— Daftar Isi 11 bagian
- 01 Apakah kode referral Nado “5cnqg8y” masih aktif?
- 02 Langkah pendaftaran Nado dengan kode referral
- 03 Apa yang harus dilakukan setelah terhubung ke Nado
- 04 Kode referral Nado tidak dapat ditambahkan setelah pendaftaran
- 05 Nado Points berjalan tanpa token, dan tidak ada jalur konversi yang dijanjikan
- 06 Nado dijalankan Spira Arc Inc. di jaringan Ink dengan order book di luar rantai
- 07 Nado adalah pemain kecil di pasar perpetual, dan angkanya hanya potret satu hari
- 08 Nado memilih mengecualikan wilayah alih-alih mengambil lisensi
- 09 Status Nado bagi pengguna di Indonesia: dapat diakses, tanpa pengawasan OJK
- 10 Risiko khas Nado: tanpa audit publik, sequencer milik operator, dan saldo dalam satu stablecoin
- 11 Kode ini diterapkan sekali saat koneksi wallet, dan akses Nado kini terbuka tanpa undangan
Kode referral Nado eksklusif chainhelm adalah .
Per 2026-08-10, kami menghubungkan wallet baru dan mengonfirmasi bahwa kode referral diterapkan.
Kode referral hanya berlaku pada koneksi wallet pertama, jadi kesempatannya satu kali saja dan tidak dapat diulang setelah wallet terhubung.
Artikel ini mencakup proses pendaftaran (koneksi wallet) menggunakan kode referral Nado, fitur pembeda Nado, ketersediaan di Indonesia, serta risiko yang perlu diperhatikan — dengan alur koneksi wallet dan penerapan kode referral yang diverifikasi langsung oleh tim editorial chainhelm.
Apakah kode referral Nado “5cnqg8y” masih aktif?
Tim editorial chainhelm menghubungkan wallet baru ke Nado pada 2026-08-10 dan mengonfirmasi bahwa kode referral “5cnqg8y” masih aktif.
Berikut adalah layar sebenarnya yang diambil saat verifikasi.
Layar menampilkan “Enter Referral Code”, yang menandakan bahwa kode referral 5cnqg8y sudah tersimpan lewat tautan tersebut dan siap diterapkan saat Anda menghubungkan wallet.
Bukti keduanya datang beberapa detik kemudian: permintaan tanda tangan pada saat pembuatan akun menuliskan kodenya secara harfiah, “I am using referral code 5cnqg8y”. Layar tempat kode itu dikonfirmasi bernama “Enter Referral Code”, dan seluruh urutan langkahnya kami uraikan di bagian berikutnya.
chainhelm terus memverifikasi validitas kode ini.
Langkah pendaftaran Nado dengan kode referral
Kami membahas proses koneksi wallet secara terpisah untuk PC/browser dan smartphone (mobile).
Bagi Anda yang terbiasa mendaftar di bursa lokal, urutannya di sini berbeda. Di Nado tidak ada pembuatan akun dengan email dan kata sandi yang kemudian disusul verifikasi identitas: tindakan yang setara dengan “mendaftar” adalah menghubungkan wallet, dan kode referral dikonfirmasi di dalam rangkaian koneksi itu, bukan di halaman pengaturan sesudahnya. Tangkapan layar di bawah memakai Rabby Wallet sebagai contoh; wallet lain dicari lewat kolom pencarian pada layar pemilihan wallet, dan sisa langkahnya sama.
Langkah koneksi PC/browser
- Pertama, buka halaman resmi Nado (tautan menerapkan kode referral). Saat dibuka, Anda akan melihat layar seperti di bawah ini.
2. Klik “Sign In” di layar trading
Di layar trading perpetual Nado, klik tombol “Sign In” di pojok kanan atas untuk membuka layar masuk. Selama Anda belum masuk, tombol di dasar panel order juga masih “Sign In”, jadi order belum bisa dikirim.
3. Pilih “Rabby Wallet” dari daftar
Di jendela “Select your wallet”, klik “Rabby Wallet” pada daftar untuk menghubungkannya ke akun Nado Anda. Jika wallet yang Anda pakai tidak ada di daftar, ketik namanya di kolom pencarian tepat di atas daftar.
4. Klik “Retry” untuk mengulang koneksi
Jika jendela masih menampilkan “Waiting for Rabby Wallet” disertai pesan “Please try connecting again.”, klik “Retry” untuk mengirim ulang permintaan koneksi. Permintaan itu muncul di ekstensi Rabby Wallet, jadi selesaikan persetujuannya di sana.
5. Setujui koneksi dengan “Connect”
Di jendela “Connect to Dapp” milik Rabby Wallet, pastikan situs yang meminta koneksi adalah https://app.nado.xyz, lalu klik “Connect” untuk menghubungkan wallet. Jaringan yang dipakai tertera sebagai “Ink” di pojok kanan atas, dan akun wallet yang akan dihubungkan dipilih pada baris “Connect Address” tepat di atas tombol.
6. Setujui “Terms of Use”
Di jendela “Terms of Use”, baca poin-poin pernyataan bahwa Anda bukan penduduk wilayah yang dibatasi dan tidak menyiasati pembatasan itu, lalu klik “Agree to Terms” untuk melanjutkan. Teks lengkap ketentuannya bisa Anda buka lewat tautan “Terms of Use” dan “Privacy Policy” di bagian atas jendela.
7. Periksa kode referral yang sudah terisi
Di jendela “Enter Referral Code”, pastikan kolom kode sudah terisi “5cnqg8y” dari tautan yang Anda buka. Kotak “Agree to Terms” belum dicentang sehingga tombol “Confirm” masih nonaktif, jadi baca dulu ketentuan program referral di kotak teks di atasnya.
Inilah satu-satunya titik dalam seluruh proses tempat kode berpindah ke akun Anda. Kalau kolomnya kosong, isi manual di sini sebelum melanjutkan.
8. Centang persetujuan lalu klik “Confirm”
Centang kotak “Agree to Terms” di bawah teks ketentuan, lalu klik “Confirm” yang kini sudah aktif untuk mendaftarkan kode “5cnqg8y”. Setelah itu ekstensi Rabby Wallet meminta tanda tangan sebagai bukti persetujuan Anda.
9. Tanda tangani pesan dengan “Sign”
Di jendela permintaan tanda tangan Rabby Wallet, periksa isi “Sign Text” yang berbunyi “I am using referral code 5cnqg8y”, lalu klik “Sign”. Situs yang meminta tanda tangan tercantum sebagai https://app.nado.xyz di bagian atas jendela, dan wallet yang akan menandatangani terlihat di baris bawahnya.
Yang diminta di sini adalah tanda tangan atas sebuah pesan, bukan transaksi di jaringan: tidak ada dana yang berpindah dan tidak ada biaya jaringan yang dipotong. Karena isi pesannya memuat kode Anda apa adanya, layar ini sekaligus menjadi bukti paling jelas bahwa kode yang terpasang memang “5cnqg8y”.
10. Selesaikan tanda tangan dengan “Confirm”
Tombol pada jendela yang sama kini berubah menjadi “Confirm”; klik tombol itu untuk menyelesaikan tanda tangan. Isi “Sign Text” tidak berubah, jadi pastikan kodenya masih “5cnqg8y” sebelum Anda mengonfirmasi.
11. Pastikan wallet sudah terhubung
Kembali di layar trading, pastikan alamat wallet Anda kini tampil di bagian atas layar sebagai tanda bahwa koneksi wallet dan pendaftaran kode referral sudah selesai. Dari sini, klik “Deposit” tepat di sebelahnya untuk membuka pilihan pengisian dana.
Langkah koneksi smartphone (iOS / Android)
- Pertama, buka halaman resmi Nado di browser mobile atau browser di dalam aplikasi wallet (tautan menerapkan kode referral). Saat dibuka, Anda akan melihat layar seperti di bawah ini.
2. Ketuk “Sign In” di layar trading
Di layar trading perpetual Nado, ketuk tombol “Sign In” di bagian atas untuk membuka pilihan cara masuk. Sebelum masuk, tab “Positions” di bawah chart masih kosong, jadi belum ada posisi yang bisa Anda kelola.
3. Pilih “Continue with a wallet”
Pada panel “Sign in to trade”, ketuk “Continue with a wallet” untuk masuk memakai wallet kripto Anda. Jika lebih suka masuk dengan email, isi kolom alamat email di atasnya lalu ketuk “Submit”.
Panel ini tidak punya padanan di desktop, dan di sinilah jalur masuk Anda ditentukan. Verifikasi chainhelm hanya menempuh jalur wallet, jadi apa yang terjadi pada kode referral di jalur email berada di luar cakupan pemeriksaan kami.
4. Ketuk “Rabby Wallet” di daftar wallet
Pada panel “Select your wallet”, ketuk “Rabby Wallet” untuk menghubungkannya ke akun Nado Anda. Jika wallet yang Anda pakai tidak ada di daftar, ketuk kolom pencarian di atasnya lalu ketik nama wallet tersebut.
5. Ketuk “Retry” lalu setujui di wallet
Jika panel masih menampilkan “Waiting for Rabby Wallet” disertai pesan “Please try connecting again.”, ketuk “Retry” untuk mengirim ulang permintaan koneksi. Persetujuan koneksinya sendiri Anda lakukan di aplikasi Rabby Wallet, bukan di layar Nado.
6. Ketuk “Agree to Terms”
Gulir isi panel “Terms of Use” untuk membaca pernyataan bahwa Anda bukan penduduk wilayah yang dibatasi dan tidak menyiasati pembatasan itu, lalu ketuk “Agree to Terms” di bagian bawah panel. Teks lengkap ketentuannya bisa Anda buka lewat tautan “Terms of Use” dan “Privacy Policy” di bagian atas panel.
7. Periksa kode referral di panel
Pada panel “Enter Referral Code”, pastikan kolom kode sudah terisi “5cnqg8y” sesuai tautan yang Anda buka. Kotak “Agree to Terms” belum dicentang dan tombol “Confirm” masih nonaktif, jadi gulir dulu ketentuan program referral di atasnya.
8. Centang persetujuan lalu ketuk “Confirm”
Ketuk kotak “Agree to Terms” untuk mencentangnya, lalu ketuk “Confirm” yang kini aktif untuk mendaftarkan kode “5cnqg8y”. Permintaan tanda tangan yang menyusul Anda tangani di aplikasi wallet, bukan di layar Nado.
Rangkaian di layar Nado berhenti sampai di sini, karena persetujuan koneksi dan tanda tangan berpindah ke aplikasi wallet Anda. Setelah tanda tangan itu selesai, langkah berikutnya sama dengan versi desktop: mengisi dana lewat layar “Deposit”, yang kami bahas di bagian selanjutnya.
Apa yang harus dilakukan setelah terhubung ke Nado
Kami membahas proses deposit secara terpisah untuk PC/browser dan smartphone (mobile).
Langkah deposit PC/browser
Sebelum memilih jalur pengisian, perhatikan dulu baris token tujuan di bagian atas jendela.
Di jendela “Deposit”, periksa token tujuan pada baris “Select destination token” yang secara bawaan sudah disetel ke “USDT0”, lalu pilih jalur pengisian di tab “Use Crypto”. Tab ini menyediakan “Transfer Crypto” dengan keterangan “No limit • Instant” dan “Connect Exchange” dengan “No limit • 2 min”.
Token tujuan itu bukan sekadar pilihan awal: seluruh saldo, laba rugi dan biaya di Nado dihitung dalam USDT0, apa pun aset yang Anda perdagangkan.
Untuk mengisi saldo memakai uang fiat, klik tab “Use Cash” di jendela “Deposit”. Tab ini menampilkan “Card” dan “Google Pay”, keduanya dengan keterangan “$115k limit • Instant”.
Langkah deposit smartphone (iOS / Android)
Isinya identik dengan versi desktop; yang berbeda hanya bentuk layarnya, karena “Deposit” muncul sebagai panel yang membuka tab “Use Crypto” lebih dulu, dengan tab “Use Cash” tepat di sebelahnya.
Pada panel “Deposit”, periksa token tujuan di baris “Select destination token” yang secara bawaan sudah disetel ke “USDT0”, lalu ketuk salah satu jalur di tab “Use Crypto”. Pilihannya adalah “Transfer Crypto” dengan keterangan “No limit • Instant” dan “Connect Exchange” dengan “No limit • 2 min”.
Untuk mengisi saldo memakai uang fiat, ketuk tab “Use Cash” pada panel “Deposit”. Pilihan yang muncul adalah “Card” dan “Google Pay”, keduanya dengan keterangan “$115k limit • Instant”.
Dengan wallet yang sudah terhubung, pengisian dana dimulai dari layar “Deposit”: tentukan token tujuannya, lalu pilih jalur kripto lewat “Transfer Crypto” atau “Connect Exchange”, atau jalur uang fiat lewat “Card” atau “Google Pay”.
Kode referral Nado tidak dapat ditambahkan setelah pendaftaran
Kode referral hanya dapat diterapkan satu kali, yaitu saat Anda pertama kali menghubungkan wallet.
Jika koneksi terlanjur selesai tanpa sempat menerapkan kode, tidak ada cara untuk mengaitkan kode tersebut ke wallet yang sama di kemudian hari; bila Anda tetap ingin menerapkannya, Anda perlu menghubungkan wallet baru dan mengulang prosesnya dari awal.
- Apakah kode referral 5cnqg8y benar-benar terpasang? (periksa kolom kode pada layar “Enter Referral Code” saat pembuatan akun, lalu cocokkan sekali lagi dengan teks permintaan tanda tangan yang berbunyi “I am using referral code 5cnqg8y”)
- Hanya di kedua layar itulah penerapan kode bisa dipastikan, dan keduanya cuma muncul sesaat selama pembuatan akun tanpa bisa dipanggil kembali — jadi pemeriksaannya harus Anda lakukan saat itu juga
Ada dua cara kode sampai ke kolomnya, dan keduanya terjadi pada momen yang sama: terisi otomatis karena Anda membuka tautan referral, atau Anda ketik sendiri di kolom yang sama pada saat koneksi wallet. Sesudah pendaftaran, tidak ada satu pun layar yang bisa dibuka pengguna undangan untuk mengecek ulang kode yang terpasang — sehingga memastikan kodenya benar pada saat itu juga adalah satu-satunya kesempatan yang tersedia.
◆ ◇ ◆
Nado Points berjalan tanpa token, dan tidak ada jalur konversi yang dijanjikan
Sampai di sini, kodenya sudah terpasang. Pertanyaan berikutnya jauh lebih menentukan: apa sebenarnya yang Anda kejar dengan bertransaksi di Nado. Bagi sebagian besar pembaca jawabannya adalah program poin — dan di sinilah jarak antara yang dinyatakan operator dan yang beredar di internet paling lebar.
Nado Points kini berada di Season 2
Program itu bernama Nado Points, dan statusnya aktif per 2026-07-29. Perjalanannya sejauh ini melewati tiga fase, dua di antaranya sudah berakhir.
Dua fase pertama sudah tertutup bagi pendatang baru, jadi angka-angka di atas berguna terutama sebagai ukuran umur dan skala program, bukan sebagai peluang yang masih bisa Anda ambil. Yang relevan bagi peserta lama: saldo poin, riwayat Trader Tier dan pengali NFT semuanya dibawa masuk ke Season 2.
Kolam poin mingguan ditentukan oleh volume protokol
Bagian ini perlu dibaca pelan-pelan, karena mekanismenya berbeda dari poin bursa lokal yang biasanya tetap per transaksi. Di Season 2 besar kolam mingguan tidak lagi dipatok: setiap minggu berangkat dari batas bawah yang dijamin dan tetap dibayarkan terlepas dari ada tidaknya aktivitas, lalu merangkak naik menuju batas atasnya seiring volume protokol, dengan setiap tambahan volume memberi poin pada laju yang menanjak.
Bagian Anda dari kolam itu tidak dihitung dari nilai transaksi Anda sendiri secara langsung, melainkan dari aktivitas trading Anda relatif terhadap seluruh pengguna protokol, lalu disesuaikan menurut tingkat biaya (fee tier) dan menurut “toxicity”. Artinya perolehan Anda ikut bergerak ketika orang lain menambah atau mengurangi aktivitasnya, meskipun kebiasaan trading Anda sendiri tidak berubah.
Poin datang dari tiga sumber: trading, partisipasi di vault NLP yang dinilai dari rata-rata porsi kepemilikan vault sepanjang epoch mingguan, dan referral yang menghasilkan pemakaian nyata. Yang perlu Anda pegang soal poin itu sendiri: poin tidak dapat dipindahtangankan, tidak dapat diperjualbelikan, dan hanya tampil di dalam aplikasi Nado.
Belum ada token, dan operator tidak menjanjikan konversi
Fakta dasarnya sederhana dan sering terlewat: Nado tidak punya token protokol, dan belum pernah ada token generation event per 2026-07-29. Jadi ketika Anda mengumpulkan poin, Anda mengumpulkan sesuatu yang sampai hari ini belum punya bentuk lain selain angka di dalam aplikasi.
Yang dinyatakan Nado
Yang beredar di situs pihak ketiga
Satu hal lagi yang sama pentingnya untuk dinyatakan dengan jujur: kami juga tidak menemukan pernyataan resmi yang menyangkal akan adanya token. Posisi yang benar karena itu adalah “belum dinyatakan”, bukan “sudah dipastikan tidak ada”. Perbedaan keduanya bukan main-main bagi seseorang yang sedang menimbang berapa banyak waktu dan modal yang pantas ia curahkan ke sebuah program poin.
Cara membacanya, kalau boleh kami rumuskan sependek mungkin: perlakukan klaim konversi yang beredar sebagai klaim pihak ketiga yang belum terkonfirmasi, dan berhenti di situ. Kami tidak menaksir nilai, kurs maupun waktunya, karena tidak ada dasar untuk itu.
Sebagian aktivitas tidak menghasilkan poin
Ada dua batas yang perlu Anda ketahui sejak awal. Batas pertama bersifat geografis: wilayah terbatas dalam Terms of Use berlaku pada akses itu sendiri, sehingga penduduk wilayah tersebut memang tidak dapat ikut serta sejak awal. Batas kedua menyangkut perilaku trading — aktivitas yang tidak organik seperti wash trading dan self-matching dilarang, dan pelanggarannya dapat berujung pada pengurangan atau penghapusan alokasi poin untuk epoch mingguan yang bersangkutan, sementara Season 2 menambahkan penyesuaian menurut “toxicity”.
Satu-satunya distribusi yang tercatat adalah NFT Templars of the Storm
Pada 2026-01-29, Nado menerbitkan total 1.200 NFT. Dari jumlah itu, 1.000 keping dibagikan kepada 30% pengguna Private Alpha teratas menurut poin, berdasarkan urutan pengambilan; sisanya, 150 keping dicadangkan untuk distribusi di masa depan yang cara maupun waktunya belum diumumkan, dan 50 keping untuk tim. Kegunaannya sampai sekarang ada dua: pengali poin tiga tingkat menurut sifat “Wind Force”, yang dievaluasi setiap epoch mingguan dan hanya berlaku pada wallet yang memegang NFT itu, serta tingkat biaya yang diberikan otomatis kepada pemegangnya. Jalur untuk mendapatkannya dulu, “The Choice”, sudah berakhir, sehingga pendatang baru tidak lagi bisa memperolehnya lewat program; NFT-nya sendiri dapat dipindahtangankan dan diperjualbelikan di OpenSea, jadi bagi Anda ini catatan sejarah, bukan pilihan yang ditawarkan Nado.
Nado dijalankan Spira Arc Inc. di jaringan Ink dengan order book di luar rantai
Setelah tahu cara memasang kode, pertanyaan yang sebenarnya sedang Anda timbang adalah kepada pihak seperti apa Anda akan mempercayakan dana Anda. Bagian ini menjawabnya berurutan: siapa operatornya, bagaimana mesinnya bekerja, apa yang bisa diperdagangkan, berapa ongkosnya, dan apa saja syarat memulainya.
Operator bernama Spira Arc Inc. dan tidak ada nama orang di baliknya
Terms of Use menyebut Spira Arc Inc. beserta afiliasinya sebagai operator situs dan layanan Nado. Negara tempat perusahaan itu didirikan tidak dicantumkan di mana pun. Yang dicantumkan adalah hukum yang berlaku bagi ketentuan tersebut — Republic of Panama — dengan arbitrase yang berkedudukan di Panama City. Kedua hal itu tidak boleh disamakan: pilihan hukum bukan bukti tempat pendirian.
Asal-usulnya bisa ditelusuri sampai Vertex Protocol. Tim Vertex bergabung dengan Ink Foundation lewat perjanjian tertanggal 2025-07-08, dan dari situlah Nado dibangun sebelum diluncurkan untuk publik pada 2026-01-30. Dokumentasi Nado sendiri hanya menyebut riwayat itu secara umum.
Yang tidak ada, dan ini layak dinyatakan terang-terangan: tidak satu pun nama individu disebut memegang peran di Nado atau di Spira Arc Inc. dalam sumber primer mana pun. Nama-nama pendiri Vertex memang ada di siaran pers 2025, tetapi tidak ada sumber yang menempatkan mereka di jajaran pimpinan Nado.
Bagi Anda yang terbiasa dengan bursa lokal berbadan hukum Indonesia, kontrasnya tajam. Kalau terjadi sengketa, jalurnya adalah arbitrase individual di Panama City menurut hukum yang dipilih di dalam ketentuan itu, bukan jalur penyelesaian domestik.
Pencocokan order berjalan di luar rantai, penyelesaiannya di Ink
Arsitektur Nado hibrida. Order book-nya terpusat — satu daftar order beli dan jual seperti di bursa pada umumnya — dan pencocokannya dikerjakan oleh sequencer, yaitu komponen server milik operator yang mengurutkan dan mencocokkan order di luar rantai. Hasilnya kemudian dikirim secara berkelompok untuk diselesaikan di Ink, sebuah L2 Ethereum, yakni jaringan lapis kedua yang memproses transaksi di luar Ethereum lalu menyandarkan keamanannya kembali ke sana. Mesin risiko yang menghitung kesehatan posisi berjalan on-chain.
Konsekuensinya perlu Anda lihat sejak awal: kecepatan yang menjadi daya tarik bursa ini datang dari komponen yang dijalankan operator, bukan dari rantai. Apa artinya bagi risiko yang Anda pikul, kami bahas di bagian risiko.
Soal ukurannya, sebagai konteks singkat: total nilai yang terkunci di protokol tercatat 50.511.600 USD dan volume perpetual 24 jam 89.110.000 USD pada snapshot 2026-07-29. Bagaimana angka itu berdiri dibanding pasarnya, kami bahas di bagian berikutnya.
Perpetual, spot, vault likuiditas, dan pasar uang berbagi satu akun margin
Produk utamanya adalah perpetual — kontrak berjangka tanpa tanggal jatuh tempo — dengan 72 pasangan dan leverage sampai 20x menurut dokumentasi. Meski begitu, panel entri order yang tercatat pada 2026-07-29 menampilkan “Cross 50x”, sehingga angka dokumentasi dan angka yang muncul di aplikasi berbeda, dan selisih itu sampai sekarang belum terjelaskan. Perdagangan spot juga tersedia, dengan leverage sampai 5x.
Yang tidak umum adalah cakupan pasarnya, yang melintasi empat kelas aset dalam satu tempat.
- Kripto
- BTC, ETH, SOL, BNB, XRP, DOGE dan puluhan altcoin lain.
- Saham AS tertokenisasi
- AAPL, NVDA, TSLA, MSFT, META, GOOGL dan AMZN, ditambah proksi indeks SPY dan QQQ.
- Valas
- EURUSD, GBPUSD dan USDJPY.
- Komoditas
- WTI untuk minyak mentah, XAG untuk perak, dan XAUT untuk emas.
Di luar trading ada dua cara memperoleh imbal hasil. Vault NLP menampung USDT0 dan memakainya sebagai likuiditas lawan transaksi di pasar perpetual; imbal hasilnya dinyatakan bervariasi dan tidak dijamin. Selain itu ada pasar uang, tempat dana yang Anda simpan otomatis menghasilkan bunga dari peminjam.
Ketiga produk itu — spot, perpetual dan pasar uang — ditopang satu kolam jaminan yang sama, dengan eksposur yang saling meniadakan lewat satu skor kesehatan. Kenapa Nado menganggap ini pembedanya, kami bahas di bagian posisi pasar.
Biaya terdiri dari maker-taker, funding per jam, dan biaya sequencer
Ada empat angka yang paling sering Anda temui, dan keempatnya berlaku sejak transaksi pertama.
Perpetual valas memakai daftar tarif tersendiri yang jauh lebih murah, yaitu 0,2 bps maker dan 0,7 bps taker. Ada pula tangga tingkat biaya berbasis volume 30 hari, tetapi hanya sebagian yang dipublikasikan dalam bentuk teks: tiga tingkat yang tercatat adalah tingkat awal, lalu tingkat menengah pada volume 25.000.000 USD dengan 0,5 bps maker dan 3,0 bps taker, lalu tingkat teratas yang tercatat pada volume 5.000.000.000 USD, di mana maker justru menerima rabat 0,8 bps sementara taker tetap membayar 1,5 bps. Tingkat lain memang ada, tetapi angkanya tidak tersedia dalam bentuk teks, jadi tidak kami cantumkan.
Satu hal yang sering disalahpahami: funding bukan biaya yang ditarik bursa, melainkan pembayaran antar pengguna. Pemegang posisi di sisi yang lebih ramai membayar pemegang posisi di sisi seberangnya, setiap jam, dan tarif akhirnya dibatasi seperti pada angka di atas.
Sebagai ganti gas blockchain, Nado menarik biaya sequencer dengan nominal tetap dalam USDT0. Anda tetap perlu menyimpan sedikit ETH di Ink untuk transaksi tingkat wallet seperti persetujuan deposit. Dan karena tokennya memang tidak ada, tidak ada pula diskon biaya dari memegang token — satu-satunya mekanisme di luar volume adalah tingkat biaya otomatis bagi pemegang NFT Templars of the Storm.
Memulai tidak butuh KYC protokol, tetapi jalur kartu punya verifikasi sendiri
Di jalur protokol tidak ada pemeriksaan identitas: menghubungkan wallet, menyetor kripto dan bertransaksi tidak menuntut KYC. Itu berlaku umum di DEX non-kustodian dan bukan keistimewaan Nado.
Pengecualiannya justru khas bursa ini. Deposit pertama lewat kartu, Apple Pay atau Google Pay memicu satu kali verifikasi oleh penyedia pembayaran pihak ketiga Fun.xyz, yang meminta email, nama depan, nama belakang dan tanggal lahir. Verifikasi itu datang dari penyedia pembayaran, bukan dari protokol Nado — tetapi tetap terjadi, jadi menyebut Nado “bebas KYC” tanpa keterangan ini akan menyesatkan Anda pada saat yang paling tidak tepat.
Untuk membuka akun trading, setoran awal minimumnya setara 5 USD.
◆ ◇ ◆
Nado adalah pemain kecil di pasar perpetual, dan angkanya hanya potret satu hari
Setelah tahu bursa ini seperti apa, pertanyaan lanjutan yang wajar adalah seberapa besar sebenarnya tempat ini dibanding pasarnya. Seluruh angka di bagian ini berasal dari satu snapshot bertanggal 2026-07-29, dan nama bursa lain yang muncul hanya berfungsi sebagai pembanding skala — bukan sebagai anjuran untuk pindah ke sana.
Volume 24 jam menempatkan Nado di peringkat 23 pada snapshot 2026-07-29
Dengan volume perpetual 24 jam sebesar 89.110.000 USD, Nado duduk di peringkat ke-23 pada tabel perpetual DeFiLlama yang memuat 125 protokol dengan angka volume pada snapshot 2026-07-29.
Perlu satu catatan kejujuran soal peringkat itu. Angkanya diturunkan dari satu potret halaman, bukan dibaca dari kolom peringkat resmi, dan peringkat volume perpetual termasuk yang paling cepat berubah di seluruh DeFi. Perlakukan peringkat itu sebagai posisi pada satu hari tertentu, bukan sebagai kedudukan tetap.
Pangsanya sekitar 0,4 persen dari seluruh volume perpetual
Kalau dinyatakan sebagai pangsa, volume Nado setara 0,401% dari total volume ternormalisasi 125 protokol dalam snapshot yang sama. Angka itu kami hitung sendiri dari data snapshot dan bukan angka yang dipublikasikan DeFiLlama.
Yang perlu Anda ambil dari gambar di atas bukan siapa yang lebih baik, melainkan jaraknya. Nado berada di kelompok yang jauh di belakang pemuncak, bahkan di belakang protokol peringkat sepuluh, pada hari yang sama. Likuiditas yang lebih tipis biasanya terasa sebagai selisih harga yang lebih lebar ketika Anda masuk dan keluar posisi.
Open interest tercatat 66,59 juta USD, dan Nado tidak muncul di peringkat pendapatan biaya
Dalam angka absolut, open interest — nilai seluruh posisi yang sedang terbuka — tercatat 66.590.000 USD pada tanggal yang sama. Peringkat berbasis open interest tidak kami hitung, karena sebagian baris pada snapshot yang sama tidak memuat angka open interest sehingga urutannya tidak dapat diandalkan. Lebih baik menyatakan itu apa adanya daripada memaksakan sebuah peringkat.
Yang dijual Nado sebagai pembeda adalah satu kolam jaminan untuk semua produk
Menurut dokumentasinya sendiri, pembeda Nado ada dua. Pertama, satu kolam jaminan yang menopang spot, perpetual dan pasar uang sekaligus, dengan eksposur yang saling meniadakan secara langsung — sehingga, contohnya, kepemilikan spot bisa mengimbangi posisi short perpetual di dalam satu perhitungan margin. Kedua, cakupan pasar yang melintasi kripto, saham tertokenisasi, valas serta komoditas dalam satu akun margin.
Kami menyampaikan keduanya sebagai klaim yang bersumber dari dokumentasi operator, bukan sebagai penilaian chainhelm.
◆ ◇ ◆
Nado memilih mengecualikan wilayah alih-alih mengambil lisensi
Subjek bagian ini adalah protokolnya, bukan Anda: apa yang benar-benar terjadi pada Nado di sisi hukum dan regulasi secara global. Posisi Anda di Indonesia kami bahas tepat setelah ini.
Daftar wilayah terbatas di Terms of Use berbeda dari daftar di dokumentasi
Nado menerbitkan dua daftar wilayah terbatas, dan keduanya tidak sejalan.
Terms of Use, terakhir diperbarui 2026-05-13
Halaman dokumentasi
Ketidakcocokannya ada di tiga titik: penggolongan tingkatnya, cakupan Ukraine, dan keberadaan Syria. Terms of Use adalah instrumen yang mengikat sekaligus versi yang lebih ketat, sedangkan halaman dokumentasi menggambarkan perilaku antarmuka yang teramati. Perhatikan tingkat “View-Only Territory” pada daftar dokumentasi: antarmukanya memang tampil, tetapi seluruh fungsi interaktifnya dimatikan. Terms of Use tidak mengenal tingkat itu sama sekali dan menempatkan penduduk wilayah View-Only tersebut dalam definisi yang sama dengan negara yang terkena sanksi. Ketidakcocokan itu kami sampaikan secara terbuka alih-alih diam-diam memilih salah satu daftar, dan kami tidak menyebut pengguna Amerika Serikat, Kanada atau Panama “diperbolehkan” hanya karena antarmukanya tampil di layar mereka.
Satu detail terakhir yang ganjil dan layak dinyatakan: hukum Panama-lah yang berlaku bagi ketentuan Nado, sementara Panama sendiri termasuk wilayah yang dikecualikan di dalamnya.
Pembatasan berjalan di sisi server, dan pencocokan order tetap bergantung pada operator
Pembatasan diterapkan menurut lokasi tempat seseorang terhubung, dan antarmuka membatasi atau memblokir fungsinya sesuai kawasan. Tidak ada keterangan tentang penyaringan alamat wallet sebagai syarat akses.
Yang perlu digarisbawahi: pemisahan antara “lapisan antarmuka” dan “lapisan kontrak” di Nado jauh lebih tipis daripada di DEX yang sepenuhnya permissionless. Pencocokan order tidak berjalan on-chain melainkan pada sequencer yang dijalankan operator, dan kontrak Endpoint didokumentasikan sebagai gerbang bagi seluruh transaksi yang dikirim sequencer itu. Ini fakta arsitektur yang membatasi seberapa jauh kata “terdesentralisasi” bisa dipakai untuk bursa ini.
Nado tidak memegang lisensi di negara mana pun, dan belum pernah dikenai tindakan otoritas
Tidak ada lisensi atau registrasi jasa keuangan yang diungkapkan di yurisdiksi mana pun. Model pengelolaan risiko regulasinya adalah mengecualikan yurisdiksi — kebalikan dari pola bursa terpusat yang mengumpulkan lisensi satu per satu.
Kami juga tidak menemukan tindakan regulator mana pun terhadap Nado maupun Spira Arc Inc. Namun hal itu perlu diletakkan pada proporsinya: rekam jejaknya baru sekitar enam bulan sejak bursa ini beroperasi untuk publik pada 2026-01-30. Catatan bersih pada rentang sependek itu belum menjadi jaminan apa pun.
Perimeter hukumnya diperbarui tepat sebelum akses dibuka, sementara produknya melebar ke saham dan valas
Urutan tanggalnya bercerita. Terms of Use diperbarui 2026-05-13, delapan hari sebelum Season 2 membuka akses pada 2026-05-21 — perimeter hukumnya dirapikan tepat sebelum pintunya dilebarkan.
Sementara itu produknya bergerak ke arah yang berlawanan dengan kehati-hatian: perluasan ke perpetual saham, valas dan komoditas menggeser bursa ini ke kelas aset dengan beban regulasi lebih berat, tanpa lisensi yang menyertainya. Sengketa disalurkan ke arbitrase individual di Panama City dengan pengesampingan gugatan kelompok.
Produk yang paling terpapar hukum sekuritas adalah perpetual yang merujuk saham AS beserta proksi indeksnya, dan saham tertokenisasi yang diterima sebagai jaminan. Nado tidak menerbitkan analisis hukum apa pun untuk produk-produk itu.
Status Nado bagi pengguna di Indonesia: dapat diakses, tanpa pengawasan OJK
Indonesia: di luar daftar pembatasan Nado, juga di luar pengawasan OJK
Mulai dari yang paling mudah dipastikan: Indonesia tidak ada di daftar Terms of Use maupun di kedua tingkat daftar dokumentasi. Lebih dari itu, kata “Indonesia” tidak muncul sama sekali di Terms of Use, Privacy Policy, dokumentasi, maupun aplikasi Nado, dan pembaruan Terms pada 2026-05-13 juga tidak menambahkannya.
Soal keterjangkauan antarmukanya, pemeriksaan langsung pada 2026-07-29 mendapati app.nado.xyz/perpetuals terbuka normal dengan order book berfungsi dan tanpa jendela pemblokiran. Batasnya perlu dinyatakan jujur: pemeriksaan itu dijalankan dari alamat IP di luar Indonesia dengan locale id-ID, pembatasan negara oleh Nado bekerja di sisi server sehingga daftar negara yang diblokir tidak dapat dibaca dari luar, dan status nado.xyz pada daftar blokir di tingkat ISP Indonesia tidak dapat kami verifikasi. Jadi kesimpulan “dapat diakses” berdiri di atas daftar pengecualian resmi ditambah tidak adanya sinyal pemblokiran — bukan di atas uji coba dari dalam negeri.
Pertanyaan berikutnya lebih berat: apakah hukum Indonesia menjangkau Anda. Ketentuan pidana yang kami temukan ditujukan kepada penyelenggara. Pasal 218 juncto Pasal 304 UU No. 4 Tahun 2023 menghukum pelanggaran kewajiban perizinan yang dibebankan kepada penyelenggara ITSK, dan Pasal 221A ayat (2) juncto Pasal 304A ayat (1) UU No. 4 Tahun 2026 menghukum pihak yang menjalankan kegiatan usaha sebagai LJK Aset Kripto tanpa izin usaha, dengan ancaman sampai 10 tahun penjara di sisi penyelenggara. Cara OJK sendiri menjelaskannya sejalan dengan itu: Pasal 304 diarahkan kepada pihak yang menyelenggarakan kegiatan tanpa izin, bukan kepada nasabah yang bertransaksi.
Tetapi ada satu ketentuan yang belum tuntas, dan inilah inti persoalannya bagi Anda.
Besaran ancaman pidana untuk ketentuan sisi pengguna itu sengaja tidak kami cantumkan, karena naskah resmi lembaran negaranya tidak dapat kami akses dan angkanya masih perlu diverifikasi ulang. Dua kalimat yang tidak akan Anda temukan di artikel ini adalah bahwa penduduk Indonesia bebas memakai Nado, dan bahwa mereka melakukan tindak pidana dengan memakainya. Keduanya sama-sama tidak didukung sumber.
Di luar itu ada hal yang tidak diperdebatkan: tidak ada aturan Indonesia yang melarang sekadar memiliki aset kripto atau memakai wallet dengan penyimpanan mandiri.
Beralih ke sisi perizinan. Nado tidak ada pada whitelist OJK SP 226/GKPB/OJK/XII/2025 yang terbit 2025-12-19 dan memuat 29 entitas, maupun pada daftar penyelenggara perdagangan aset keuangan digital per 2026-03-12. Kewenangan pengaturan dan pengawasannya sendiri sudah berpindah dari Bappebti ke OJK dan Bank Indonesia sejak 2025-01-10, dengan transisi yang dinyatakan rampung 2026-01-20. Tidak terdaftarnya sebuah protokol non-kustodian adalah kondisi yang memang diperkirakan, bukan temuan pelanggaran: perizinan Indonesia dirancang untuk perantara berbadan hukum domestik, dan setiap entitas pada daftar OJK adalah PT Indonesia.
Apa yang hilang bagi Anda karena hal itu justru sangat konkret. OJK menyatakan entitas di luar whitelist tidak memiliki izin dan tidak berada dalam pengawasan OJK, sehingga mekanisme sengketa, ganti rugi dan pemisahan dana domestik tidak berlaku. Perlindungan khusus derivatif pada POJK 23/2025 — persetujuan OJK lebih dulu, margin yang ditempatkan di rekening khusus terpisah, dan uji pengetahuan wajib sebelum nasabah boleh bertransaksi derivatif — mengikat penyelenggara domestik berizin. Tidak satu pun dari ketiganya melekat pada Anda ketika Anda bertransaksi di Nado.
Bagaimana penegakan berjalan sejauh ini juga memberi gambaran. Satgas PASTI menghentikan 228 pedagang aset keuangan digital ilegal sepanjang Januari sampai Mei 2026, dan daftarnya berisi bursa terpusat. Tidak ada protokol terdesentralisasi di sana, dan tidak ada Nado. Sampai 2026-07-29, tidak ada otoritas Indonesia yang pernah menyebut Nado, nado.xyz atau Spira Arc Inc. dalam pernyataan, peringatan atau daftar penegakan mana pun.
Semua ini kami sajikan sebagai gambaran keadaan, bukan nasihat hukum dan bukan dorongan untuk mendaftar maupun mundur.
◆ ◇ ◆
Risiko khas Nado: tanpa audit publik, sequencer milik operator, dan saldo dalam satu stablecoin
Bagian ini membahas risiko yang muncul karena memilih Nado, bukan risiko umum perdagangan berleverage — risiko umum itu kami anggap sudah Anda pikul dengan sadar. Kami tidak menyimpulkan bahwa Anda harus atau tidak harus memakai bursa ini.
Tidak ada laporan audit yang pernah diterbitkan
Tidak ada satu pun laporan audit kontrak pintar yang pernah diterbitkan Nado per 2026-07-29.
Kesimpulan itu datang dari pencarian aktif: indeks dokumentasi ditelusuri sampai habis, begitu pula repositori kontrak publiknya, ditambah pencarian web untuk nama-nama firma audit. Tidak ada apa pun di sana.
Program bug bounty memang ada — dua program di HackenProof, salah satunya ditautkan langsung dari beranda resmi — tetapi cakupan dan besaran imbalannya tidak dapat kami verifikasi karena halamannya tidak dapat diakses. Dan bug bounty bukan audit: yang satu adalah undangan terbuka bagi siapa saja yang kebetulan menemukan celah, yang lain adalah pemeriksaan menyeluruh yang hasilnya diterbitkan. Klaim di beberapa situs pihak ketiga bahwa Nado “sudah diaudit” tidak berpangkal pada laporan mana pun.
Likuidasi dinilai terhadap harga oracle, bukan harga di grafik
Kalau Anda terbiasa membaca grafik bursa dan menganggap garis likuidasi akan “terlihat” saat tersentuh, inilah bagian yang paling mahal kalau baru Anda sadari setelah kejadian. Oracle adalah pemasok harga dari luar, dan harganya bisa bergerak lebih dulu atau berbeda tipis dari harga yang terjadi di dalam order book Nado — yang menentukan nasib posisi Anda adalah harga oracle itu.
Likuidasinya sendiri bersifat permissionless: pengguna mana pun dapat bertindak sebagai likuidator dengan mengirim transaksi, membeli aset yang didiskon atau menutup kewajiban dengan markup, dan memperoleh imbalan 1 USDT0 dari prosesnya. Artinya tidak ada “petugas” yang bisa menunda; begitu skor kesehatan pemeliharaan posisi jatuh di bawah nol, siapa pun boleh mengeksekusinya.
Satu hal lagi yang perlu Anda ketahui sebelum menyandarkan diri pada nama penyedia oracle: dokumentasi Nado bertentangan dengan dirinya sendiri soal ini. Halaman Oracles menyebut Stork, Pyth dan RedStone, sedangkan halaman FAQ menyebut Chaos Labs sebagai oracle yang memicu likuidasi. Halaman Funding Rates menguatkan Stork, sehingga baris di FAQ tampak usang — tetapi tidak ada sumber primer yang menuntaskannya. Kami memakai halaman Oracles dan menyatakan ketidakkonsistenan itu apa adanya.
Kendali administratif ada pada multisig yang tidak diungkapkan
Kewenangan administratif penuh atas kontrak dipegang sebuah multisig yang penanda tangan dan ambang batasnya tidak dipublikasikan, sementara alamat Deployer asli menyimpan peran sempit untuk pengajuan produk dan konfigurasi rutin. Tidak ada timelock — jeda waktu wajib sebelum perubahan berlaku — yang didokumentasikan pada tindakan admin maupun pemutakhiran kontrak.
Akibatnya sederhana dan tidak bisa diatasi dari sisi Anda: tidak ada cara untuk menilai sendiri siapa yang memegang kendali penuh atas protokol tempat dana Anda berada, atau berapa lama Anda punya waktu bereaksi jika kendali itu dipakai.
Dana asuransi setara sekitar 1,9 persen dari open interest
Yang tidak dijelaskan dokumentasi justru bagian yang menentukan seberapa berarti angka itu: bagaimana dana tersebut diisi, dalam kondisi apa dana itu ditarik, dan apakah ada mekanisme auto-deleveraging sebagai lapis terakhir bila dana itu habis. Tanpa ketiganya, ukuran dana asuransi hanya bisa dibaca sebagai isyarat kasar, bukan sebagai jaring pengaman yang terukur.
Seluruh saldo dihitung dalam satu stablecoin
Saldo, laba rugi dan biaya di Nado semuanya dihitung dalam USDT0, stablecoin dari satu penerbit yang tidak memegang otorisasi di Uni Eropa, dan Nado tidak menerbitkan penilaian regulasi stablecoin apa pun. Bagi Anda yang terbiasa berpikir dalam rupiah, ini perlu dinyatakan tegas: eksposur pada satu penerbit itu melekat pada setiap rupiah yang Anda tempatkan di bursa ini, bukan hanya pada aset yang kebetulan Anda perdagangkan. Nilai posisi Anda bergantung pada aset yang Anda pilih, tetapi satuan hitungnya tidak pernah berubah.
Ada satu hal dalam mekanisme penyelesaian yang layak Anda ketahui sejak awal. Ketika USDT0 Anda kurang untuk menyelesaikan laba rugi, protokol meminjam atas nama Anda, sehingga saldo bisa menjadi negatif untuk sementara.
Ketergantungan pada sequencer, sumber terbuka sebagian, dan catatan insiden yang masih pendek
Tiga hal terakhir bobotnya lebih ringan, tetapi tetap bagian dari gambaran.
Pencocokan order bergantung pada sequencer yang dijalankan operator, dan ada dua jendela pemeliharaan tetap setiap minggu — Senin dan Kamis pukul 22:30 UTC — yang dapat menurunkan fungsi aplikasi selama sekitar sepuluh menit. Dokumentasi menyatakan aset pengguna tetap berada on-chain selama jendela itu berlangsung.
Sumber terbukanya hanya sebagian. Ada delapan repositori publik, tetapi komponen pencocokan order — sequencer itu sendiri — tidak termasuk di dalamnya, dan hanya satu repositori yang menyatakan lisensi sehingga hak pemakaian ulangnya tidak jelas.
Catatan insidennya bersih di seluruh riwayat halaman status. Yang perlu Anda timbang adalah panjang riwayat itu dan siapa yang menuliskannya: operasi publik baru berjalan sejak 2026-01-30 dengan pemantauan sejak 2025-11-17, dan halaman statusnya dijalankan serta dilaporkan sendiri oleh operator. Jendela pemeliharaan terjadwal dihitung terpisah dari insiden.
Kode ini diterapkan sekali saat koneksi wallet, dan akses Nado kini terbuka tanpa undangan
Ringkasnya, penerapan kode referral 5cnqg8y sudah kami verifikasi pada 2026-08-10, dan syarat pemakaiannya hanya satu tetapi mengikat: kode itu dimasukkan sekali, pada saat pembuatan akun, dan tidak dapat dikaitkan ke wallet yang sama sesudahnya.
Yang menentukan peran kode itu justru datang dari sisi bursanya. Sejak akses dibuka pada 2026-05-21, pendaftaran di Nado tidak lagi menuntut undangan, sehingga kode bersifat opsional — bukan tiket masuk.
Karena itu keputusan yang sebenarnya sedang Anda ambil bukanlah soal kodenya, melainkan soal apakah Anda akan bertransaksi di Nado: sebuah bursa perpetual non-kustodian yang dijalankan operator tanpa nama individu, di bawah hukum yang dipilihnya sendiri, tanpa laporan audit, dan dengan program poin yang berjalan sebelum ada token apa pun. Bagian-bagian di atas berisi fakta yang Anda butuhkan untuk menjawabnya sendiri.
