪些地區，牌照又只到什麼程度
平台自己公布的禁止地區名單
GRVT 公布的禁止名單上有：美國（明文包含波多黎各、美屬薩摩亞、關島、北馬里亞納群島、美屬維京群島等所有領地）、新加坡、香港特別行政區、加拿大、俄羅斯、白俄羅斯、北韓、伊朗、古巴、敘利亞、緬甸、阿富汗、利比亞、索馬利亞、南蘇丹與蘇丹。另外還有次國家層級的排除：克里米亞、頓內茨克、盧甘斯克、赫爾松、札波羅熱以及塞瓦斯托波爾市。
官方頁面的措辭是「哪些國家被禁止存取 GRVT」，禁止的對象是在這些地方居住、所在、設立或以其他方式設籍的人。這份名單還寫明可由公司「in the sole and absolute discretion of the Company」隨時修改，所以它描述的是現況，不是承諾。
對香港與台灣的讀者來說，這份名單上最要緊的兩件事是：香港在上面，台灣不在。兩地的後果差很多，細節放在下一章。
另外值得記一筆的是名單的廣度：新加坡、香港與加拿大同時在列，以一個永續 DEX 而言，這個範圍異常地寬。原因留到本章最後再談。
兩份清單互不一致，執行方式也不是同一回事
GRVT 用來執行地區限制的方式不只一種，而且兩份公開清單對不起來。
限制地區名單
API 的 IP 限制
除了這兩層之外，還有第三道：錢包合規篩查與提領地址審查，屬於鏈上層的額外把關。至於上面那兩份清單為什麼對不起來，GRVT 從未公開說明。結論因此很明確——任何一份清單都不能被當成「哪裡不能用」的唯一答案。
還有一個結構上的事實要說清楚：GRVT 不是那種只有合約、無需許可就能用的協議。註冊是必要條件，撮合、風險控制與帳戶管理全都由營運方在鏈下執行，而且營運方以 TransactionFilterer 白名單決定哪些帳戶可以從 L1 強制送交易。
「全球首家受監管 DEX」的宣稱，與登記簿上查不到的落差
牌照這件事本身是有的：百慕達金融管理局（BMA）依 Digital Asset Business Act 核發 Class M（Modified）數位資產牌照，持有人是 GRVT International Limited，2024-12-06 公布。
但公布當時就帶著一串限定條件：該主體尚未開始營運、必須先滿足與 BMA 約定的營運前條件、初期服務對象是選定的法人客戶。公司當時表示要在 2025 年中以前取得完整的 Class F 牌照，但沒有找到任何第一手來源可以確認這次升級完成。
查證的結果也要如實說：截至 2026-08-09，BMA 現行受監管實體的登記簿中查不到任何 GRVT 主體，公司自家的牌照說明頁也回傳 HTTP 404。沒有任何來源說明這張牌照被撤銷，因此準確的說法是「查不到」，而不是被撤照或失效。
至於「受監管」這個宣稱，公司自己的免責聲明就把它抵銷掉了。
Grvt is not a regulated entity and your funds are not subject to regulatory protectionGRVT 官方部落格免責聲明
當局那一側，截至 2026-08-09，沒有任何國家的主管機關在警示、限制、訴訟、和解或制裁裡點名 GRVT。這句話要照字面讀：意思是查不到紀錄，而不是查過之後認證清白。
把這些放在一起看，方向其實是清楚的：GRVT 走的是往監理靠近而不是遠離的路——還沒開始營運就先去申請百慕達的 DABA 牌照、實施 AML/ATF 與制裁篩查、維持一份對 DEX 而言異常寬的禁止名單、擴張到帶有證券法暴露的代幣化股票與 RWA。反向的事實同樣存在：持照主體對零售並未營運，公司自陳不是受監管實體。合規的姿態，走在合規的實質前面。
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香港與台灣：GRVT 收不收當地使用者，當地法規又管到誰
你人在哪裡，決定了接下來該讀哪一節。這一章的兩個地區結論剛好相反：香港是被 GRVT 自己排除在外，台灣則是平台沒有擋、但也沒有任何在地監理在後面接著。兩地的情況不能混為一談。
香港：GRVT 把香港列入禁止名單，SFC 名單上也找不到它
這份名單上的香港，官方頁面是以全名「Hong Kong Special Administrative Region of the People’s Republic of China」寫出的，排除的範圍是整個平台，不是個別商品。
這不是最近才加上去的。最早的網頁存檔（2025-04-29）就已經有香港，2025-11-22 的存檔仍在，2026-08-09 的現行頁面也在——三個時間點都查得到，代表它一直都在名單上。
GRVT 自家的風險揭露文件另有一節專門講香港（第 6.4 條，最後更新 2025-11-17）。內容有三點：公司沒有依香港法取得任何牌照、認可或註冊，也不受證監會監管，因此「there are hence no regulatory protections compared to investors trading with a licensed market operator」；平台「not intended to be accessed by persons in Hong Kong」，公司也不向香港居民或實體招攬；投資者賠償基金的保障不及於該公司，也不及於虛擬資產。
契約上的運作方式稍微繞一點。使用者協議本身沒有點名香港，而是用「Banned Person」這個定義把禁止名單引用進來，再要求每位使用者聲明自己不是 Banned Person、也非慣常居住於受限地區。
那香港法本身管的是誰？依證監會自己的表述，《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集條例》（第 615 章）下的罪行，針對的是未領牌而在香港經營虛擬資產服務業務、或主動向香港投資者推廣此類服務的一方——義務落在營運者身上。沒有找到任何把在境外平台交易本身定為個人罪行的香港條文。
證監會對使用未領牌平台的投資者，用的是風險與追索的語言：投資者「may risk losing their entire investment」，而且「seeking recourse against platforms that do not have a nexus with Hong Kong is likely to be difficult and legal remedies may not be available」。
牌照方面沒有懸念：GRVT 不在證監會三份名單的任何一份上——已發牌的虛擬資產交易平台 13 家（頁面最後更新 2026-05-29）、申請中 6 家、結業中的名單為空。百慕達或巴拿馬的任何地位都不會轉移到香港。
所以，對香港讀者而言，擋在前面的是 GRVT 自己的排除，而不是香港法對個人的禁止。這是契約層的禁止，不是 IP 層的封鎖——GRVT 公布的 API IP 限制清單只列了美國、英國與中國，並沒有香港（兩份文件本來就對不起來，見上一章）。
台灣：平台沒有擋，但也沒有任何在地監理保護
台灣不在 GRVT 的禁止名單上，而且自 2025-04-29 起的每一次網頁存檔都沒有出現過。2026-01-05 那次改版（新增新加坡、移除英國與澳門）之後仍然沒有。使用者協議全文搜尋「Taiwan」「Chinese Taipei」「Republic of China」，三個詞都是零筆。
網站本身也實際看過：2026-08-09 以 zh-TW 語系、Asia/Taipei 時區的瀏覽器環境載入 grvt.io 與註冊路徑，沒有地區封鎖頁、沒有拒絕視窗、也沒有國別不符的訊息。不過這次測試有個限制——請求的來源 IP 不在台灣，因此針對台灣 IP 的封鎖無法被實際觸發。
另一邊，台灣的監理名單上同樣找不到它。GRVT 不在金管會證期局虛擬資產服務業專區的完成洗錢防制登記名單上（民國 115 年 7 月 22 日，即 2026-07-22 更新，共 8 家業者），2025-09-22 首次公布的名單（9 家）也沒有；事實上那份名單上沒有任何一家境外設立的平台。
以現況來說，這個登記在結構上根本不可能完成。洗錢防制法第 6 條第 1 項要求境外業者先依公司法設立公司或分公司、並完成登記，才能在台灣境內提供虛擬資產服務。GRVT 指定的營運主體 Albatross Group Overseas S.A. 設於巴拿馬，查不到任何台灣據點；而且這個主體自陳不受任何巴拿馬機關監管，連一張可供台灣承認的母國牌照都沒有。
義務與刑責落在誰身上，法條寫得很清楚。洗防法第 6 條的罰則（2 年以下有期徒刑、拘役，得併科 500 萬元以下罰金；法人另可處 10 倍以下罰金）針對的是違反規定「提供服務」的一方。沒有任何條文處罰在未登記的境外平台開戶或交易的個人。
這裡必須補一句限定：以上是對法條義務主體的解讀，不是金管會明文宣告使用者的行為合法——沒有找到這樣的宣告。招攬那一塊也一樣拘束平台而非居民：2023-09-26 的 VASP 指導原則第 10 點要求未登記的境外平台「不得於我國境內或向國人進行業務招攬」。GRVT 沒有繁體中文在地化、沒有台灣導向的行銷，也沒有任何面向台灣的公告，因此沒有觀察到招攬行為。
商品這一面則是完全的空白。台灣至今沒有合法的境內管道提供虛擬資產永續合約。2026-06-30 立法院的附帶決議要求金管會研擬開放虛擬資產衍生性商品的計畫，證期局同日表示會評估雙幣理財與永續合約等商品，最快 2028 年第 1 季完成規劃。換句話說，這裡沒有槓桿上限規定，不是因為被允許，而是因為沒有人在監理。
新法也還沒上路。虛擬資產服務法在 2026-06-30 三讀通過，但施行日期由行政院另定，金管會的目標是 2027 年第 1 季與 9 項子法同步施行。7 年以下有期徒刑、1 億元以下罰金的未經許可經營罰則，以及未經許可招攬的禁止，都要等法律施行之後才適用，現在還不是現行法。
落在使用者身上的實際後果，說穿了是兩件事：面對監理範圍外的平台，台灣沒有投資人保護，也沒有爭議處理管道；稅務則完全自行申報，GRVT 不提供任何台灣的稅務文件。個人非證券型虛擬通貨的交易所得，屬所得稅法第 14 條第 1 項第 7 類的財產交易所得，至於境外平台的所得是否改依海外所得處理，目前沒有定論，需要洽詢專業意見。
從「可以用」到「但沒有人在後面接著」，這就是台灣讀者在這個平台上的處境。
選擇 GRVT 要一併承擔的結構性風險
鏈的成熟度評等，與營運方握著的控制權
L2BEAT 把 GRVT 歸類為「not even Stage 0」，並列在「others」之下，理由是它沒有資料可用性橋。以下是同一份評估裡，對使用者最有直接影響的幾項。
- 資料可用性
- 評為 CRITICAL。交易資料存在鏈下，鏈上只由中心化排序器貼出雜湊值，因此外部資料一旦無法取得，資金可能損失。
- 強制納入交易
- 排序器停擺或審查時，使用者沒有機制強制自己的交易被納入；營運方另以 TransactionFilterer 合約，把能從 L1 強制送交易的帳戶限制在白名單內。
- 狀態驗證
- 只有白名單內的提交者可以發布狀態根；驗證使用包在 SNARK 裡的 STARK 證明（Boojum prover），需要可信設定。
- 合約升級
- 一般路徑有 4 天 3 小時到 8 天 3 小時的延遲，但由 EmergencyUpgradeBoard 發動的升級沒有任何延遲，等於合約實質上可以即時升級。L2BEAT 明白寫出，惡意的程式碼升級可導致資金被竊。
- 離場窗口
- 評為「None（emergency upgrade path）」。使用者沒有時間在不想要的升級生效前離場，而且中央營運方可以透過 TransactionFilterer 無延遲地審查提領交易。
這幾項合起來，會回頭修正前面那句自我保管的說法。「只有使用者能簽提領」在簽章的層面是成立的，但在營運方可以審查提領交易的情況下，它並不保證你真的能把資金拿出來。而這一組風險、前面談的 validium 設計、以及被當成賣點的隱私，本來就是同一個選擇的三個面向。
全額強制平倉、未公布餘額的保險基金，與單一來源的價格
GRVT 採用全額強平模式。全倉模式下，當帳戶權益低於全倉維持保證金要求時觸發；逐倉模式下，則是當該部位的保證金餘額低於該部位維持保證金要求時觸發。
接手的是保險基金帳戶，由它把部位平掉，並保留剩下的損益。基金不夠時，還有另外一套社會化損失機制，官方文件單獨記載。這個保險基金確實存在，但它的餘額從來沒有公布過——公司在說明文章與其他公開文件中都沒有揭露規模，所以使用者無從判斷它接得住多大的衝擊。
價格來源也集中在一處。標記價格取三項數值的中位數，但其中的指數（oracle）價格來自單一業者 Block Scholes，第三項又是同一家業者的舊版標記價格；公開文件沒有點名任何獨立的去中心化預言機網路。
還有一個查得到卻不好查的地方：維持保證金率與強平罰金比例只公布在可下載的合約規格 PDF 裡（Contract Specifications [Crypto] USDT_20260429.pdf 與 [RWA] USDT_20260429.pdf），網頁上找不到。實務上的意思是，你沒辦法在介面上確認自己這筆部位真正的強平參數。
稽核揭露、結算層的中斷紀錄，與帳戶可能被凍結的情況
稽核這一塊的揭露偏薄。公司列出 Spearbit DAO 與 NCC Group 作為稽核與滲透測試的夥伴，但沒有公布日期、範圍，也沒有任何可下載的報告。讀者因此無法自行確認到底稽核了什麼、在什麼時候稽核。
結算層則有一個反覆出現的模式：零知識證明的提交會中斷數小時。
正常的提交間隔大約是 4 分 43 秒，所以上面幾次都是明顯的異常。但範圍要一併說清楚：這些是結算層的證明延遲，不是已確認的交易中斷，也沒有公布任何使用者影響；L2BEAT 對過去 30 天的正常運行率評為 97%，並且沒有進行中的異常。它是值得記住的模式，不是一場停機事故。
帳戶那一層的風險比較貼身。AML/ATF 制度下的錢包合規審查，可以限制或永久封鎖一個帳戶的存取、轉帳、交易與提領；公司表示會盡量在永久封鎖之前給使用者機會。提領地址本身也可能被列入審查。
商品面則有股票永續帶來的額外事項：下市與公司行動調整都會發生，例如 2026-06-10 的 SPCX 永續下市並預定以 SPACEX 重新上架，以及 2026-07-02 的 CRWD 股票分割調整。公司另有一篇常設的永續合約下市政策說明，這類事件不是偶發的意外。
最後是事故紀錄，同樣要加上限定。截至 2026-08-09，沒有查到影響 GRVT 的智能合約攻擊、預言機操縱、治理攻擊、脫鉤或前端遭入侵事件。這一樣是查不到紀錄，不是安全紀錄的保證。
動手之前，關於這組推薦碼要記住的事
推薦碼是 L63XFCG，chainhelm 編輯團隊在 2026-08-10 實際測過，確認註冊時可以套用。
它做的事只有一件：在你以全新錢包建立帳戶的那一刻，把這組代碼綁上去。一個錢包只有一次機會，事後補不上，對象也僅限首次註冊的使用者。所以真正要決定的從來不是要不要輸入一組代碼，而是要不要在這裡開戶。
至於那個決定，前面已經把該攤開的都攤開了：香港在 GRVT 的禁止名單上、台灣不在；你簽約的對象是自陳不受任何巴拿馬機關監管的 Albatross Group Overseas S.A.；兩季積分獎勵都已經結束；這條鏈的成熟度被 L2BEAT 評為 not even Stage 0。
把這幾件事讀完之後還覺得可以，再回到註冊頁面也不遲——因為代碼要在那一刻才生效，順序本來就是這樣。
