— 目錄 11 個章節
- 01 Phoenix 推薦碼「TFJA22W2」現在還能用嗎？
- 02 Phoenix 推薦碼「TFJA22W2」的優惠
- 03 使用 Phoenix 推薦碼的註冊步驟
- 04 連接 Phoenix 後該做的事
- 05 Phoenix 推薦碼無法於註冊後補加
- 06 Phoenix 是跑在 Solana 上的鏈上訂單簿永續合約交易所
- 07 成交量排名第 33、手續費收入排名第 17，是 Phoenix 在市場中的實際位置
- 08 服務條款排除了美國、加拿大與英國，至今沒有任何主管機關對 Phoenix 出手
- 09 香港與台灣都不在限制名單內，但兩地都沒有與 Phoenix 有關的牌照或登記
- 10 程式未經審計、升級權限單一、沒有保險基金，是選擇 Phoenix 要承擔的東西
- 11 推薦碼可用、香港與台灣都未被排除，剩下的是三個缺口
chainhelm 專屬的 Phoenix 推薦碼為 。
截至 2026-08-08，我們已實際以全新錢包完成連接，並確認推薦碼確實成功套用。
連接錢包時套用此推薦碼，即可享有持續適用的交易手續費 10% 折扣。建議在連接的當下就完成套用。
本文除了說明使用 Phoenix 推薦碼的註冊流程（連接錢包）外，也會就 Phoenix 的特色、在香港與台灣的可用性，以及需留意的相關風險等面向加以說明；其中註冊流程與推薦碼的套用，均由 chainhelm 編輯團隊實際操作驗證。
Phoenix 推薦碼「TFJA22W2」現在還能用嗎？
chainhelm 編輯團隊於 2026-08-08 以全新錢包連接 Phoenix，確認推薦碼「TFJA22W2」目前仍然有效。
先把代碼本身講清楚。推薦碼是 TFJA22W2，推薦連結是 https://phoenix.trade/?code=TFJA22W2，兩者是同一個代碼的兩種形態——連結裡已經帶著代碼，所以只要用連結進去，就等於用了代碼，不必再多做一件事。
套用的方式是連結自動歸屬。經推薦連結進入後直接連接錢包，歸屬就在那一刻完成；整段流程裡沒有任何輸入推薦碼的欄位。如果你習慣的是中心化交易所那種「註冊時填一格推薦碼」的流程，這裡要先改掉那個預期：那個欄位不存在，不是被藏在某個折疊選單裡。
流程給的回饋也很少。註冊當下與註冊之後，都不會出現「你已被某人推薦」之類的畫面。唯一看得見的痕跡，是網址列上那段 ?code=TFJA22W2。
這次驗證涵蓋的範圍，就是註冊流程與代碼套用這兩件事本身；本文後半關於規制、可用性與風險的內容，來自公開文件與資料源，不在這次實測的範圍內。
還有一個前提要先講一句：這個場所在應用層採邀請制（官方的交易所狀態端點在 2026-08-06 回報 gated=true）。所以「代碼現在可用」和「任何人連上錢包就能立刻交易」不是同一件事，後者留到註冊步驟那一章再說明。
下方圖片為驗證時實際擷取的畫面。
chainhelm 會持續驗證推薦碼的有效性，並確認其仍可正常使用。
Phoenix 推薦碼「TFJA22W2」的優惠
於連接時套用此推薦碼，即可在 Phoenix 享有以下優惠。
- 優惠
- 持續適用的交易手續費 10% 折扣
- 有效期限
- 無
- 適用對象
- 新用戶
優惠要能生效，必須在連接錢包時套用推薦碼。請務必留意，不要忘記套用。
使用 Phoenix 推薦碼的註冊步驟
以下分為 PC 瀏覽器連接與手機（行動裝置）連接兩種情況分別說明。
入口只有一個，就是推薦連結 https://phoenix.trade/?code=TFJA22W2。代碼隨著連結被帶進流程，中途不需要、也沒有地方再輸入一次。
這裡要先提醒一件會影響你預期的事：這個場所目前是邀請制（2026-08-06 的狀態是 gated=true），推薦連結同時扮演存取路徑的角色。也就是說，錢包連上了，不等於交易權限已經到手。這道閘門是全球性的，不是針對某個地區設的，本文不討論取得邀請的方法。
連接方式本身也和中心化交易所不同。官方以 Privy 處理錢包連接，你可以連一個已經有的 Solana 錢包，也可以用 email 或其他登入方式進去、由系統替你建立一個內建錢包。本次實測走的是既有錢包這條路，畫面上出現的選項是 Phantom 與 Solflare 兩個。
PC 瀏覽器的連接步驟
- 首先，請開啟 Phoenix 官方頁面（此連結已套用推薦碼）。開啟後，會看到如下畫面。
2. 在登入視窗點擊 “Connect new wallet”
在畫面中央的登入視窗中,點擊最上方的登入方式 “Connect new wallet”,以錢包開始登入。視窗頂端的進度列標示 “Sign In”、“Create account”、“Access Phoenix” 三個階段,目前停在第一階段,點擊後隨即切換到錢包選擇的畫面。
3. 選擇要連接的錢包
在 “Select your wallet” 的視窗中,從 “Phantom” 與 “Solflare” 兩個選項中,點選自己使用的錢包。這裡選擇 “Phantom”,點擊後畫面會轉為等待錢包回應的狀態。
4. 等待錢包回應
畫面轉為 “Waiting for Phantom” 的載入狀態後,先不要關閉視窗,等 Phantom 開啟連接請求的視窗。畫面同時提醒,為求順利,一次只連接一個錢包。
5. 在錢包中允許連接
Phantom 的視窗開啟後,先確認連接對象是 “phoenix.trade”,再點擊右下方的 “Connect” 回到 Phoenix 的畫面。視窗上說明,允許之後網站可以檢視所選帳戶的餘額與活動紀錄,不想繼續時則點擊 “Cancel”。
6. 在錢包核准簽署請求
畫面換成 “Sign message to continue” 之後,依照指示到錢包核准簽署請求,完成登入。此時進度列已經推進到 “Create account”,Phantom 的簽署視窗會接著開啟。
7. 簽署訊息完成登入
Phantom 的 “Sign Message” 視窗開啟後,確認來源是 “phoenix.trade”,再點擊右下方的 “Confirm” 簽署,登入就此完成。視窗上說明這則簽署用來證明所選帳戶的所有權,網路顯示為 Solana,不想繼續時則點擊 “Cancel”。
簽署完成，登入就結束了。整段流程裡沒有出現過推薦碼欄位，也沒有出現任何要你確認推薦關係的畫面——這是正常的，代碼是靠一開始那條連結帶進來的。
智慧型手機（iOS / Android）的連接步驟
- 首先，請以行動瀏覽器或錢包 App 內建瀏覽器開啟 Phoenix 官方頁面（此連結已套用推薦碼）。開啟後，會看到如下畫面。
2. 在登入面板輕觸 “Connect new wallet”
在畫面下方展開的登入面板中,輕觸最上方的登入方式 “Connect new wallet”,以錢包開始登入。面板頂端的進度列標示 “Sign In”、“Create account”、“Access Phoenix” 三個階段,目前停在第一階段,輕觸後就會換成錢包選擇的畫面。
3. 輕觸要連接的錢包
在下方展開的 “Select your wallet” 面板中,從 “Phantom” 與 “Solflare” 兩個選項中,輕觸自己使用的錢包。這裡選擇 “Phantom”,輕觸後畫面會轉為等待錢包回應的狀態。
4. 等待錢包 App 回應
下方面板轉為 “Waiting for Phantom” 的載入狀態後,先不要離開這個畫面,等 Phantom 的 App 開啟連接請求。面板上同時提醒,為求順利,一次只連接一個錢包。
5. 在錢包 App 中允許連接
切換到 Phantom 之後,先確認連接對象是 “phoenix.trade”,再輕觸下方的 “Connect” 回到 Phoenix 的畫面。畫面上說明,允許之後網站可以檢視所選帳戶的餘額與活動紀錄,不想繼續時則輕觸 “Cancel”。
6. 到錢包 App 核准簽署
下方面板換成 “Sign message to continue” 之後,切換到錢包 App 核准簽署請求,完成登入。面板上方的進度列已經推進到 “Create account”,Phantom 的簽署畫面會接著開啟。
7. 在錢包 App 簽署訊息
Phantom 顯示 “Sign Message” 之後,確認來源是 “phoenix.trade”,再輕觸下方的 “Confirm” 簽署,登入就此完成。畫面上說明這則簽署用來證明所選帳戶的所有權,網路顯示為 Solana,不想繼續時則輕觸 “Cancel”。
手機這條路的終點和 PC 完全一樣：簽署完成即登入完成，全程沒有推薦碼欄位，也沒有任何確認推薦關係的畫面。代碼是靠一開始那條連結帶進來的，這一點兩種裝置沒有差別。
連接 Phoenix 後該做的事
錢包連上了，但還不能開始交易。前面說過的邀請閘門是一關，資金是另一關——帳戶裡得先有 USDC。這一章講的是後者。
以下分為 PC 瀏覽器與手機（行動裝置）兩種情況，分別說明入金的方式。
PC 瀏覽器的入金步驟
登入後點擊畫面右上方的 “Deposit”,開啟 “Deposit USDC” 視窗。“Deposit from” 已經選為 “Connected wallet”,也就是剛才連接的錢包。
在 “Amount” 的 “USDC” 欄位輸入要存入的金額,想全額存入時點擊 “MAX”。欄位下方的 “Available funds” 顯示目前可用的 USDC,金額確定後點擊 “Submit Deposit”。
若要從其他錢包或其他鏈存入,改用下方的 “Deposit from Anywhere”,把 Solana 或其他鏈上的穩定幣送到指定的存入位址。
智慧型手機（iOS / Android）的入金步驟
登入後輕觸 “Deposit”,畫面下方會展開 “Deposit USDC” 的面板。“Deposit from” 已經是 “Connected wallet”,也就是剛才連接的錢包。
在 “Amount” 的 “USDC” 欄位輸入要存入的金額,想全額存入時輕觸 “MAX”。欄位下方的 “Available funds” 顯示目前可用的 USDC,金額確定後輕觸 “Submit Deposit”。
若要從其他錢包或其他鏈存入,改用面板下方的 “Deposit from Anywhere”,把 Solana 或其他鏈上的穩定幣送到指定的存入位址。
關於這筆錢，有幾件事值得先知道。抵押資產只有 USDC 一種，官方文件寫得很直接：「Phoenix currently supports USDC as its only collateral asset.」而且你存進去的 Solana USDC，會先經由 Ember 以 1:1 包成場所自己的 Phoenix USD，才進到交易所裡。對你的意義是：帳戶餘額顯示的那串數字，不是你原本那一顆 USDC 的直接持有，而是場所內部的計價單位。
可以作為起點的鏈有 Solana、Ethereum、Base、Arbitrum 與 HyperEVM。但非 Solana 的路徑不是這個場所自己蓋的橋，而是走第三方的 Relay 整合，畫面上看到的報價由 Relay 提供，會隨著來源鏈當下的 gas 變動，實際到帳的金額可能和你最初看到的報價不一樣。官方文件沒有訂定任何最低存入金額（2026-08-06）。
最後一件對港台讀者最實際的事：官方文件沒有記載任何第三方法幣入金整合（2026-08-06）。換句話說，港幣或新台幣沒有辦法直接存進這個場所，資金的起點只能是你手上已經持有的 USDC。
存入的資金入帳後,就可以在 Phoenix 開始交易。
Phoenix 推薦碼無法於註冊後補加
推薦碼只有在第一次連接錢包時才能套用，機會僅此一次。
若在尚未套用推薦碼的狀態下完成連接，事後就沒有辦法為同一個錢包補上推薦碼；如果仍想套用，只能改用另一個錢包重新連接。
「改用另一個錢包」這句話，對習慣中心化交易所的人可能會有歧義，所以講具體一點：指的是換一個錢包位址——重新建立的那種——而不是重新註冊一組帳號、或換一個 email。歸屬綁定的對象是位址本身，帳號這個概念在這裡並不存在。
為什麼連補救的畫面都找不到？因為流程中本來就沒有代碼欄位，註冊之後也沒有任何供受邀者確認或修改的介面。所以「找不到地方補填」不是你操作錯了，是這個場所沒有那個介面。
◆ ◇ ◆
Phoenix 是跑在 Solana 上的鏈上訂單簿永續合約交易所
營運者是巴拿馬註冊的 Solstice Technologies，開發者是 Ellipsis Labs
先釐清一件事：我們講的是哪一個 Phoenix。用中文搜尋這個名字，跑出來的多半是同名但無關的組織；本文從頭到尾只指一個對象——網址是 phoenix.trade、跑在 Solana 上的永續合約交易所，與其他同名的公司、品牌或軟體沒有任何關係。
服務條款上具名的營運者是 Solstice Technologies S. de R.L.，依巴拿馬法律設立，負責 phoenix.trade 的前端與相關服務，那份服務條款也是由它訂立。協議本體則由 Ellipsis Labs 建置與維護。兩者的角色不同：前者是你在網站上打交道的對象，後者是鏈上那段程式的作者。
產品沿革也需要先分清楚，因為這是最容易被混淆的一點：同一個開發團隊、同一個名字，底下其實是兩條產品線。一條是現貨的限價訂單簿，另一條才是本文在談的永續合約交易所。第三方網站經常把兩者當成一件事，連帶把現貨那邊的累積成交量算到永續這一側。下面的時間軸只列永續這條線自己的事件。
還有一個前提要先講清楚：這是非託管的平台，沒有 KYC，也沒有帳號註冊流程。取代身分驗證那一關的，是服務條款裡的 Restricted Person 聲明。
撮合與結算在 Solana 主網的程式內一次完成
結算架構很單純：應用程式直接部署在 Solana L1 上，不是專用鏈，也不是 rollup 或獨立的 L2。掛單、成交與取消，全部寫進 Solana 的帳本。
撮合模型是完全鏈上的中央限價訂單簿，價格優先、時間優先——和你在中心化交易所看到的排隊規則是同一套。另外還有一種叫 spline 的流動性：造市者不逐筆掛單，而是公布一個中價、一段買賣區間，以及每一 tick 的密度，再由撮合引擎把它展開成訂單簿上看得見的價格層。官方就是用它來解釋為什麼價差更窄、訂單簿更深。
這裡有一個技術細節值得用白話講一次，因為它是 Phoenix 在技術上最常被提起的一點。多數把訂單簿放上鏈的交易所，成交之後還需要一個外部的結算程序（俗稱 cranker）事後去把帳算清；Phoenix 沒有這道手續，撮合與結算落在同一筆 Solana 交易裡一次完成。
62 個永續市場涵蓋加密貨幣、股票與商品，最高 40 倍槓桿
四個商品市場是黃金、白銀、銅與西德州原油，股票標的則以美國上市名稱為主。槓桿上限那一格要小心讀：40 倍是全平台的天花板，每個市場自己的上限不一定到得了這個數字——2026-08-06 時，SOL 市場在前端顯示的上限是 25 倍。
帳戶模型分兩種，圖上出現的是其中一種：subaccount 0 這個全倉帳戶，所有部位共用同一個抵押池。另一種是逐倉帳戶，index 大於 0 的每一個都是，各自只持一個部位；抵押品分配完成之後，它的虧損不會自動去動用全倉那一池。抵押資產則從頭到尾只有 USDC 一種。
0.5 / 3.5 bps 的單一費率，沒有分級也沒有代幣折扣
- 掛單 / 吃單費率
- maker 0.5 bps、taker 3.5 bps，對全部 62 個市場一致。官方以「$10,000 的交易產生 $3.50 taker 費或 $0.50 maker 費」說明量級。
- 分級制度
- 沒有。沒有成交量分級、沒有質押分級，也沒有持幣門檻。
- 資金費率
- 每小時取快照累計，以 24 小時為一個週期結算。標記價高於指數價時多方付空方，反過來則空方付多方。每個市場都設有單期上限，2026-08-06 的實際區間落在 0.172% 到 0.433% 之間。
- 網路費
- 撮合與結算在同一筆 Solana 交易內完成，沒有額外的結算或 crank 成本；協議層沒有額外加收，成本回到 Solana 本身的網路費。
- 代幣折扣
- 不存在。這個平台沒有自己的協議代幣（2026-08-06），因此也沒有任何以代幣為條件的費率優惠。
- 第三方介面的加成
- Flight builder codes 允許任何 app、終端或機器人註冊自己的費率，疊加在吃單費之上；官方文件沒有公布上限。
把上面這張表讀成一句話：這裡沒有「量做大一點就更便宜」那條路，成交量、質押或持幣都不會讓費率往下走。官方文件裡唯一記載的費率折扣，就是本文那組推薦碼帶來的交易手續費 10% 折扣。除此之外，成本唯一會偏離的方向是往上：透過第三方介面下單的時候。所以那組基準費率成立的前提，是你直接在 phoenix.trade 上交易。
成交量排名第 33、手續費收入排名第 17，是 Phoenix 在市場中的實際位置
24 小時成交量 4,447 萬美元，在 DefiLlama 永續榜排第 33
未平倉金額有數字，但沒有名次可以引用：DefiLlama 的永續榜以成交量排序，未平倉金額的排序屬於付費內容，本文不拿別的數字替代。
這些數字在絕對值上偏小。與其安上「規模龐大」或「規模太小」的形容，不如先抓一個量級：你面對的不是排在市場前段的平台。這件事會不會構成問題，取決於你打算怎麼用它。
協議手續費收入 24 小時 10,863 美元，排第 17
24 小時協議手續費收入 USD 10,863，在 114 個衍生品協議中排第 17DefiLlama, 2026-08-06
兩個名次之間的落差本身就是資訊：手續費收入的名次，明顯高於成交量的名次。直接的含意是，這個平台每一塊錢成交量帶進來的收入密度，高於同一張榜上的多數協議。但它只說明了收入密度，說明不了規模、安全性，也說明不了它值不值得你用。
另外還有一件事，是從「不在名單上」讀出來的：Phoenix 不在 CoinGecko 的 135 家衍生品交易所清單裡，也找不到 CoinMarketCap 的衍生品交易所收錄紀錄。這對你的意義是查證管道有限——想從第三方交叉核對它的數字，可用的來源比一般交易所少。這不是「它有問題」的訊號，只是能對照的地方比較少。
機制上的差異在鏈上訂單簿、spline 流動性與 RWA 永續
如果要用一句話說明它和其他永續合約平台差在哪裡，答案是「該上鏈的都真的上了鏈，而且沒有為了上鏈犧牲訂單簿」。拆開來看是這五件事。
鏈上訂單簿，且不需要事後結算
spline 流動性
單一費率
RWA 永續
開放式 builder codes
目前的讀數落在一段官方激勵活動的期間內
另外有一個口徑問題也要講清楚。DefiLlama 上那筆 908,384 美元的 TVL，是「Phoenix」這個母專案層級的數字，追蹤的是現貨訂單簿的流動性；永續這條產品線沒有獨立的 TVL 數據。所以那個數字不能拿來當成永續的抵押規模——永續這一側有意義的規模指標是未平倉金額。
最後給一個可以和激勵期讀數對照的參考點：2026-07-28 前後有報導指出，這個平台的累計非激勵永續成交量突破 10 億美元，未平倉金額也首度超過 1,000 萬美元。
服務條款排除了美國、加拿大與英國，至今沒有任何主管機關對 Phoenix 出手
服務條款分兩層排除，一層指名國家，一層針對受制裁地區
看一個沒有牌照的平台開放給誰，最實際的入口是它自己的服務條款。Phoenix 的排除名單分成兩層。
兩份官方文件之間有落差，值得留意：官方文件只寫「not available in the U.S. or sanctioned jurisdictions」（美國與受制裁管轄區不提供服務），而服務條款（最後更新 2026-07-27）才是完整且較新的版本。談可用性的時候，以服務條款為準。
列舉的名單只是下限，條款保留了概括排除與隨時封鎖的權利
這份名單有一個容易被忽略的性質：它是下限，不是完整答案。條款另外排除了任何「提供或使用永續合約、衍生性商品、保證金或槓桿交易被禁止或受限」的管轄區，也排除任何會讓營運者因此背上牌照、登記或核准義務的管轄區。這兩條沒有點名任何國家，適用範圍卻是開放的。
除此之外，營運者還保留了隨時自行決定封鎖任何管轄區的權利。對你的直接意義是：今天沒有被列名，不保證明天不會。接下來談香港與台灣的時候，「沒有被列名」這句話要放在這個前提底下讀，才不會讀成「被允許」。
限制靠每次使用時的聲明與應用層的邀請閘門落實
這些限制怎麼落實？靠的是契約與存取層，而不是一道官方宣告的 IP 封鎖。使用者必須在「每一次存取或使用服務時」聲明自己不是 Restricted Person，並且必須年滿 18 歲。這是一個持續性的聲明，不是註冊時勾一次就結束的東西。
另一道關卡在應用層的邀請制：交易所狀態端點在 2026-08-06 回報 gated=true，官方 API 也有一個驗證邀請碼的端點。這道閘門是全球性的，不針對任何特定國家。至於錢包篩查或鏈上證明之類的機制，官方文件沒有任何描述。
前端由巴拿馬營運者掌控，鏈上程式也不是獨立於營運者
- 前端與相關服務
- phoenix.trade 由巴拿馬公司 Solstice Technologies 營運。限制地區的規則與邀請閘門，就寫在這一份服務條款裡。
- 鏈上程式
- 撮合與結算的邏輯是一個 Solana 程式。但這一層本身仍是許可制：程式可由單一權限地址升級，並在 risk、market、oracle、ADL、cancel、backstop 等七個角色的權限集合之下運作。
這個區別值得停一下，因為它會推翻一個很常見的直覺。談到鏈上協議，很多人會自動套用「限制只存在於前端，協議層是完全獨立的」這種讀法。但它在這裡不成立——程式層本身就握在一組權限手上，和前端是同一批人。
截至 2026-08-06 沒有任何主管機關對 Phoenix 採取行動
查核的結果是空的：找不到針對 Phoenix、Phoenix Perpetuals、Solstice Technologies 或 Ellipsis Labs 的任何主管機關處分、警告、執法程序或牌照核發。同時，它在任何地方都沒有取得牌照。
不過這個結論的觀察期很短。永續產品 2025-12-11 才上線，所以「沒有紀錄」反映的是歷史短，不是長期清白——這兩件事聽起來像同一回事，實際上分量差很多。
真正值得留意的曝險，來自產品組合而不是事件。自 2026 年 6 月起，這個平台開始掛出以上市股票為標的的永續合約，股票標的從 6 月中的 3 檔增加到 8 月初的 23 檔。而以證券為標的的永續合約，在多數主要市場都屬於受規管商品。官方文件說明這些是鏈上結算的永續合約，不賦予股權。
香港與台灣都不在限制名單內，但兩地都沒有與 Phoenix 有關的牌照或登記
香港：不在限制名單內，Phoenix 也沒有任何香港牌照
先看平台這一側。香港沒有出現在 Phoenix 服務條款的 Restricted Person 名單裡（2026-08-06）；服務條款與私隱政策的全文，都沒有出現 Hong Kong、China 或 PRC 的字樣。
但「沒有被排除」不等於可以直接開始交易。前面說過的邀請制是一道全球性的閘門，香港讀者一樣受它限制——地區這一關過了，存取那一關還在。
再看牌照這一側。Phoenix 不在香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）的四份虛擬資產交易平台名單上——持牌、申請中、退回／拒絕／撤回、結業，四份都沒有（名單最後更新 2026-05-29）；也不在任何警示名單類別中（Alert List 最新條目 2026-07-31）。不持牌是這類平台的常態，本身不是異常訊號；但它同時代表在香港沒有任何監管關係可以指望。
那香港的規則到底指向誰？SFC 的 VATP 發牌制度，對象是「在香港經營業務、或主動向香港投資者推廣」的中心化平台。2019-11-06 那份關於虛擬資產期貨的警告，針對的也是提供這類服務的平台與人士；至於針對投資者的那一段，是風險提醒（提醒你這類平台「可能在香港非法經營」），不是對投資者的禁止。
2026-02-11，SFC 公布了持牌平台提供虛擬資產永續合約的高層次框架：只限專業投資者，平台不得為保證金提供信貸，抵押品限於法幣，或受金管局規管的穩定幣與代幣化存款。這套框架只適用於受 SFC 發牌的平台營運者，不會給 Phoenix 開出一條在香港合法經營的路。它對你的意義其實在反面：在 Phoenix 上，那道專業投資者門檻和衍生工具知識評估，都不存在。
最後是稅務與紀錄。香港沒有資本利得稅，利得稅要看你的持有屬於交易性質還是資本性質（稅務局 DIPN 39 第 42、46 段），而那份指引並沒有處理永續合約這種商品。另一方面，Phoenix 不收集身分識別資料，也不發出任何稅務文件，所以真要申報的時候，只能依賴你自己保存下來的紀錄。
台灣：不在限制名單內，Phoenix 也未完成任何台灣登記
平台這一側和香港一樣：台灣沒有出現在 Restricted Person 名單裡（2026-08-06），官方文件的限制敘述也只點名了美國與受制裁地區。
實際能不能用，由兩道閘門決定。一道是地區判定，由伺服器端依 IP 判斷；另一道是存取碼或邀請碼。所以前端的狀態是：政策上沒有對台灣做地區封鎖，但仍受存取碼閘門限制；登入流程本身也有「存取碼無效」的錯誤提示。對你的意義是：代碼在這裡同時是存取路徑。
這裡有一個限制要說清楚：台灣與香港的可用性，都沒有從當地 IP 實際連上去驗證過，而是從營運者自己公布的文件推導出來的。本文開頭那次實測，涵蓋的只有註冊流程與代碼套用，不涵蓋這一段。
期貨那一側的答案也一樣指向業者：期貨交易法第 112 條處罰的是未經許可經營期貨交易所、槓桿交易業務等行為，對象是業者而不是交易人；而證期局依第 5 條公告的期貨商品清單（頁面更新 2026-07-07）裡，沒有任何虛擬資產商品。
新法的部分要打一個折扣：截至 2026-08-06，虛擬資產服務法的條文還沒有登載於全國法規資料庫，施行日期也還沒有訂出來，所以條文層級的細節目前都屬暫定，外界對境外業者將被如何處理的解讀也一樣。
把時間軸最後那兩格的意思說白：Phoenix 提供的商品類別，在台灣目前沒有任何持牌業者可以提供。這是狀態描述，不是要你改用別處的建議。另外，招攬禁令針對的是境外平台業者向國人招攬，不是針對使用者；也查不到任何台灣機關指名 Phoenix。
稅務與紀錄同樣落在你自己身上。個人非經常性買賣非證券性質虛擬通貨的所得，屬所得稅法第 14 條第 1 項第 7 類的財產交易所得；來源地依交易平台所在地判斷，境外平台對應的是海外來源所得，而一申報戶全年海外所得未達新臺幣 100 萬元者免計入基本所得額。Phoenix 不發任何稅務文件，全部依賴自行申報。
程式未經審計、升級權限單一、沒有保險基金，是選擇 Phoenix 要承擔的東西
永續合約程式沒有公開審計，原始碼也沒有公開
原始碼的情況也一樣：永續合約程式的原始碼沒有公開，公開的 Ellipsis-Labs 倉庫裡只有 SDK 與工具類專案。這代表部署中的那段程式無法被獨立審閱，也無法做建置驗證——你沒有辦法確認鏈上跑的和作者說的是同一份東西。
升級權限是第三件事。程式在 BPF upgradeable loader 之下部署、可以升級，而升級權限與 rootAuthority 是同一個地址。那個地址由 System Program 持有、沒有帳戶資料，也就是一個單純的簽名地址，不是需要多人共同簽署的鏈上多簽（PDA）。官方文件與交易所設定，都沒有揭露任何 timelock、升級延遲或治理投票。
三件事合起來對你的意義是一句話：你持倉期間的合約行為，可以在沒有公開延遲期的情況下被改變，而你無法從鏈上核對誰握有那把鑰匙。
沒有文件記載保險基金，殘餘損失由獲利的對手方吸收
116 頁的文件索引與交易所設定端點，都沒有出現保險基金。這一項只能算未知，不能算不存在——沒有寫在文件上，不等於背後一定沒有備援資金。但有文件記載的損失吸收路徑只有一條：backstop 清算之後接自動減倉（ADL）。
ADL 的實質是把殘餘損失分攤給獲利的對手方。虧損部位會與對側優先度最高的獲利交易者對沖，被 ADL 減倉的交易者，實現的利潤可能低於預期。「沒有一個公開的基金來吸收損失」的另一面就是這個：吸收的人是賺錢的那一邊。
清算的門檻本身則是公開的，而且 2026-08-06 當天全部 62 個市場一致。以下都是佔初始保證金的比例。
帳戶健康度依序是 Safe、AtRisk、Cancellable、Liquidatable、BackstopLiquidatable、HighRisk。真的走到清算時，處理順序是：先取消會增加風險的掛單，再以市價對訂單簿上的流動性執行清算（可能只成交一部分，並受各市場單筆清算上限的限制），流動性不夠時把部位移交 backstop 帳戶，最後才是 ADL。官方文件沒有記載明確的清算罰金或清算費。
預言機供應商沒有具名，股票與商品的定價在收盤後改用場所內部機制
預言機這一段的資訊特別少，而且少掉的剛好是你最想知道的那一塊。官方只寫了「a number of independent data providers」（若干家獨立的資料供應商），任何一頁文件都沒有指出是哪一家；而 oracleAuthority 本身是一個許可制的金鑰角色。
標記價的算法倒是寫得很清楚，是三者的中位數：調整後的預言機價格、訂單簿內價格（最佳買價、最佳賣價與最新成交的中位數），以及外部主要交易所永續價格的加權中位數。
真正屬於這個平台特有的風險面，是 RWA 的定價備援。62 個市場裡有 27 個是股票或商品永續，它們的參考市場會收盤；收盤期間，定價會切換到平台內部的 Impact Pricing，也就是以自家訂單簿為基礎的機制。外面沒有價格的時候，價格由裡面決定。
這一點官方自己的風險文件講得比誰都直白：「Oracle price feeds can experience delays, gaps, or failures at times」（預言機價格來源有時會出現延遲、缺口或失效）、「Oracle outages could trigger unexpected liquidations」（預言機中斷可能觸發非預期的清算）。
出金用額度限制而不是價格限制，交易成本也可能高於基準費率
出金這件事，這個平台不是用手續費來管，而是用額度來管。出金預算的上限是 2,000,000 Phoenix USDC，以每個 slot（Solana 的區塊時間單位）補充 450 USDC 的速度回填；2026-08-06 的狀態端點回報 withdrawalsAvailable=true。對你的意義是極端行情下的吞吐量上限，而不是你要付多少錢。
費用面則是：協議層沒有記載存提費用，Solana 原生 USDC 的進出只有網路費；跨鏈存入則要承擔 Relay 的兌換與跨鏈成本。
交易成本還有一個會往上跑的方向要記得：透過第三方介面下單時，builder 費會加在吃單費之上，而官方文件沒有公布上限或允許範圍。前面那組基準費率，前提是你直接使用 phoenix.trade。
事故紀錄是空的，但它反映的是營運歷史短，不是長期無事故
截至 2026-08-06，找不到任何影響 Phoenix 的漏洞利用、預言機故障、停機或脫鉤事件。空白看起來是好消息，但它的意義要照實說：這個永續合約平台 2025 年 12 月才上線，空白反映的是歷史短，不是長期無事故。
產品目前也仍處於 beta，封閉測試的範圍還在擴大。2025-12-11 以候補名單制開放之後，存取範圍逐步放寬，但找不到任何宣告完全開放的官方公告。
還有一件事，在你已經入金並且持有部位之後，意義會和註冊前不一樣：營運者保留隨時自行決定限制任何管轄區的權利。註冊前，那是一個「能不能開始」的問題；入金之後，它變成一個「還能不能照原本的方式收尾」的問題。
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推薦碼可用、香港與台灣都未被排除，剩下的是三個缺口
先把答案講完。推薦碼 TFJA22W2 在 2026-08-08 的實測中確認可用；套用的方式是以一個全新的錢包經推薦連結連接，錯過了就無法事後補加；它換到的是交易手續費 10% 的折扣。
兩地的答案同樣清楚：香港與台灣都不在服務條款的排除名單內，也都沒有任何與這個平台相關的牌照或登記。至於能不能真的開始交易，還要看那道全球性的邀請閘門。
會改變判斷的，是三個缺口。第一，永續合約程式沒有公開審計、原始碼未公開，升級權限握在一個單一的簽名地址上——這是你在持倉期間必須信任的對象，而你看不到它是誰。第二，平台仍是邀請制，連上錢包不等於能交易，時間成本可能花在一道你打不開的門上。第三，它在同類協議中規模偏小，而且目前看到的活躍度，落在一段官方激勵活動的期間之內。
如果你覺得這三點無法接受，那麼決定不用，是一個完全成立的結論。手續費 10% 的折扣是真的，但要拿到這個折扣，就得用上面這個平台——這筆帳怎麼算，只有你自己算得出來。
